강세 포지션 축소 속에 야간 동 가격 상승 마감; 재고 증가 압력 속에 현물 프리미엄 하락 [SMM 구리 모닝 미팅 요약]

2026년 6월 23일 화요일
선물: 익일, LME 구리는 13,720달러/톤에 개장, 개장 초 13,740.5달러/톤의 고점을 기록한 후 등락하며 13,633.2달러/톤의 저점까지 하락, 최종 13,587달러/톤에 정산되며 0.62% 상승. 거래량은 16,000롯, 미결제약정은 252,000롯으로 전 거래일 대비 969롯 감소했으며, 강세 포지션 청산이 원인. 익일, SHFE 구리 2607 최근월물은 104,990위안/톤에 개장, 장 초반 105,170위안/톤까지 소폭 상승 후 등락하며 104,470위안/톤의 저점까지 하락, 최종 104,990위안/톤에 정산되며 0.24% 하락. 거래량은 14,000롯, 미결제약정은 104,000롯으로 전 거래일 대비 2,268롯 감소했으며, 이 역시 강세 포지션 청산에 기인.
[SMM 구리 조간 회의 요약] 뉴스:
(1) 6월 22일 월요일, 폴란드 구리·은 생산업체 KGHM 그룹의 잠정 생산 및 판매 보고서에 따르면 5월 총 구리 판매량은 62,100톤으로 전년 대비 2% 증가한 반면, 가용 구리 생산량은 58,500톤으로 전년 대비 2% 감소하여, 광산 업체가 시장 수요 충족을 위해 기존 재고를 소진하고 있음을 시사. 은의 경우 유사한 생산-판매 역전 현상이 나타났으며, 5월 가용 은 생산량은 129.4톤으로 전년 대비 11% 증가, 총 은 판매량은 164톤으로 전년 대비 46% 증가.
현물:
(1) 상하이: 6월 22일 오전, SHFE 구리 2607 계약은 약세 흐름을 보임. 개장가는 104,990위안/톤, 잠시 상승 후 105,200위안/톤의 고점을 기록한 뒤 다시 약세로 돌아서 104,350위안/톤의 저점까지 하락했으며, 마감 전 소폭 반등해 104,610위안/톤에 정산. 콘탱고 스프레드는 90위안/톤에서 30위안/톤 사이. SHFE 구리 2607 계약 기준 수입 손익은 250위안/톤 손실에서 170위안/톤 손실 수준. 오늘 전망으로, 상하이 지역 사회 재고는 139,400톤으로 지난 목요일 대비 7,400톤 증가, 장쑤 재고는 44,400톤으로 2,500톤 증가해 소폭 재고 누적 흐름. SMM에 따르면, 이번 누적은 주로 일부 국내 제련소 출하와 수입 물량 유입이 겹치며 공급 측 압력을 키운 데 기인. 시장 전반은 부진했으며, 초반 공급자들이 프리미엄을 0~30위안/톤에 제시했으나 매수세가 뒷받침되지 못해 호가가 여러 차례 하향 조정됨. 2차 세션에서 일반 품질 구리의 실제 거래가는 50~30위안/톤 할인까지 떨어졌고, 일부 공급자들의 매도 물량까지 더해지며 시장 프리미엄 중심이 더욱 낮아짐. 수요는 전반적으로 약해, 하류 업체들은 적기 구매에 그치며 추격 매수 의지가 거의 없었음. 요약하면, 재고 누적과 매도 성향 강화의 이중 압력 속에 오늘 SHFE 구리 2607 계약 대비 현물 프리미엄은 현 수준을 유지할 전망.
(2) 광둥: 6월 22일, 광둥 현물 1호 전해동의 최근월물 대비: 고품질 구리 프리미엄은 120위안/톤으로 전 거래일 대비 80위안/톤 하락; 일반 품질 구리 프리미엄은 50위안/톤으로 90위안/톤 하락; SX-EW 구리는 10위안/톤 할인으로 90위안/톤 하락. 광둥 1호 전해동 평균 가격은 104,675위안/톤으로 전 거래일 대비 490위안/톤 하락했으며, SX-EW 구리 평균 가격은 104,580위안/톤으로 425위안/톤 하락. 전반적으로 재고가 급증하자 공급자들이 적극적으로 가격을 낮춰 판매에 나섰고, 구매자들도 공격적으로 재고를 확보하며 전체 거래는 지난 금요일보다 활발했음.
(3) 수입동: 6월 22일 평균 워런트 가격은 전 거래일 대비 1달러/톤 오른 60달러/톤(가격 범위: 55~69달러/톤); 평균 B/L 가격은 전 거래일 대비 1달러/톤 오른 63달러/톤(가격 범위: 56~70달러/톤); EQ 동(CIF B/L) 평균 가격은 전 거래일과 보합세인 32달러/톤(가격 범위: 28~36달러/톤)이었으며, 6월 중하순 및 7월 초 도착 화물 기준으로 호가됨.
(4) 재생동: 6월 22일 11시 30분 기준 선물 종가는 104,610위안/톤으로 전 거래일 대비 20위안 상승. 평균 현물 프리미엄은 15위안/톤으로 전 거래일 대비 5위안 하락. 오늘 재생동 원료 가격은 전 거래일 대비 200위안/톤 하락. 동 스크랩 판매 심리 지수는 2.49로 하락했고, 구매 심리 지수는 2.3으로 상승. 음극동과 동 스크랩 간 가격 차이는 2,431위안/톤으로 전 거래일 대비 223위안 확대. 음극동봉과 재생동봉 간 가격 차이는 870위안/톤. SMM 조사에 따르면 연휴 이후 동 가격은 부진한 양상을 보였으며, 음극동봉과 재생동봉 간 가격 차이는 10위안 소폭 확대. 최종 수요자 재고 보충 심리는 미미. 이에 따라 재생동봉 업체들이 당일 저가에 원료 재고를 보충하려 했으나, 동 가격 하락 속에 동 스크랩 공급업체들이 판매를 꺼리면서 전반적인 시장 거래는 한산.
가격: 거시적 측면에서, 전일 미국과 이란 간 첫 고위급 회담이 종료됐다. 카타르와 파키스탄이 발표한 공동 성명에 따르면, 모든 당사자들이 60일 내 최종 합의를 위한 로드맵에 합의했다. 한편, 미국 재무부는 이란의 석유 판매와 120억 달러 규모의 이란 동결 자산 해제 합의 서명을 골자로 하는 60일 임시 일반 허가를 발표했다. 레바논 상황과 관련해 미국은 '감시 메커니즘'을 구축하고, 레바논 분쟁의 긴장 완화 메커니즘을 마련했다. 지정학적 리스크 완화로 인플레이션 우려가 해소되면서 전일 동 가격이 소폭 반등했다. 펀더멘털 측면에서, 공급은 수입 및 국내 화물 도착량 증가로 가용 물량이 풍부해져 전반적으로 비교적 느슨하게 유지됐다. 수요는 전반적인 약세가 지속되며, 하류 구매자들은 실수요 구매에 그치고 고가 추종 의지가 낮았다. 재고 측면에서, 6월 22일 월요일 기준 SMM 전국 주요 지역 동 재고는 주간 대비 증가해 총 20만 8,100톤에 달했으며, 이는 전년 동기 12만 9,600톤 대비 7만 8,500톤 증가한 수치로, 모든 지역에서 재고 증가가 나타났다. 종합적으로 볼 때, 오늘 동 가격은 소폭 상승 변동할 것으로 예상된다.
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