중동 사태로 불확실성 증가, 알루미늄 가격 침체 지속 [SMM 알루미늄 모닝 브리핑]

7월 1일 SMM 아침 회의록

선물: SHFE 알루미늄 주간 세션은 22,610위안/톤으로 마감하며 0.11% 소폭 상승했습니다. 가격은 모든 주요 이동평균선(MA5 ≈ 22,876, MA10 ≈ 23,323.5, MA30 = 24,021.67, MA60 = 24,425.75)을 크게 밑돌고 있으며, 이동평균 시스템은 약세 정렬 및 확산 상태로 약세 패턴이 유지되고 있습니다. MACD 지표는 DIF = -451.31, DEA = -317.07로 데드크로스 하향을 나타냅니다. 음의 히스토그램은 -268.49(전일 -273.16)로 축소되어 약세 모멘텀이 다소 약화되었지만 여전히 높은 수준입니다. 거래량은 114,500로트로 감소했으며 시장 매도 압력이 다소 완화되었습니다. SHFE 알루미늄의 제안 핵심 거래 범위는 22,400~22,800입니다. LME 알루미늄은 3,095달러/톤으로 마감, 0.32% 하락했으며 장중 3,094.5~3,103 사이에서 변동했습니다. 가격은 모든 주요 이동평균선(MA5 = 3,136.4, MA10 = 3,220.75, MA30 = 3,471.8, MA60 = 3,514.03)을 크게 하회하며 이동평균선이 약세 정렬을 보여 약세가 지속되고 있습니다. MACD 지표는 DIF = -124.67, DEA = -92.37로 데드크로스 하향입니다. 음의 히스토그램은 -64.59(전일 -72.07)로 축소되어 약세 모멘텀이 소폭 약화되었습니다. LME 알루미늄의 제안 핵심 거래 범위는 3,080~3,130입니다.

거시 동향: 중동에서 새로운 불확실성이 발생했습니다. 이란 외무부 대변인 바가에이는 이란이 '앞으로 며칠 동안 미국 측과 어떤 수준에서든 회의를 가질 계획이 기본적으로 없다'고 밝혔습니다. 바가에이는 7월 1일 도하에서 열릴 가능성이 있는 활동은 주로 양해각서 조건의 이행에 초점을 맞출 것이라고 언급했습니다. 카타르 외무부 대변인 안사리는 미국 대통령 특사와 트럼프의 사위가 카타르를 방문했지만 이란 측과의 직접 협상은 포함되지 않았다고 말했습니다.

펀더멘털: 공급 측면에서, SMM 데이터에 따르면 중국의 알루미늄 생산은 이번 주 전주 대비 반등했는데, 이는 주로 신규 가동 설비 증산과 휴지 설비 재가동에 기인했습니다. 지난주 액상 알루미늄 비중은 전주 대비 0.2%포인트 상승했고 주괴 출하량은 추가 감소했습니다. 중국 외 지역에서는 이전의 높은 가격으로 인해 신규 프로젝트 가동이 가속화되었으며, 이들 프로젝트가 통전되고 증산됨에 따라 중국 외 지역의 알루미늄 가동 능력은 전월 대비 추가 반등할 것으로 예상됩니다. 재고 측면에서, 이번 주 알루미늄 재고는 순조로운 디스토킹 추세를 이어갔습니다. 이번 주 월요일 기준 중국의 알루미늄 잉곳 사회 재고는 지난 목요일 대비 40,000톤, 지난 월요일 대비 82,000톤 감소했습니다. 알루미늄 가격 약세로 인해 하류 구매 심리가 회복되면서 알루미늄 잉곳 디스토킹이 촉진되었습니다. 수출 측면에서는, 지난주 SHFE/LME 가격 비율이 빠르게 회복되어 대규모 알루미늄 반제품 수출을 이끌던 수익 마진이 급격히 축소되었습니다. 일부 부문의 신규 수주는 이미 감소했으며, 기존 수주가 점차 소진됨에 따라 향후 수출 마진이 회복되지 않으면 알루미늄 반제품 수출이 감소할 위험이 있습니다.

일차 알루미늄 시장: 이른 거래에서 SHFE 알루미늄 2606 계약의 중심가는 전 거래일 동시간대 수준을 밑돌았습니다. 알루미늄 가격 하락의 영향으로 일부 판매자들은 전일 매도를 보류했고, 전반적인 매도 의사가 다소 약화되었습니다. 시장 매수 심리는 부진했으며 전날 시장 전반의 매수 심리는 다소 감소했습니다. 주류 시장 거래는 SHFE 알루미늄 7월물 계약 대비 패리티에서 10위안/톤 프리미엄 수준이었습니다. 전일 동중국 시장 매도 심리 지수는 2.88로 전일 대비 0.29 하락했고, 매수 심리 지수는 2.76으로 전일 대비 0.10 하락했습니다. 전일 SHFE 알루미늄 선물이 급락하면서 중부 중국 시장의 거래 분위기는 부진했습니다. 하류 가공 기업들은 연이은 가격 상승 시 추매하고 가격 하락 시 관망하는 뚜렷한 심리를 보이며 대부분 방관했습니다. 게다가 6월 마지막 거래일로서 많은 가공 공장이 재고를 확보하고 소화하여 구매 의사가 낮았습니다. 절대 가격의 급락으로 공급자들의 매도 의지도 감소했습니다. 결국 중부 중국 시장의 실제 거래 가격은 SHFE 알루미늄 7월물 대비 20~40위안/톤 할인 수준에 집중되었습니다. 전일 중부 중국 시장 매도 심리 지수는 2.87로 전일 대비 0.03 하락했고, 매수 심리 지수는 2.11로 전일 대비 0.02 하락했습니다.

