[SMM 분석] 소비 수요 전달 차질, 코발트 가격 반등 여전히 큰 부담

이번 주 전체 시장은 여전히 부진했습니다. 7월 소비 성수기가 시작되고 배터리 셀 생산 일정이 전주 대비 증가했지만, 양극재 및 업스트림 부문의 높은 재고가 추가 수요를 흡수하여 산업 체인 상류로 전달되지 못했습니다. 따라서 코발트염 공장과 양극재 공장의 출하 압력은 여전히 컸습니다.

시장 심리 측면에서 공급 차질의 영향이 현저히 약화되었습니다. 주 중반 콩고민주공화국(DRC)이 미사용 2분기 쿼터 취소를 발표했지만, 당일 오전 잠시 변동성만 일으킨 후 빠르게 가라앉았습니다. 이는 시장의 초점이 정책 이슈에서 실수요 및 재고 소진 속도로 이동했음을 시사합니다. 쿼터 취소가 하반기 펀더멘털에 일부 변화를 가져왔지만, 수급 패턴을 매우 완화된 상태에서 상대적 완화로 전환했을 뿐 근본적인 역전은 아니었습니다.

가격 측면에서 염화코발트, 사산화삼코발트(Co3O4), 리튬코발트산화물(LCO)의 추세는 대체로 일관되며 모두 횡보 국면에 있습니다. 염화코발트의 경우 제련소의 호가가 안정되기 시작했으며 일부 업체는 시장을 떠보기 위해 소폭 인상했습니다. 그러나 재고 압박과 “연속 상승 시 매수, 하락 시 관망” 심리로 인해 다운스트림 구매는 신중했고 실제 거래는 제한적이었으며 단기 하방 여력이 작아 가격은 대체로 안정적이었습니다. Co3O4는 코발트염을 따라 횡보했으며 중간 실적 보고 기간 이후 이전 매도 압력이 대부분 해소되어 호가가 안정화되는 추세였지만, 다운스트림 양극재 공장들은 계속 낮은 가격을 요구하여 거래는 여전히 미미했습니다. LCO의 경우 약세인 업스트림 Co3O4 가격에 끌려 내려가는 것 외에도, 탄산리튬 가격이 최근 크게 상승했으나 다운스트림 기업의 재고가 원료 변동의 영향이 호가에 미치는 영향을 완충하여 전반적으로 가격이 비교적 안정적으로 유지되었습니다.

전반적으로 현재 산업 체인이 직면한 핵심 문제는 이전에 축적된 재고가 아직 완전히 소화되지 않았다는 점입니다. 최종 사용자인 배터리 셀 수요가 소폭 개선되었지만, 이것이 업스트림으로 전달되기까지는 시간이 걸릴 것입니다. 단기적으로 가격 반등은 상당한 압력에 직면할 것이며, 근본적으로 시장 재고가 과도하게 높아 업스트림 제품에 대한 구매 수요를 심각하게 억제하고 있기 때문입니다.