단기적으로 철금속은 저점에서 횡보하고 있으며, 제철소 정비 상황에 각별한 주의가 필요합니다 [SMM 철강 산업 체인 주간 보고서]

다음 주 전망: 철강 금속 단기 저점 횡보, 제철소 정비에 주목

이번 주 완성재는 계속 약세를 이어갔고, 원자재는 안정세를 보이며 원료탄이 반등했습니다. 주중 산시성 탄광 사고 및 몽골 국경 통관 제한 소식이 심리를 개선시켰고, 중국 광산업체 회담과 맞물려 원자재가 저점에서 반등했습니다. 주 후반 들어 각 지역 제철소 정비 소식이 나오면서 부정적 피드백 기대가 강화되어 원자재가 소폭 조정되었습니다. 그러나 주말께 10차 코크스 가격 인상안이 제시되면서 원료탄 및 코크스 선물 가격이 상승했습니다. 현물 시장에서는 최종 수요처의 비수기 특성이 뚜렷해지며 저가 실수요 재고 보충이 이루어졌습니다. 현물 가격이 비교적 견조한 가운데 현물-선물 가격 스프레드는 계속 확대되었습니다.

단기적으로 SMM 조사 추적에 따르면, 이번 주 주간 평균 선철 생산량은 전주 대비 4천700톤 감소하며 선철 감산이 지속되었습니다. 이후 수익률 축소와 환경보호 노력 강화 기대로 선철 생산량은 하락 추세를 이어가며 감소 속도가 시장 예상을 웃돌았습니다. 10차 코크스 가격 인상이 제시되었으나 이전보다 실행 난이도가 높아져 단기 비용 지지가 약세를 보일 것으로 예상됩니다. 철강 측면에서는 화남 지역의 장마 지속으로 야외 작업에 차질이 생기며 완성재의 비수기 성격이 뚜렷하게 드러났습니다. 전반적으로 철강 금속은 거시 이벤트 공백기와 산업적 비수기 수요가 겹쳐 단기 저점 횡보 장세를 유지할 가능성이 높습니다. 원자재 지지 강도를 평가하기 위해 제철소 정비 상황이 주목됩니다.

철광석: 고로 정비 계획 증가로 가격 압력 및 약세

철광석 가격은 이번 주 상승 후 하락하는 흐름을 보였고, 가격 중심은 지속적으로 하락했습니다. 핵심 동인으로는 제철소 손실이 더욱 확대되고 일부 지역의 환경보호에 따른 감산 기대감이 더해지면서 고로 정비 계획이 증가하고 선철 생산량이 계속 감소해 수요에 큰 압력으로 작용한 점입니다. 주중 시장에서는 계약 협상 소식이 저품위 광석 재고의 항구 출고를 제한할 수 있다는 전망에 선물 가격이 단기 반등했습니다. 현물 가격은 선물 대비 약세를 보였습니다. 항구 현물 거래에서 MMI 61% 지수의 주간 평균 가격은 전주 대비 톤당 5위안 하락했습니다.

다음 주 전망으로는 10차 코크스 가격 인상이 실행될 가능성이 높습니다. 철강 mills의 손실로 인해 정비가 확대되어 용선 생산량 감소 폭이 커지고, 철광석 수요는 계속 약화될 것입니다. 한편 6월 광산 출하가 집중된 가운데 수입 광석의 항구 도착량은 향후 2주간 여전히 증가 여지가 있어 항구 재고는 소폭 누적될 전망입니다. 또한 월중 예정된 미국-이란 협상으로 원유 가격 하락이 예상되며, 철광석 해상 운임은 약세를 유지할 것입니다. 철광석 가격은 여전히 압박을 받겠습니다. 그러나 계약 협상 뉴스에 따른 변동성을 고려할 때 가격 반등의 기회가 있을 수 있습니다. 철광석 가격은 다음 주에도 약세 거래가 지속될 것으로 예상됩니다.

코크스: 시장은 안정세 속 강보합 전망, 10차 가격 인상 갑론을박 예상

소식에 따르면 각 지역 코크스 생산 업체들은 2026년 7월 6일 자정부터 10차 코크스 가격 인상을 제안했습니다. 공급 측면에서는 9차 코크스 가격 인상이 반영되면서 대부분의 코크스화 기업이 흑자를 유지하며 적절한 생산 의욕을 보이고 있습니다. 그러나 하류 구매 관심이 위축되고 트레이더들의 재고 출하가 활발해지면서 코크스 공급이 증가했습니다. 수요 측면에서는 최근 철강 mills 완제품 가격 하락으로 mills의 이익이 더욱 축소되었고, 이에 mills가 용선 생산량 축소를 시작했습니다. 용선 생산량 추가 감소 예상도 코크스 실수요를 압박했습니다. 코크스화용 석탄 측면에서는 친위안현 광산의 생산 재개 진행이 더디고, 일부 광산은 재가동 후에도 생산량 감축이 발생하여 공급이 타이트한 상황입니다. 그러나 하류 구매자들의 고점 부담감으로 일부 고가 석탄 등급의 판매가 부진해지고 온라인 경매 유찰이 크게 증가했습니다. 단기적으로 코크스화용 석탄 시장은 안정세로 전환될 수 있습니다. 종합하면 시장 심리는 약화되었습니다. 단기적으로 코크스 시장은 소폭 상승 우위를 보이며 견조한 흐름을 유지할 것으로 보이며, 10차 가격 인상 협상이 진행될 가능성이 있습니다.