알루미늄 스크랩: 전일 SMM A00 현물 알루미늄은 22,500위안/톤으로 마감, 전 거래일 대비 440위안/톤 하락했으며, 알루미늄 스크랩 시장 전반이 하락세를 따랐습니다. 제품 유형별로는 베어 브라이트 알루미늄 와이어와 도장 없는 혼합 알루미늄 압출 스크랩이 최대 400위안/톤 하락했고, 구스크랩은 300위안/톤, 알루미늄 텐스 스크랩은 대체로 200위안/톤 하락했습니다. 가격 스프레드와 관련하여, 6월 30일 포산 지역 A00 알루미늄과 도장 없는 혼합 알루미늄 압출 스크랩의 가격 차이는 1,780위안/톤이었고, A00 알루미늄과 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩의 가격 차이는 670위안/톤이었습니다. 공급 측면은 여전히 타이트했으며, 역송장 정책에 대한 감독이 더욱 강화되었습니다. 안후이, 장시, 후베이 등 지역의 중소형 스크랩 이용 기업들은 계속해서 감산 또는 조업 중단에 나서면서 적법한 세금 납부 완료 알루미늄 스크랩의 희소성이 높아졌습니다. 수입 측면에서는 선적 일정의 1~3개월 지연으로 인해 6월부터 8월까지 알루미늄 스크랩의 항구 도착 물량은 낮은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 또한 UAE는 6월 3일부터 알루미늄 스크랩에 대해 4개월간 임시 수출 금지를 부과하여 아시아 내 고급 스크랩 공급 부족 전망을 더욱 심화시켰습니다. 이번 주 알루미늄 스크랩 시장은 높은 수준에서 침체를 유지할 것으로 예상되나 하락 여력은 제한적입니다. 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)의 주류 범위는 19,300~19,900위안/톤(세금 별도)에서 작동할 것으로 예상됩니다. 역송장 정책의 제약과 수입 알루미늄 스크랩의 지연된 수축이 지속적인 하단 지지력을 제공할 것이며, 비수기 약한 수요와 낮은 하류 가동률이 상단 여력을 억누를 것입니다. 향후 정책 준수 속도, 미-이란 평화 회담 및 호르무즈 해협 항행 진전 상황, 해외 알루미늄 스크랩 도착 속도, 중국 하류 가동률 변화에 주의를 기울여야 합니다.

2차 알루미늄 합금: 전일 ADC12 시장 오퍼는 전반적으로 하락세를 이어갔으며, SMM ADC12 가격은 전일 대비 150위안/톤 하락한 23,800위안/톤을 기록했습니다. SHFE 알루미늄 및 주조 알루미늄 합금 선물이 약세를 보이며 현물 오퍼를 억제했고, 기업들도 이에 따라 가격을 인하했습니다. 한편, 알루미늄 스크랩 구매 비용 하락은 상대적으로 제한적이었으며, 세금계산서 부족과 지속적인 현물 자원 타이트 현상으로 비용 지지력이 유지되어 낮은 가격에서 매도 보류 심리가 두드러졌습니다. 전반적으로 ADC12 가격은 선물의 영향으로 하락 압력을 받았으나 비용 지지와 현물 타이트로 인해 하락폭이 제한되었고, 시장 호가 차별화가 지속되었습니다. 단기적으로 ADC12 가격은 주로 약세 흐름 속에 횡보할 것으로 예상되지만 하락 여력은 상대적으로 제한적입니다.

알루미늄 시장 동향 요약: 호르무즈 해협 통제권 분쟁이 지속되고 있으며, 해협 통행 재개에 대한 불확실성이 여전히 남아 있습니다. 연준의 매파적 전환은 달러 지수를 강화시켜 비철금속 가격을 억제했습니다. 거시적 역풍 속에서 중국 내외 알루미늄 가격은 하락했습니다. 단기적으로 약세 요인이 우세하며 알루미늄 가격은 침체 상태를 유지할 것으로 예상됩니다.

[제공된 정보는 참고용이며 본 기사는 직접적인 투자 연구 결정 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며 이를 독립적 판단으로 대체해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]