선물:
야간 거래에서 LME 납 3개월물은 1,866달러/톤에 시가를 형성했다. 개장 후 가격은 한때 약세로 완만히 하락하며 장중 저점인 1,858달러/톤까지 연속 하락했다. 저점에서의 약세 모멘텀이 소진되자 매수세가 집중 유입되며 가격이 빠르게 반등했다. 장중 가격은 급등해 장중 고점 1,880.5달러/톤을 기록했다. 마감 무렵 강세 측이 차익 실현에 나서며 가격이 소폭 되돌림을 보였고, 최종 1,868.5달러/톤에 마감해 2달러/톤(0.11%) 상승했다.
야간 거래에서 SHFE 납 2608계약은 15,790위안/톤에 시가를 형성했다. 개장 후 빠르게 장중 고점 15,895위안/톤까지 치솟았으나 이후 강세의 상승 동력이 약화됐다. 약세가 점진적으로 진입해 선물을 압박하면서 가격은 완만히 하락해 15,785위안/톤까지 내려갔다. 저점권으로 하락한 뒤 저가 매수세가 일부 나타나며 소폭 반등·회복했고, 최종 15,850위안/톤에 마감해 85위안/톤(0.54%) 상승했다. 총 거래량은 26,476랏, 미결제약정은 93,966랏이었다.
거시 측면:
미국 6월 비농업 고용은 시장 예상치를 하회했다. 트럼프: “소송에서 승리”해 쿡 이사의 해임을 계속 추진하겠다. 트럼프: 마이크론은 매우 뜨겁고, 우리는 AI에서 선도해야 한다. 소식통에 따르면 다음 라운드 미·이란 회담은 7월 18일 개최될 예정이다. 보도에 따르면 OpenAI는 트럼프 행정부에 지분 5%를 제안했다. 메타: AI 에이전트 개발은 “예상대로 가속되지 않았다.” 중국 증권감독관리위원회(CSRC)는 유니트리 로보틱스의 커촹반(STAR Market) IPO 등록 신청을 승인했다. 언론: 메타의 “에세이”에는 오류가 있다.
현물 시장 펀더멘털:
SHFE 납의 하락세가 둔화됐다. 공급업체들은 적극적으로 판매했으며, 장쑤·저장·상하이 시장의 현물 프리미엄은 전일 대비 인하됐다. 원생 납 제련소의 공장도(EXW) 물량은 공급업체가 시세를 따라 판매했으며, 주산지의 호가는 EXW 인도 기준 SMM #1 납 평균가와 대체로 보합 수준이었다. 재생 납 부문에서는 제련소의 감산 및 가동 중단이 확대되며 현물 유통 물량이 줄어 호가가 부족하고 혼조를 보였다. 일부 재생 정련 납은 EXW 인도 기준 SMM #1 납 평균가 대비 -25~+75위안/톤에 호가됐다. 다운스트림 업체들은 관망세를 유지했으며, 일부만 필요에 따라 구매했습니다. 문의도 제한적이었고 현물 시장 거래는 현재까지 개선되지 않았습니다.
재고: 7월 2일 기준 LME 납 재고는 1,450톤 감소한 294,450톤을 기록했습니다. 7월 2일 기준 5개 지역의 SMM 납괴 사회 재고 총량은 72,500톤으로 증가하여 7월 1일 대비 1,300톤 늘었습니다.
오늘의 납 가격 전망:
7월 2일 SMM #1 납괴 평균 가격은 톤당 15,725위안으로, 6월 초 대비 누적 4.26% 하락하여 단계적 저점에 도달했습니다. 단기적으로 납 가격은 하락세가 지속될 전망입니다. 미국 연준의 금리 인상 기대, 비수기 최종 수요 부진, 높은 LME 재고가 가격을 압박하는 반면, 2차 납 생산업체들의 광범위한 손실과 감산, 그리고 폐배터리 공급 부족이 비용 지지 요인으로 작용하고 있습니다. 향후 축전지 구매, 폐배터리 공급 및 납괴 수입 동향을 주시할 것이며, 단기적으로 납 가격은 침체 상태를 유지할 것으로 예상됩니다.
![중국 남부 납 광산, 3분기 입찰 가격 발표]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/EhsCj20251217171721.jpeg)
