[SMM 스테인리스 일일 시황] 뉴스 혼란 속 SS 선물 부진, 비수기 수요로 스테인리스 거래 약세

SMM이 6월 26일에 보도한 바에 따르면, SS 선물은 초반 상승 후 하락 반전했다. 인도네시아 정부's RKAB 쿼터 관련 루머 해명에 영향을 받아, SS 선물이 야간 세션에서 강세를 보이며 상승 돌파를 시도했다. 그러나 오전 중 SHFE 니켈 하락에 끌려, 이전 하락 추세를 이어가며 약세로 밀렸다. 정오 마감 기준으로 주력 SS 계약은 14,585위안/톤으로 마감했다. 현물 시장에서는, 오전 SS 야간 선물 강세가 시장 문의와 거래 활성화를 이끌며 호가가 그에 따라 올랐다. 그러나 선물이 이후 다시 약세로 돌아서자, 관망 심리가 즉시 높아져 거래 활동이 다시 둔화되었다.

주력 SS 선물 계약의 경우, 오전 10시 15분 기준 SS2608은 14,670위안/톤으로 전 거래일 대비 70위안 상승했다. 우시 지역 304/2B 현물 프리미엄은 400~900위안/톤 수준이었다. 현물 시장에서, 냉연 201/2B 코일 평균 가격은 보합세를 보였다. 엣지 미처리 304/2B 냉연 코일 평균 가격은 우시에서 50위안/톤 하락했고, 포산에서는 보합세였다. 우시의 316L/2B 냉연 코일 가격은 50위안/톤 하락했으며, 316L/NO.1 열연 코일 호가는 우시에서 보합세였다. 430/2B 냉연 코일 가격은 우시와 포산 모두 보합세였다.

이번 주 스테인리스 선물과 현물 시장은 침체했으며, 중국 외 거시경제 역풍에 업계 심리 혼란까지 더해졌다. 시장 비관론이 심화되었고 비수기 펀더멘털이 온전히 드러났다. 전반적으로 거시 압력이 선물을 짓누르고, 비수기 수요 약화, 재고 감축을 위한 트레이더들의 가격 인하, 공급 축소가 재고 수준을 지지하는 가운데, 철강사 수익성은 축소되는 양상이었다. 선물은 통화정책과 원자재 관련 루머에 의해 하방 압력을 받으며 밀려 내렸다. 현물 가격은 철강사들의 가격 유지로 강세를 유지했으나, 최종 수요 거래가 부진해 전반적인 약세장을 유지했다. 이번 주 선물 시장에서는 거시 역풍이 추세를 압도했다. 미-이란 갈등 완화로 리스크 선호심리가 소폭 개선되었지만, 미국 연준의 매파적 신호로 금리 인상 기대가 높아져 비철금속 섹터 전반의 밸류에이션을 억눌렀다. 주중 인도네시아 니켈 광석 쿼터 확대 루머가 돌았습니다. 이후 공식 부인되었지만, 시장의 비관론이 이미 확산되어 자본이 안전자산으로 이동하면서 SS 선물이 지속적으로 하락했습니다. 현물 가격과 재고 측면에서는 이번 주 선물과 현물이 뚜렷한 괴리를 보였으며, 현물이 선물보다 강한 회복력을 나타냈습니다. 주요 제강사들은 가격을 견고히 유지하려는 강한 의지를 보이며 사실상 하한선을 형성했습니다. 그러나 시장이 전통적인 소비 비수기에 접어들면서 최종 사용처의 실질 수요가 지속적으로 약화되었습니다. 여기에 선물 하락이 시장 신뢰를 훼손하며 최종 사용처의 관망 심리를 강화시켜 현물 거래가 부진했습니다. 트레이더들은 재고 감축 욕구가 강해 저가 상품이 빈번히 출현했습니다. 동시에 제강사들의 정비 및 감산이 시행되어 공급이 소폭 축소되며 비수기 수요 부담을 일부 상쇄했습니다. 이번 주 전체 사회적 재고는 변동 없이 안정세를 유지했습니다. 비용과 이익 측면에서는 이번 주 완성재와 원자재 동향이 엇갈리며 제강사 이익이 지속적으로 축소되었습니다. 스테인리스 현물 가격은 선물과 함께 하락하며 가격 중심이 낮아졌습니다. 그러나 고품위 NPI 공급 부족이 지속되어 가격 하락이 제한되었고 손실은 작아 원자재 비용이 견고하게 유지되었습니다. 완성재 가격 하락과 견조한 비용이 맞물려 제련 이익을 직접 압박하며 업계 전반의 이익 압력을 가중시켰습니다. 종합하면, 이번 주 시장은 거시적 역풍이 지배했으며, 비수기 실질 수요 약화가 핵심적인 기초적 걸림돌로 작용했습니다. 제강사들의 가격 유지와 공급 축소는 현물과 재고에 하단을 제공했으나 약세 시장 흐름을 뒤집기에는 부족했습니다. 고품위 NPI의 견조한 비용이 제강사 이익을 지속적으로 압박했습니다. 단기적으로 선물은 연준 정책과 인도네시아 니켈 뉴스의 영향에 노출될 수 있으며, 비수기 수급 구도가 개선되긴 어렵습니다. 앞으로는 금리 인상 기대감, SS 선물 변동, 하류 실질 수요, 제강사 정비 진척 상황, 니켈 원자재 가격 동향에 주목할 것입니다.