알루미늄 로드 가동률 연중 최고치 기록, 중국과 해외 시장 간 가격차 빠르게 축소, 수요 약화 조짐에 유의 [SMM 분석]

2026년 6월 23일

SMM 통계에 따르면, 6월 18일 기준 국내 알루미늄봉 공장의 재고 일수는 1.82일로, 지난주 같은 기간(6월 12일 2.66일) 대비 0.84일 감소했으며, 재고 비율은 9.28%에서 6.87%로 하락해 2.41퍼센트포인트 줄어들었고, 재고 수준은 올해 들어 극히 낮은 수준으로 떨어졌습니다. 같은 기간 주요 알루미늄봉 기업의 종합 가동률은 83.40%를 기록해 전주 대비 1.3퍼센트포인트 상승하며 4주 연속 올라 올해 최고치를 경신했습니다. 재고 소진이 가속화된 핵심 동인은 수출용 알루미늄 연선 주문과 국가전력망공사(State Grid) 주문에 따른 이중 생산 일정이 지속되어 알루미늄봉 공급이 타이트해졌기 때문입니다. 생산업체들은 수출과 장기계약 물량을 우선 공급해 현물 유통량이 계속 위축되었습니다. 가동률 상승은 풍부한 수주 잔고와 높은 생산능력 가동률에 힘입은 것으로, 보유 주문의 적정 이익이 고부하 가동을 유지하는 데 기여했습니다. 현재 재고는 극한 수준에 근접해 추가 감소 여지가 매우 제한적이며, 안정화 단계에 접어들 것으로 예상됩니다. 가동률은 여전히 상승 추세를 보이지만, 생산능력 가동률이 이미 고점 병목에 도달했음을 고려할 때 단기적인 추가 상승 폭은 상대적으로 제한적일 전망입니다.

지난주 알루미늄 가격은 전반적으로 t당 2만4천 위안 부근에서 횡보하며 뚜렷한 방향성 돌파 없이 등락을 거듭해 가공비에 거의 영향을 미치지 못했습니다. 그러나 이번 주 알루미늄 가격은 지속 하락한 반면 가공비는 견조세를 유지했습니다. 6월 23일 기준, 지역별 알루미늄봉 가공비는 지난 화요일 대비 차별화된 양상을 보였습니다: 산둥 600위안/t\, 내몽골 550위안/t\, 허난 700위안/t\, 장쑤 750위안/t\, 허베이 650위안/t\, 광둥 650위안/t\. 전반적으로，가공비는 높고 견조한 수준을 유지했다；산둥에서는 가공비가 최근 3년 동안 같은 기간 중 최고치를 기록했는데，이는 주로 타이트한 공급이 변함없고，생산업체들의 가격 방어 의지가 강하며，트레이더들의 현물 자원이 부족하기 때문이다. 허난의 가공비는 추격 상승했으며，이는 해당 지역의 하류 재고 보충 수요가 단계적으로 방출된 것을 반영한다. 알루미늄 로드 재고가 극히 낮은 수준으로 떨어졌고 단기적으로 타이트한 공급 상황을 반전시키기 어렵기 때문에，가공비는 계속 높은 수준을 유지할 것으로 예상되나，추가 상승 모멘텀은 부족하며 지역 간 가격 스프레드는 더 축소될 수 있다. 더욱이 LME 알루미늄 가격의 하락 속도가 예상을 크게 뛰어넘었으며，현재 알루미늄 연선의 수출 이익이 역전되어 주문의 지속 가능성을 제한하고 있다. 시장 수요의 한계적 약화 추세에 대한 경계가 필요하다.

이번 주，중국 알루미늄 선 및 케이블 산업의 가동률은 69.4%를 기록했으며，전주 대비 0.8%포인트 상승하여 높은 수준을 이어갔다. 주간 동안，산업 가동률은 계속 상승했으며，수출 주문과 State Grid 납품의 이중 동력 패턴이 지속되었다. 기업들은 기존 생산 일정에 따라 생산을 꾸준히 진행했으며，전체 설비 가동률은 높은 호황 수준에 머물렀다. 현재 업계 운영 로직에는 실질적인 변화가 없었다. 수출 수요의 회복탄력성과 전력망 입찰에 따른 중장기 주문 잔고가 결합되어 업계 설비 가동률을 비교적 강한 수준으로 지탱했다. 국내외 수요가 조화를 이루고 주문 잔고가 비교적 풍부한 배경 속에，단기적으로 가동률은 높은 탄력성을 유지할 것으로 예상된다.