소비 약세, 재고 6주 연속 증가, 현물 프리미엄 급락 [SMM 화남 구리 음극 현물 주간 리뷰]

2026년 6월 25일

광동 지역: 이번 주 지역 내 프리미엄은 꾸준히 하락했습니다. 구리 가격이 지속 반등했음에도 불구하고, 하류 재입고 열기는 여전히 약했는데, 이는 주로 중간 결산의 영향을 받은 가공 기업들의 감산으로 인한 것입니다. 이는 재고가 6거래일 연속 증가한 데서도 나타났습니다. 목요일 기준, 고품질 구리는 90위안/톤으로 전주 대비 110위안 하락, 표준 구리는 프리미엄 10위안/톤으로 전주 대비 120위안 하락, SX-EW 구리는 할인 40위안/톤으로 전주 대비 120위안 하락했습니다. 목요일 상하이와 광동 간 표준 구리 프리미엄의 가격 차이는 광동이 90위안/톤 높은 수준으로, 이러한 작은 스프레드로 인해 지역 간 출하가 발생하지 않았습니다. SMM 통계에 따르면, 목요일 기준 광동 창고의 총 재고는 20,600톤으로 전주 대비 5,800톤 증가했으며, 재고권은 총 2,700톤으로 전주 대비 274톤 증가했습니다. 세부적으로: 이번 주 창고 입고량은 주당 17,500톤으로 전주 대비 200톤 감소했지만 연평균(주당 14,000톤)을 크게 상회했습니다. 제련소들은 중간 현금 확보 압박으로 적극적으로 판매에 나섰고, 취약한 하류 소비로 인해 창고 인도량이 증가했습니다. 창고 출고량은 주당 12,300톤으로 전주 대비 2,000톤 감소했으며 연평균(주당 14,200톤)을 하회했는데, 이번 주에는 취약한 하류 소비가 주요 원인이었습니다.

다음 주를 내다보면, 중간 결산이 다가오면서 입고량은 계속 풍부하겠지만 소비는 감소할 전망입니다. 재고는 먼저 증가한 후 하락할 것으로 예상되며, 현물 프리미엄은 낮은 수준을 유지하다가 다음 주 말경에 눈에 띄게 반등할 것입니다.

(위 정보는 SMM 리서치팀의 시장 데이터 수집 및 종합 평가에 기반한 것입니다. 본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 직접적인 투자 연구 조언이 아니며, 고객은 독립적인 판단을 대체하여 사용하지 않고 신중하게 결정을 내려야 합니다. 고객의 모든 결정은 SMM과 무관합니다.)