[SMM 주간 리뷰] 콩고민주공화국, 할당량 처리 방식 발표, 코발트 시장 심리 개선, 가격 하락 멈춰

정제 코발트:

이번 주 정제 코발트 현물 가격은 하락세를 멈추고 반등했습니다. 공급 측면에서, 주중 주류 제련소의 EXW 가격은 하락 후 상승하여 현재 톤당 385,000위안에 안정되었습니다. 시장이 안정된 후 트레이더들은 다시 오퍼를 제시했으며, 현물-선물 가격 스프레드는 패리티에서 톤당 10,000위안 프리미엄 수준에서 형성되었습니다. 수요 측면에서는 콩고민주공화국(DRC)의 소식에 힘입어 다운스트림 최종 사용자들의 조회 관심이 소폭 증가했습니다. 주간 거래량은 전주 대비 소폭 개선되었으나 대부분은 경직성 수요를 위한 사전 재고 비축이었으며, 최종 수요의 실질적인 회복은 아직 나타나지 않았습니다. 단기적으로는 하류 수요 지지가 부족하고 업계 재고가 높은 상황을 고려할 때 선물 가격은 주로 횡보할 가능성이 높습니다. 정제 코발트 가격 회복은 여전히 코발트 중간재 및 황산코발트와 같은 업스트림 카테고리의 상승이 동력이 되어야 합니다.

코발트 중간재:

이번 주 코발트 중간재 시장은 부진했으며 선물 가격은 전반적으로 안정세를 유지했습니다. 주 중반, 콩고민주공화국 정부는 2026년 상반기 광부들의 미수출 할당량을 취소한다고 발표하여 장기 강세 심리를 크게 부추겼습니다. 이에 힘입어 주류 광부들의 오퍼 가격은 파운드당 25.5달러에 단단히 유지되었으며, 일부 소량 물량을 가진 트레이더들은 최저 출하 가격을 파운드당 약 24달러로 유지했습니다. 현재 코발트 염 시장의 밸류에이션은 낮은 수준에서 형성되고 있습니다. 코발트 염 현물 가격으로 역산해 보면 다운스트림 제련소들이 수용 가능한 원자재 구매 가격은 파운드당 약 23달러에 불과하여 매수자와 매도자 간의 상당한 가격 격차가 존재하며 실제 거래가 교착 상태에 빠졌습니다. 단기적으로 다운스트림 제련 부문의 수요 지지가 약하기 때문에 중간재 가격은 계속 횡보할 가능성이 높습니다. 이후 시장이 돌파하여 강세를 보이려면 코발트 염 밸류에이션 회복이 구매 수요를 촉진하는 데 달려 있습니다.

황산코발트:

이번 주 황산코발트 시장은 여전히 부진했으며 가격은 하락세를 멈추고 안정되었습니다. 공급 측면에서, 1차 제련소들의 오퍼는 전반적으로 견조했으며 주류 기업들은 최소 출하 의사 가격을 톤당 85,000위안으로 유지했습니다. 주 중반 콩고민주공화국 정책 뉴스에 힘입어 시장의 비관적 분위기가 개선되었으며, 일부 재활용 제련소와 트레이더들은 가격 인하 및 재고 정리 의지를 낮추었습니다. 저가 화물 오퍼가 지난주 8만~8만1,000위안/톤에서 8만2,000~8만3,000위안/톤으로 인상되었습니다. 수요 측면에서는 뚜렷한 회복세가 보이지 않았습니다. 하류 기업들은 일반적으로 판매 기반 생산 모델을 채택했으며, 제품 정산에는 대부분 월평균 가격 메커니즘을 사용합니다. 시점 매수-매도 가격 스프레드 위험을 피하기 위해 대부분 기업들은 7월 초 관망세를 유지했으며, 대규모 재고 확충 활동은 7월 중하순으로 연기될 가능성이 높습니다. 단기적으로 황산코발트 가격은 주로 횡보할 것이며, 지속적인 시장 회복을 위해서는 하류의 집중적인 재고 확충 수요가 실현되어야 합니다.

SMM 신에너지 연구팀

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