칠레 AMSA와 중국 제련소, 연중 구리 정광 장기 계약 체결: 고정가격 첫 포기, 지수연동 가격 공식 합의

외신 보도에 따르면 칠레 정부는 국영 구리 생산업체 코델코(Codelco)가 2025년 순이익 전액(약 24억 2천만 달러)을 재투자할 수 있도록 허용할 예정이다. 1976년 설립 이래 연간 이익 전액을 유보하는 것은 이번이 처음이다. 이번 결정은 코델코가 구리 생산을 안정화하는 동시에 노후 광산의 수명 연장을 위한 자본 집약적 프로젝트를 추진하는 데 필요한 추가 재정 여력을 제공한다. 회사의 부채는 200억 달러 이상으로 늘어났으며, 투자 소요가 높은 수준을 유지하면서 재무 건전성에 대한 압박이 커지고 있다. 최근 몇 년간 코델코는 일반적으로 이익의 약 30%를 유보하고 대부분을 칠레 정부에 납부해 왔다. 이번 재정 지원은 코델코의 구리 생산량이 지속적으로 부진한 가운데 이뤄졌다. 내부 검토 결과 회사는 2025년 생산량 전망치를 130만 8천 톤으로 하향 조정했는데, 이는 기존 추정치보다 약 2만 7천 톤 낮은 수준이다. 수정된 수치는 코델코의 연간 생산량으로는 거의 30년 만에 가장 낮으며 2021년 생산량에 비해 약 19% 감소한 것이다. 코델코의 새 경영진은 공격적인 생산 목표 달성보다 수익성과 프로젝트 실행력 개선을 우선시할 것이라고 밝혔다. 이익 유보금은 회사의 투자 프로그램을 내부적으로 조달할 수 있는 유연성을 확대해, 운영 성과 개선 작업을 진행하면서 추가 차입 의존도를 낮출 수 있을 것으로 기대된다. 구리 시장 관점에서 볼 때, 코델코의 생산 안정화 및 회복 여부는 전 세계 구리 공급의 약 5%를 차지하는 만큼 여전히 중요한 의미를 지닌다. 광산 업체가 2025년 이익 전액을 유보하게 되면 광산 개량 프로젝트에 투입할 수 있는 자금 여력이 강화되지만, 향후 구리 공급에 미치는 영향은 추가 자금이 실제로 프로젝트 실행 개선과 지속적인 생산 회복으로 이어지는지에 달려 있다.

외신 보도에 따르면, PT 프리포트 인도네시아는 중앙 파푸아의 그라스버그 광물 지구 내 쿠칭 리아르(Kucing Liar) 지하 동-금 광산 개발을 계속하고 있으며, 2029년 첫 채굴을 목표로 하고 이후 생산량을 늘려갈 예정이다. 이 프로젝트는 딥밀 레벨 존(Deep Mill Level Zone)의 생산량 감소에 대비한 장기적인 대체 공급원으로 개발되고 있다. 이 지하 광체 개발은 수년째 진행 중이며, 갱도 진입로와 지원 지하 인프라에 상당한 투자가 필요하다. 최근 보고서에 따르면 이미 약 14억 달러가 투자되었으며, 개발이 진행됨에 따라 2033년까지 약 40억 달러가 추가로 투자될 전망이다. 최대 가동 시 쿠칭 리아르는 하루 약 13만 톤의 광석을 처리하고, 연간 약 7억 5천만 파운드(약 34만 톤)의 구리와 약 73만 5천 온스의 금을 생산할 것으로 예상된다. 프리포트-맥모란(Freeport-McMoRan)은 현재 이 광체가 2041년까지 80억 파운드 이상의 구리를 공급할 수 있을 것으로 추정하고 있다. 구리 시장 관점에서 쿠칭 리아르는 그라스버그 지구의 유망한 장기 광산 공급원으로서 중요한 의미를 지닌다. 이 개발은 성숙 단계의 지하 구역에서 감소하는 생산량을 상쇄하고 프리포트 인도네시아의 대규모 구리 생산을 장기적으로 유지하는 데 도움을 주기 때문에 특히 중요하다.

[SMM 분석: 미국, 핵심 광물 스크랩 수출 제한 — 구리 스크랩이 다음 타자?]미국은 블랙매스와 텅스텐 스크랩에 100% 국내 판매 요건을 부과하며, 전략적 2차 자원에 대한 통제 강화 신호를 보냈다. 구리 스크랩은 아직 포함되지 않았지만, SMM은 현지 처리 능력 확대로 고품위 스크랩의 국내 잔류가 늘어나 글로벌 공급 축소와 높은 스크랩 계수를 지지할 것으로 전망한다.