국내외 알루미늄 가격 동반 약세, 지정학적 긴장 완화로 알루미늄 가격 전반적 압박 [SMM 알루미늄 조간 회의록]

6.24 SMM 모닝 미팅 회의록

선물: 가장 많이 거래된 SHFE 알루미늄 2608 계약은 23,425위안/톤에 마감, 1.47% 하락. 가격은 MA5(23,816.00), MA10(23,952.00), MA30(24,322.33), MA60(24,563.33) 이동평균선 아래에서 거래됨. 중단기 이동평균선은 약세 정렬로 하락 압력을 가하며, 전반적인 구조가 눈에 띄게 침체되어 위의 각 이동평균선이 뚜렷한 저항을 제공함. MACD DIF(-229.8268)는 DEA(-166.5078) 아래에 있고, MACD 히스토그램은 -126.6379. 약세 모멘텀이 지속적으로 방출되고 지표는 지속적 약세를 시사. SHFE 알루미늄의 핵심 거래 범위는 23,300~24,000위안/톤으로 제안. LME 알루미늄 3M 계약은 3,253.5달러/톤에 정산, 0.18% 하락. 가격은 MA5(3,332.80), MA10(3,393.00), MA30(3,554.55), MA60(3,540.95) 이동평균선 아래에서 거래됨. 중단기 이동평균선은 약세 정렬로 하락 압력을 가하며, 전반적인 구조가 눈에 띄게 침체되어 위의 각 이동평균선이 뚜렷한 저항을 제공함. MACD DIF(-77.2911)는 DEA(-44.2061) 아래에 있고, MACD 히스토그램은 -66.1700. 약세 모멘텀이 지속적으로 방출되고 지표는 지속적 약세를 시사. LME 알루미늄의 핵심 거래 범위는 3,250~3,450달러/톤으로 제안.

거시경제 동향: 트럼프 미국 대통령은 소셜 미디어 게시물에서 이란이 장기적으로 최고 수준의 핵 사찰을 받아들이기로 완전히 합의했다고 밝혔다. 이란의 "주요 양보,"를 감안하여, 미국은 호르무즈 해협을 계속 개방하고 해상 봉쇄를 실시하지 않기로 했다. 미국이 동결 해제한 이란 자금은 오직 미국으로부터 식량과 의료용품을 구매하는 데에만 사용된다. 그러나 이란 외교부 대변인 바가에이는 이란이 동결 해제 자산의 사용 방법을 오로지 국가 이익에 근거하여 결정할 것이며, 어떤 제한도 없을 것이라고 밝혔다. 오만과 이란은 호르무즈 해협에 관한 공동 성명을 발표하여, 양측이 호르무즈 해협의 향후 항행 관리, 제공되는 서비스 및 관련 수수료에 대한 합의에 도달하기 위해 대화를 유지하기로 합의했다고 밝혔다. 성명은 호르무즈 해협과 관련된 모든 조치가 양국의 주권과 주권적 권리를 완전히 존중해야 한다고 언급했다. 제네바 UN 사무소 주재 이란 상임대표인 바레니는 호르무즈 해협이 상선에게 완전히 개방되어 있으며 어떠한 수수료도 부과되지 않는다고 밝혔다.

펀더멘털: 중국 외 지역에서는 미국-이란 관계 개선과 해협 재개 통행 진전 가속화, 달러 지수 강세가 더해지며 지정학적 프리미엄 소멸을 가속화했습니다. 중동 긴장 완화와 고알루미늄 가격 속에 중국 외 지역 신규 생산 능력이 예정보다 앞당겨 출시되었습니다. 그러나 알루미늄 생산 특성상 중동의 기존 유휴 생산 능력은 단기간에 빠르게 재가동되기 어렵습니다. 국내 알루미늄 괴 재고는 어제도 디스토킹 추세를 이어갔고, 주요 소비 지역 재고는 전일 대비 0.3 감소했으며, 주로 광둥과 우시에서 이루어졌습니다.

원알루미늄 시장: 오전장에서 상하이 알루미늄 2606 계약이 하락세로 변동하며 전체 거래 중심이 전 거래일 동시간대 대비 낮아졌습니다. 알루미늄 가격 하락 영향을 받아 매수 심리는 다소 개선되었습니다. 다만 일부 판매자가 약세 전망 속에 출하에 적극적이고 일부 창고증권이 해제되면서 전반적 공급은 충분했습니다. 주류 호가는 상하이 알루미늄 7월물 대비 톤당 40위안 할인 수준이었으며, 거래는 주로 톤당 50위안 할인에 집중되었습니다. 어제 화둥 지역 판매 심리 지수는 3.1로 전일 대비 0.15 상승, 매수 심리 지수는 3.06으로 전일 대비 0.14 하락했습니다. 상하이 알루미늄 선물은 변동성 장세 속에서 하락 반락했습니다. 연휴 이후 화중 지역 하류 가공 기업의 매수 관심은 제한적이었고, 여전히 재고 소화 위주여서 전반적 거래는 다소 부진했습니다. 프리미엄 및 할인은 예상에 부합했으며, 최근 며칠간 대규모 창고증권 유출로 시장 공급이 뚜렷하게 늘어나면서 공급사의 가격 고수 의지가 약화되었습니다. 화중 지역 실제 거래 가격대는 결국 상하이 알루미늄 7월물 대비 톤당 80~110위안 할인에 수렴했습니다. 어제 화중 지역 판매 심리 지수는 2.95로 전일 대비 0.01 상승, 매수 심리 지수는 2.22로 전일과 동일했습니다.

