니켈 가격은 이번 주 저점에서 바닥을 다지며 횡보했다. 주 초반, 미국 연준의 추가 금리 인상 기대와 달러 강세가 SHFE 니켈 최근월물에 하방 압력을 가해 12만 4,000위안/톤 부근에서 압박을 받았다. 주 중반, 미국 6월 비농업 고용 데이터가 예상치를 크게 밑돌면서 매크로 심리가 급반전했다. 금리 인상 기대가 급격히 냉각되고, 달러 인덱스가 빠르게 하락했으며, 니켈 가격이 소폭 반등해 주간 하락폭은 1.2%로 마감되었다. LME 니켈 3개월물 역시 이번 주 하방 압력을 받으며 1만 7,000달러 선을 하회했고, 전주 대비 약 2% 하락했다. 현물 시장에서 SMM #1 정련 니켈의 주간 평균 가격은 12만 7,080위안/톤으로 전주 대비 4,500위안/톤 하락했다. 진촨 니켈 프리미엄은 이번 주 상승세를 보이며 약 2,200위안/톤까지 올랐고, 주력 전착 니켈의 할인폭은 400-400위안/톤 범위에서 안정세를 유지했다. 현물 거래에서는 니켈 가격의 지속적 하락이 최종 수요자의 저가 매수를 자극했지만, 앞서 가격 하락 시 일부 다운스트림 업체들이 이미 재고를 확보한 탓에 주간 전체 거래는 보통 수준이었다.
매크로 측면에서는 7월 3일 발표된 미국 노동부 데이터에 따르면 6월 비농업 고용 증가는 5만 7천 명에 그쳐 예상치 11만 3천 명의 절반 수준이었고, 5월의 12만 9천 명(하향 수정)에 크게 못 미쳤다. 예상보다 빠른 비농업 고용 냉각은 고용 전망에 대한 신중한 평가를 불러왔고, 투자자들로 하여금 연준의 통화정책 경로를 재평가하게 했다. 금리 인상 기대가 크게 식었고, 달러 인덱스는 2주 만에 최저치로 떨어졌으며, 미국 국채 수익률 곡선은 꾸준히 가팔라졌다.
재고 측면에서, 상하이 보세구역 재고는 약 2,700톤으로 전주 대비 보합세를 보였다. 중국 사회적 재고는 약 13만 톤으로 전주 대비 약 1,100톤 증가했다.
현재 니켈 가격은 매크로 교란과 취약한 업계 펀더멘털 사이에 갇혀 있다. 단기적으로는 회복된 매크로 심리가 반등을 지지하지만, 높은 재고 압력이 상단을 제한하고 있다. 거래량이 가장 많은 SHFE 니켈 선물은 다음 주 12만 5,000~13만 5,000위안/톤의 핵심 범위에서 거래될 것으로 예상된다.
