6월 25일 목요일 기준, 중국 주요 지역의 사회적 구리 재고는 전주 대비 1만 1,700톤 증가한 20만 6,000톤을 기록했으나, 지역별 재고 추세는 크게 엇갈렸다. 구리 가격 하락으로 하류 구매 수요가 회복 조짐을 보였으며, 시장의 수급 구조 조정이 지속되면서 지역별 재고 양상이 뚜렷이 구분되었다.
지역별로 보면, 중국 주요 구리 소비지의 재고 추세는 현저한 차이를 나타냈다. 핵심 시장인 상하이와 장쑤성에서는 재고가 동반 감소하며 수요 회복 신호를 분명히 보였다. 최근 국내 구리 가격이 급락하면서 낮은 가격이 하류 기업의 재고 보충 의지를 효과적으로 자극했다. 상하이에서는 유리한 가격에 힘입어 하류 구매 활동이 크게 늘며 현물 재고를 지속적으로 소진시켰다. 이전 기간의 지역 반입량이 상대적으로 적었던 점과 맞물려 시장은 재고 감소 추세를 유지했다. 장쑤성 시장 상황도 대체로 상하이와 유사했다. 구리 가격 하락으로 최종 수요처들이 가격을 집중 구매에 나서면서 강성 수요 주문이 집중적으로 풀려 지역 재고의 꾸준한 감소를 견인했고 현물 시장 유동성이 현저히 개선되었다.
상하이 및 장쑤성과 극명하게 대비되게, 광둥성 재고는 계속 증가하며 전국 재고 증가의 주요 부담 요인으로 작용했다. 시장 분석에 따르면, 한 해가 중반으로 접어들면서 광둥성의 하류 구리 반제품 기업 소비가 점차 둔화되었고, 최종 소비처의 주문 증가세가 꺾였으며, 전반적인 구매 의사도 부진한 상태를 지속했다. 이와 동시에 국내 제련소들이 출하 속도를 높여 광둥성 창고로의 인도를 집중시키면서 지역 반입량이 대폭 증가했다. 하류 소비 약화와 상류 공급 집중 유입이라는 이중 영향 아래, 광둥성 구리 재고는 지속적으로 누적되었다.
향후 단기적으로 중국 구리 시장은 공급과 수요 양측에서 구조적 조정을 겪을 것이며, 재고 감소 추세는 기본적으로 자리 잡을 전망이다. 공급 측면에서는 최근 국내 구리 음극 시장의 공급이 다소 완화된 모습을 보이며 항구를 통한 수입 음극 반입량이 꾸준히 증가하고 있다. 한편, 국내 제련소들은 생산과 출하 속도를 안정적으로 유지하고 있으며, 국내 공급 물량이 계속 증가하면서 전반적인 현물 공급이 충분한 상태입니다.
수요 개선 전망은 더욱 확실해지고 있습니다. 이번 구리 가격 급락 이후, 하류 기업들의 비용 부담이 크게 완화되었습니다. 이전에 쌓아둔 미체결 주문과 함께, 시장의 재고 축적 심리가 계속 회복되고 있으며, 최종 사용자의 필수 재입고 수요가 집중적으로 방출되어 시장에 유통되는 현물을 지속적으로 소진할 것으로 보입니다.
전반적으로, 현재 국내 구리 현물 시장은 “공급은 충분하고 수요는 회복 중”이라는 유리한 패턴을 보이고 있으며, 하류 재입고 모멘텀이 단기적인 신규 공급 압력을 상쇄하기에 충분합니다. SMM은 다음 주 전국 구리 사회 재고가 감소세로 전환될 것이며, 전체 재고가 안정적으로 축소될 가능성이 높다고 예상합니다. 향후 시장은 구리 가격 변동폭, 하류 구매 강도의 지속 가능성, 수입 공급 도착 속도를 면밀히 주시해야 합니다.
![[SMM Analysis]Canada’s Sulfur Export Data – 2026 Exports Projected at 5.2 Million Tons](https://imgqn.smm.cn/usercenter/uoTGi20251217171713.jpg)