철 스크랩: 낮은 재고와 약한 수요 사이의 줄다리기; 가격은 단기적으로 낮은 수준에서 횡보할 전망

공급 측면에서는 비로 인해 상류 야적장의 가동률이 하락하여 스크랩 가공 및 생산 능력이 제한되었습니다. 수요 측면에서는 최종 사용자 수요가 전통적인 비수기에 접어들었고, 철강 가격 약세가 제철소 수익성을 압박했습니다. 스크랩의 용선 대비 비용 우위는 약화되었습니다. 한편, 고로 제철소는 세금 계산서 발행의 어려움과 긴 회수 주기로 인해 주로 필요에 따라 스크랩을 구매하며 낮은 재고 전략을 유지했습니다. 전기로 제철소는 톤당 철강 수익성이 좋지 않아 일부 전기로 제철소가 가동 시간을 단축하여 스크랩 수요가 감소했습니다. 종합적으로 볼 때, 시장의 핵심 갈등은 낮은 재고 지지와 약한 수요 압박 사이의 줄다리기로 남아 있습니다. 중국 철 스크랩 가격은 단기적으로 낮은 수준에서 횡보를 지속할 것으로 예상됩니다.

철근: 공급 감축 기대는 있으나, 약한 수요로 인해 하단 가격 지지가 어려움

이번 주 철근 가격은 소폭 하락했으며, 전국 평균 가격은 톤당 3,089위안으로 지난 금요일 대비 주간 기준 20위안 하락했습니다. 공급 측면에서는 제철소 수익성이 지속적으로 악화되었고, 소수 고로 제철소에서 보수 및 감산 계획을 예정했지만, 대부분은 여전히 기존 수준으로 가동 중입니다. 추가 감산 여부에 관심이 집중될 것입니다. 지역별 전기로 제철소의 수익성은 다소 차이를 보였습니다. 서남 지역에서는 우기 전기료 보조금으로 수익성이 비교적 양호하게 유지되어 대부분의 제철소가 기존 가동률을 유지했습니다. 화동 지역에서는 여름철 첨두 전기료 조정이 가동에 영향을 미쳤고, 화남 지역에서는 높은 재고 압력으로 제철소들이 가동 시간을 단축하여 전체 전기로 생산량이 감소했습니다. 수요 측면에서는 이번 주 화동 지역의 1단계 강우로 프로젝트 시공 진척이 느려졌습니다. 중부 및 서북 지역에서는 외부 지역의 저가 자원 유입 영향으로 하류 구매가 더욱 신중해졌으며, 전반적인 거래 실적은 완만했습니다. 재고 측면에서는 총재고가 지속적으로 소폭 증가했습니다. 약한 수요 전망을 감안할 때, 사회 재고는 단계적 누적 추세를 이어갈 것으로 예상된다. 향후 공급 측 마진은 악화되고 생산 의욕도 약화되지만, 수요 약세는 저점 가격에 제한적인 지지만 제공한다. 원자재 측면에서 심리에 따른 모멘텀이 존재하지만, 철근 펀더멘털은 여전히 반전이 어렵다. 단기적으로 시장 가격은 저점 부근에서 횡보할 수 있으며, 이후 재고 축적 속도에 주목해야 한다.

열연코일: 수급 불균형 지속 누적, 가격 저점 횡보 국면 연장

이번 주 냉연 및 열연 가격은 약세를 지속했으며, 전체 거래는 비교적 낮은 수준에 머물렀다. 공급 측면에서는 압연 라인 정비로 인한 영향이 전주 대비 감소하여 열연코일 생산이 소폭 증가했다. 수요 측면에서 겉보기 수요는 전주 대비 감소했다. 재고 측면에서 SMM이 추적하는 전국 86개 창고(대형 표본)의 열연코일 사회 재고는 437만 5,700톤으로, 전주 대비 8만 4,500톤(+1.97%) 증가했으며, 음력 기준 전년 동기 대비 +43.10%를 기록했다. 지역별로는 모든 시장에서 전주 대비 재고가 증가했으며, 동북 시장의 증가세가 상대적으로 두드러졌다. 원가 측면에서는 이번 주 코크스 가격 9차 인상이 실행되었다. 원자재 시장 뉴스 변동성의 영향으로 원가는 강세 후 약세 양상을 보였다. 향후 시장에서 코크스 가격 10차 인상을 제기했지만, 용선 생산량이 정점을 찍고 점차 하락함에 따라 원가 지지력은 기존 예상과 비슷할 전망이다. 열연코일 펀더멘털 관점에서 수급 불균형은 지속적으로 누적되고 있다. 비수기 수요 속에 재고 부담이 계속 커지면서 가격에 하방 압력을 가할 것으로 보인다. 원가 측면의 일부 지지와 맞물려 가격의 추가 하락 여지는 비교적 적다. 다음 주 열연코일 가격은 저점 횡보 양상을 보일 것으로 예상되며, 가장 활발한 열연코일 선물 계약은 3,250~3,330 범위에서 거래될 전망이다.

1. 본 보고서에 포함된 데이터는 SMM 데이터베이스(

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*본 보고서의 견해는 시장에서 수집된 정보와 SMM 연구팀의 종합 평가에 기반합니다. 제공된 정보는 참고용이며, 사용자가 위험을 스스로 부담합니다. 본 보고서는 직접적인 투자 조언이 아닙니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 본 보고서로 독립적 판단을 대체해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다. 또한 본 보고서의 견해를 무단 또는 불법적으로 사용하여 발생한 손실이나 책임은 SMM과 관련이 없습니다.

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