A00 알루미늄과 스크랩 간 가격 차이 급격히 축소: 이유는?

알루미늄 스크랩:

이번 주 알루미늄 스크랩 시장은 SMM A00 현물 알루미늄 가격의 급격한 변동을 따라 움직였으며, A00 알루미늄과 알루미늄 스크랩 간 가격 차가 크게 축소된 점이 두드러졌다. 7월 2일 기준 SMM A00 현물 알루미늄 가격은 22,540위안/톤으로 마감해 지난주 목요일 대비 310위안/톤 하락했다. 공급 측면은 ‘역발행(Reverse invoicing)’ 정책에 대한 감독이 한층 강화되면서 여전히 타이트했다. 안후이·장시·후베이 등지의 중소 스크랩 활용 기업에서 감산·가동 중단이 확산됐고, 산둥에서도 7월부터 역발행을 중단한다는 소식이 유통되며 규정 준수 및 세금계산서가 수반된 알루미늄 스크랩의 희소성이 더욱 커졌다. A00 알루미늄과 알루미늄 스크랩의 가격 차를 보면, 7월 2일 포산 기준 A00 알루미늄과 도장 제거 혼합 알루미늄 압출 스크랩의 가격 차는 1,929위안/톤, A00 알루미늄과 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩의 가격 차는 621위안/톤으로, 전주 대비 각각 208위안/톤, 539위안/톤 축소됐다. 특히 알루미늄 가격의 급락과 세금계산서 수급 타이트라는 이중 압력 하에서 A00 알루미늄과 알루미늄 텐스 스크랩의 가격 차가 급격히 좁혀졌다. 일부 주조 알루미늄 합금 기업은 이미 생산에서 알루미늄 스크랩 대신 A00 알루미늄 잉곳을 대체 투입하기 시작했다. 알루미늄 스크랩 시장은 침체가 이어질 것으로 보이나 하락 여지는 제한적이며, 알루미늄 함량 기준으로 가격이 책정되는 주류 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩은 19,200~19,800위안/톤(세금 제외) 범위에서 변동할 전망이다. 공급 측면에서 역발행 정책에 따른 제약은 단기적으로 완화되기 어려워 규정 준수 및 세금계산서가 수반된 물량 공급이 타이트하게 유지될 것이다. 수입 측면에서는 여러 약세 요인이 실제 항만 반입량에 미치는 지연된 억제 효과가 향후 수개월에 걸쳐 점차 나타나 수입 알루미늄 스크랩의 보완 효과가 더 약화될 전망이다. 수요 측면에서는 비수기가 심화되는 가운데 하류 가동률이 낮은 수준을 유지했고, 최종 수요 주문도 뚜렷한 개선 조짐이 크지 않았다. 스크랩 활용 기업은 필요 구매와 저재고 전략을 지속할 가능성이 높다. A00 알루미늄과 알루미늄 스크랩의 가격 차는 역사적 저점 수준으로 축소돼, 1차 알루미늄 대비 알루미늄 스크랩의 경제적 우위가 크게 훼손됐다. 알루미늄 가격이 추가 하락할 경우 대체 효과는 가속될 것이다.

2차 알루미늄 합금:

이번 주 중국 ADC12 시장은 대체로 횡보했으며, 현물 가격은 강한 버팀력을 보였다. SMM ADC12 가격은 전주 대비 50위안/톤 하락한 23,800위안/톤에 그쳤다. 비용 측면에서는 세금계산서 부족, 규정 준수 알루미늄 스크랩 공급 부족, 트레이더의 매도 보류로 알루미늄 스크랩 매입가가 높은 수준을 유지해 기업의 원료 조달 압박이 지속됐다. 주중 알루미늄 가격이 급락하면서 1차 알루미늄으로 알루미늄 스크랩을 대체할 수 있는지에 대한 시장 관심이 커졌고, 일부 기업은 규정 준수 스크랩 조달 난과 세금계산서 부족을 완화하기 위해 A00 알루미늄 투입 비중을 적정 수준으로 늘리겠다고 밝혔다. 수요 측면에서는 하류가 비수기 특성을 유지했다. 다이캐스팅 기업의 신규 주문은 제한적이었고, 자동차 등 분야의 최종 수요도 부진했다. 또한 가격 하락 국면에서도 하류의 저가 매수(재고 보충)는 촉발되지 않았으며, 구매는 여전히 필요 기반이 주를 이뤘다. 수요는 가격에 대한 지지력이 미약했다. 공급 측면에서는 주요 2차 알루미늄 기업의 가동률이 전주 대비 0.5%p 추가 하락한 51.8%를 기록했는데, 이는 주로 주문 부진, 높은 비용, 세금계산서 부족에 기인하며 업계 공급을 더욱 위축시켰다. 사회 재고는 전주 대비 6,100톤 감소한 44,300톤으로, 5주 연속 재고 감소이며 감소 속도도 빨라졌다. 향후 ADC12는 박스권 내 횡보 흐름을 유지할 전망이다. 높은 비용과 지속적인 재고 감소가 하방 지지를 공고히 하고 있으나, 수요의 뚜렷한 개선이 아직 나타나지 않았고 상방 동력도 부족하다. 스프레드 측면에서 현재 ADC12-A00 가격 스프레드는 1,000위안 이상으로 확대됐다. 알루미늄 스크랩의 비용 지지 논리가 단기적으로 변하기 어렵고, 1차 알루미늄은 거시 변수의 교란이 더 큰 점을 고려하면, ADC12는 A00 대비 하락에 대한 상대적 강세가 지속될 것이며 양자 스프레드는 높은 수준을 유지하고 추가 확대 가능성도 있다. 단기적으로는 비용 지지와 약한 수요가 공존하는 구도가 이어질 것이며, 알루미늄 스크랩 공급 회복 속도, 세금계산서 정책 변화, 하류 주문 개선이 핵심 관전 포인트다.