알루미늄 스크랩: 어제 SMM A00 알루미늄 가격은 전 거래일 대비 톤당 70위안 하락한 23,870위안/톤을 기록했습니다. 알루미늄 스크랩 시장은 소폭 약보합세를 보였고, 일부 지역은 주로 관망세로 가격이 안정적으로 유지되었습니다. 정련 스크랩 가격차를 보면, 6월 23일 기준 포산 지역 A00 알루미늄과 도장 없는 혼합 알루미늄 프로파일 스크랩 간 가격차는 톤당 2,287위안, A00 알루미늄과 잘게 썬 알루미늄 탄스 스크랩 간 가격차는 톤당 1,636위안이었습니다. 기업의 세금 부담은 전년 대비 2% 이상 증가했습니다. 정련-스크랩 가격차의 지속적 축소는 알루미늄 스크랩의 하단 지지력이 상대적으로 강하다는 점을 반영합니다. 공급 측면에서는 '역발행' 정책에 대한 감독이 계속 강화되고, 일부 성의 세금 환급 폐지와 세무 조사 강화로 정식 세금계산서 발행 원자재 비용이 상승했습니다. 중국과 해외 시장 간 가격 역전이 지속되고 저가 양질의 수입 물량이 부족해 중국 내 보충이 더욱 약화되고 있습니다. 수요 측면에서는 비수기 효과가 심화되고 있습니다. 하류 스크랩 활용 기업들은 낮은 가동률을 유지하고, 최종 수요의 주문 이어받기가 약세를 보이며, 기업은 필요 기반 구매와 저재고 전략을 지속하며 매수 심리가 조심스럽습니다. 알루미늄 스크랩 시장은 고수준 약보합 국면을 이어갈 전망입니다. 정식 세금계산서가 발행된 공급 부족이 지속되고, 감산과 중단이 확대되면서 알루미늄 스크랩 공급 타이트 심리가 강화되어 가격 하단을 지지하고 있습니다. 수요 측면에서 하류 2차 주조 알루미늄 합금 주문이 여전히 부진하고, 임가공 알루미늄 합금의 구매 지지력도 약해져, 최종 소비에서 실질적 개선이 보이기 어렵습니다. 알루미늄 스크랩 시장의 수급 약세 국면은 단기에 반전되기 어려울 전망입니다.

2차 알루미늄 합금: 현물: 어제 ADC12 시장은 전반적으로 안정세를 유지했습니다. SMM ADC12 가격은 전 거래일과 동일한 24,100위안/톤이었습니다. 비용 측면에서 상하이 알루미늄 현물과 알루미늄 합금 선물은 제한된 변동성을 기록했으며, 어제 장 후반 반등이 오전장 하락 후 되돌려지면서 뚜렷한 방향성을 제시하지 못했습니다. 한편 알루미늄 스크랩 원자재 가격은 대체로 안정적이어서 비용 측면에서 큰 변화는 없었습니다. 수요 측면에서 하류 구매는 필요 기반 속도를 유지하며 시장 거래는 무난했습니다. 새로운 호재나 악재가 부재한 상황에서 기업들은 전반적으로 관망 전략을 취하며 안정적인 가격으로 출하에 집중했습니다. ADC12 가격은 단기적으로 횡보세를 유지할 것으로 예상되며, 시장은 알루미늄 가격 추이, 알루미늄 스크랩 비용 변화, 하류 주문 상황을 계속 주시할 것입니다.

알루미늄 시장 요약: 미국-이란 평화 협정 이행으로 지정학적 프리미엄이 빠르게 소멸되고, 해외 신규 프로젝트 가동 기대까지 더해져 LME 알루미늄은 단기적으로 상당한 압박을 받고 있습니다. 연준의 도트 플롯이 매파적 전환을 시사하며 글로벌 거시 환경이 약세로 기울었고, 최근 유가 하락도 달러 강세를 간접적으로 지지하면서 알루미늄 가격에 하방 압력을 더했습니다. 국내에서는 디스토킹 속도가 계속 가속화되었으나 절대 재고량은 여전히 상대적으로 높은 수준입니다. 상하이 알루미늄은 새로운 거시 호재가 부재한 가운데 LME 알루미늄을 따라 하방 압력을 받았습니다. 단기적으로 알루미늄 가격은 약세 국면을 지속할 전망입니다.

[본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 본 글은 직접적인 투자 리서치 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중히 결정을 내려야 하며 이를 독자적 판단의 대체 수단으로 삼지 말아야 합니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]