미-이란 휴전으로 금리 인상 우려 완화, 구리 가격은 지지받으며 상승 [SMM 구리 모닝 미팅 요약]

2026년 6월 29일 월요일
선물: 지난 금요일 밤, LME 구리는 13,269.5달러/톤에 개장하여 장 초반 급등락 속에 13,250달러/톤까지 하락한 후, 가격 중심이 종가까지 상승하며 최고 13,378달러/톤을 기록, 최종 13,322달러/톤에 정산되어 0.05% 상승했다. 거래량은 19,100랏, 미결제약정은 247,000랏으로 전 거래일 대비 1,285랏 감소하며 매도 포지션 청산을 반영했다. 지난 금요일 밤, 가장 활발하게 거래된 상해거래소(SHFE) 구리 2608 계약은 102,240위안/톤에 개장하여 장 초반 102,020위안/톤까지 하락한 후, 가격 중심이 종가까지 꾸준히 상승하며 최고 102,930위안/톤을 기록, 최종 102,740위안/톤에 정산되어 1.16% 상승했다. 거래량은 42,000랏, 미결제약정은 156,000랏으로 전 거래일 대비 3,193랏 감소하며 매도 포지션 청산을 반영했다.
[SMM 구리 모닝 브리프] 뉴스:
(1) 6월 24일 수요일, 넥스메탈스 마이닝은 자사의 셀커크 구리-니켈-PGM 프로젝트 자원량이 약 70% 증가했으며, 이제 보츠와나 중심 성장 전략의 “주요 기여자”가 될 수 있다고 밝혔다. 수요일 발표된 자원 업데이트에서 토론토 기반 광산업체는 재분석 및 트윈홀 시추를 통한 돌파구로 추정 자원의 상당 부분이 품위 상향되었으며, 현재 확정 자원은 약 7,820만 톤의 광석에서 평균 0.66% CuEq 기준 약 11억 파운드의 구리 환산량이라고 전했다. 업그레이드 후에도 해당 프로젝트는 추정 자원 1,510만 톤, 평균 0.60% CuEq, 구리 환산량 2억 파운드를 유지하고 있다.
현물:
(1) 상해: 6월 26일, SHFE 구리 2607 계약은 장 초반 하락세를 보였다. 102,090위안/톤에 개장하여 소폭 되돌림 후 101,770위안/톤까지 내렸다가 안정세를 되찾고 반등하며 102,100위안/톤의 고점을 터치했다. 이후 하락 전환하여 101,190위안/톤의 저점까지 밀린 후 종료 직전 소폭 반등하여 101,340위안/톤에 마감했다. 선물 계약 간 가격 스프레드는 콘탱고 50위안/톤에서 백워데이션 10위안/톤 수준이었으며, SHFE 구리 2607 계약의 수입 수익률은 210위안/톤 손실에서 160위안/톤 손실 범위였다. 오늘을 전망하면, 수급 구조는 미미한 변화를 보일 전망이다. 한편으로 일부 트레이더들이 앞서 과도한 매도 이후 재고 확보 수요를 보이며 이번 달 발행분 화물에 대한 수요가 집중적으로 방출되어 저가 매물을 빠르게 흡수함으로써 시장 가용 현물 공급이 타이트하게 유지될 것으로 예상된다. 다른 한편으로는 시장 심리를 볼 때 구리 가격이 비교적 낮은 수준에서 공급자들이 대체로 앞으로의 현물 프리미엄에 대해 긍정적인 전망을 갖고 있으며, 저가 매도 의사가 낮아 현물 프리미엄을 지지하고 있다. 종합하면, 상해 현물 구리는 SHFE 2607 계약 대비 오늘도 할인 상태를 유지할 것으로 보이며, 할인 폭은 소폭 축소될 가능성이 있다.
(2) 광동: 6월 26일, 광동 지역 #1 전해동 현물 가격은 최근월물 대비 고품질 구리는 70위안/톤에 호가되어 전 거래일 대비 20위안/톤 하락했고, 표준품 구리는 10위안/톤 프리미엄에 호가되어 전 거래일 대비 10위안/톤 하락했으며, SX-EW 구리는 50위안/톤 할인에 호가되어 전 거래일 대비 10위안/톤 하락했다. 광동 #1 전해동 평균 가격은 101,785위안/톤으로 전 거래일 대비 645위안/톤 상승했고, SX-EW 구리 평균 가격은 101,695위안/톤으로 전 거래일 대비 650위안/톤 상승했다. 전반적으로 재고는 6일 연속 증가했고 소비는 부진했으며 현물 프리미엄은 하락 추세를 보였고 전체 거래는 보통 수준이었다.
(3) 수입 동: 6월 26일, 평균 워런트 가격은 전 거래일과 동일한 톤당 67달러(가격 범위: 톤당 62~72달러)를 기록했으며, 평균 B/L 가격은 전 거래일과 동일한 톤당 69달러(가격 범위: 톤당 64~74달러)였습니다. EQ 동(CIF B/L) 평균 가격은 전 거래일과 동일한 톤당 38달러(가격 범위: 톤당 35~41달러)로, 7월 상반기 도착 화물 기준 호가입니다.
(4) 재생 동: 6월 26일 오전 11시 30분 기준, 선물 종가는 톤당 101,340위안으로 전 거래일 대비 60위안 하락했습니다. 현물 평균 프리미엄·할인은 톤당 -5위안으로, 전 거래일 대비 20위안 상승했습니다. 오늘 재생 동 원료 가격은 전월 대비 톤당 200위안 상승했습니다. 재생 동 원료 판매 심리 지수는 2.30으로 변동 없었고, 구매 심리 지수는 2.37로 상승했습니다. 전기동과 구리 스크랩 간 가격 차이는 톤당 609위안으로 전월 대비 263위안 하락했습니다. 전기동봉과 재생 동봉 간 가격 차이는 톤당 300위안이었습니다. SMM 조사에 따르면, 구리 가격은 반등 동력이 부족한 가운데 재생 동 원료 공급업체들은 관망세를 유지했고, 재생 동 원료 가격은 견조세를 보였습니다. 공급 타이트 상황에서 일부 호가는 오히려 상승하기도 했습니다. 하류 재생 동봉 기업들은 원료 비용 상승으로 동봉 가격이 과도하게 높다고 느껴 관망 분위기가 짙었고 시장 거래는 매우 제한적이었습니다.
가격: 거시경제 측면에서, 미국 연준은 2026년 한 차례 금리 인상을 단행하고 2027년에는 금리를 동결할 것으로 예상되어 시장의 금리 인상 우려가 완화되었습니다. 중동에서는 미국과 이란이 휴전에 합의하고 화요일에 해협 분쟁을 논의하기 위해 회동할 계획이었으나, 이란은 28일 협상에 참석하지 않았지만 후속 협상은 여전히 예정되어 있습니다. 이란 외무장관은 30일 이내에 해협을 이란이 통제할 것이며 간섭 시 지연이 발생할 것이라고 경고했습니다. 금리 인상 우려 완화와 중동 불확실성이 함께 구리 가격 상승을 지지했습니다. 펀더멘털 측면에서, 공급 측에서는 저가 매물이 감소하고 공급업체들이 매도를 꺼리며 전반적인 공급이 타이트하게 유지되었습니다. 수요 측에서는 구리 가격이 점진적으로 상승하면서 하류의 관망 심리가 강해 수요가 약세였습니다. 전반적으로 오늘 구리 가격은 점진적으로 상승할 것으로 예상됩니다.
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