니켈 가격, 거시 긴축과 인도네시아 공급 정책 변화로 6% 급락

이번 주 니켈 가격은 거시 긴축 기대와 공급 측 정책 반전으로 인해 급락했습니다. 주 초반 니켈 가격은 136,000위안/톤 부근에서 거래되었으나, 이후 꾸준히 상승하는 미국 달러 인덱스와 미국 국채 금리 상승으로 비철금속 가격에 하방 압력이 가해졌습니다. 게다가 인도네시아가 연간 RKAB 니켈 광석 쿼터를 대폭 확대할 것이라는 시장 루머가 돌면서, 이전의 “쿼터 축소”라는 공급 감소 시나리오가 뒤집혔습니다. 거시 및 정책 충격의 이중 영향으로 니켈 가격은 130,000위안/톤과 127,000위안/톤을 포함한 여러 지지선을 하향 돌파했습니다. 금요일 기준 주간 누적 하락폭은 약 6%로, 최근 몇 달 내 최대 주간 낙폭을 기록했습니다. LME 니켈은 16,700달러/톤으로 밀려 주간 약 5% 하락했습니다. 현물 시장에서 이번 주 SMM 1호 정제 니켈 평균 가격은 131,600위안/톤으로 전주 대비 8,250위안/톤 하락했습니다. 진촨 니켈 프리미엄은 1,300~1,500위안/톤으로 안정세를 보였고, 일반 전해 니켈 할인은 -400~-300위안/톤 수준이었습니다. 이번 주 선물 가격 급락 영향으로 하류 기업들의 점가 거래가 활발하게 이루어지며 거래가 개선되었습니다.

거시적으로 이번 주 가장 큰 역풍은 미국 연준의 6월 FOMC 회의에서 나온 강력한 매파적 시그널이었습니다. 6월 18일 연준은 기준금리를 3.50%~3.75%로 동결하며, 4회 연속 금리 인하를 중단했습니다. 연준의 경제전망 요약에서는 2026년 연방기금금리 중간값 전망치를 3월의 3.4%에서 3.8%로 상향 조정했습니다. 이러한 매파적 전환으로 달러 인덱스와 미국 국채 금리가 상승하며 비철금속에 상당한 압력을 가했습니다. 국내적으로 6월 22일 중국 LPR 고시 금리는 1년물 3.0%, 5년물 이상 3.5%로 변동 없이 유지되며 경기 부양 정책 기대를 이어갔습니다.

재고 측면에서 이번 주 상하이 보세구역 재고는 약 2,700톤으로 전주 대비 변동이 없었습니다. 중국 사회 재고는 약 129,000톤으로 전주 대비 2,700톤 증가했습니다.

현재 니켈 가격은 정책 기대의 급격한 전환, 거시적 역풍의 공명, 지속적인 높은 재고 부담이라는 삼중 압력을 받고 있습니다. SHFE 니켈 주력 계약은 다음 주 125,000~135,000위안/톤의 핵심 범위에서 거래될 것으로 예상됩니다.