5월 인플레이션 데이터가 대체로 예상치에 부합하면서 LME 아연은 변동 추세를 유지했다 [SMM 모닝 미팅 회의록]

아연 조간 회의록, 6월 26일

밤사이 LME 아연은 톤당 3,420달러에 개장하여 일일 이동평균선 부근에서 등락하며 변동 폭은 약 50달러였다. 유럽 거래 세션 동안 3,397달러까지 하락했다가 3,448.5달러까지 상승한 후, 최종적으로 3,438달러에 마감하며 30달러(0.88%) 상승했다. 거래량은 12,761롯으로 감소했고, 미결제약정은 4,826롯 줄어든 26만 1천 롯을 기록했다. 밤사이 상해선물거래소(SHFE) 가장 활발한 아연 2608 계약은 톤당 24,030위안에 개장했다. 개장 직후 24,050위안까지 빠르게 치솟은 후, 숏 세력이 포지션을 추가하며 아연 가격을 23,855위안까지 급락시켰다. 이후 롱 세력이 저점 매수에 나서며 SHFE 아연은 완만히 상승했고, 최종적으로 23,980위안에 마감하며 30위안(0.12%) 하락했다. 거래량은 57,261롯으로 감소했고, 미결제약정은 1,471롯 증가한 10만 9천 롯을 기록했다.

거시경제: 이라크 석유부가 OPEC 탈퇴 고려를 부인했다. 미국 5월 PCE 지수는 대체로 예상치에 부합했다. 연준(Fed) 3인자는 2% 인플레이션 목표 달성이 2028년으로 지연될 것으로 예상했다. 미국 언론: 이란이 호르무즈 해협에서 화물선을 공격했다. 중국 상무부가 미·중 무역협의 최신 동향에 대해 응답했다.

현물 시장:

상하이: 상하이의 정련 아연 구매 심리는 2.48, 판매 심리는 2.90이었다. 아연 선물이 24,000위안 아래로 계속 하락하자, 하류 기업들은 저점 가격을 계속 고정했다. 그러나 앞서 저점 매수를 통해 일부 재고를 보유하고 있어, 어제 현물 시장에서의 구매는 제한적이었다. 트레이더들은 계속해서 현물 오퍼를 상향 조정했으며, 아연괴 프리미엄은 소폭 상승했다.

광둥: 광둥의 정련 아연 구매 심리는 2.27, 판매 심리는 2.5였다. 어제 아연 가격 중심은 계속 하락했고, 트레이더들이 제시한 프리미엄은 상승했다. 동시에 낮은 가격은 여전히 일부 최종 수요자들의 저점 가격 고정을 촉발했다. 거래 활동은 이전보다 활발해졌고 현물 프리미엄이 상승했다.

톈진: 톈진의 정련 아연 구매 심리는 2.32, 판매 심리는 2.73이었다. 어제 선물 가격은 계속 하락하며 다운스트림 업체들의 적극적인 가격 확정을 유도했습니다. 시장 거래 심리는 개선되었으나 즉시 화물 인수는 이루어지지 않았습니다. 트레이더들은 매도 프리미엄을 소폭 인상했으며, 전반적인 시장 거래는 전일보다 호조를 보였습니다.

닝보: 아연 선물이 지속 하락함에 따라 다운스트림 기업들은 저점 매수 가격 확정을 이어갔습니다. 시장 거래 분위기는 양호했으며, 트레이더들이 적극적으로 매도에 나서면서 현물 프리미엄이 계속 상승했습니다.

사회 재고: 6월 25일 LME 아연 재고는 425톤 감소한 12만 2,400톤으로 0.35% 감소했습니다. SMM에 따르면 6월 25일 기준 국내 재고는 700톤 증가한 27만 5,900톤을 기록했습니다.

아연 가격 전망: 밤사이 LME 아연은 작은 양봉을 기록했으며, 상단의 볼린저 밴드 하단선이 저항으로 작용했습니다. 미국 5월 PCE 데이터는 대체로 예상에 부합해 연준의 추가 금리 인상 기대를 완화했습니다. LME 아연은 주로 횡보세를 보였습니다. 밤사이 SHFE 아연은 5일 연속 하락세를 이어갔으며, 상방의 여러 이동평균선들이 압박을 가했습니다. 밤사이 SHFE 아연은 부진한 흐름을 유지했고, 거시적으로는 인플레이션이 높은 수준을 지속했습니다. 펀더멘털 측면에서는 소비 비수기에 사회 재고가 다시 700톤 증가했으며, 수출 창구가 닫히면서 아연 가격은 저항에 직면했습니다.

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