약세 재료가 겹치며 SHFE 주석이 41만 위안 선을 하회했고, 하류의 적기 구매도 하락세를 감추지 못했다 [SMM 주석 모닝 리포트]

2026년 6월 23일 SMM 주석 모닝 브리핑:

선물: 상하이선물거래소(SHFE) 주석 최근월물(SN2607)은 야간장에서 하방 압력을 받으며 약세를 보였고, 갭 하락 개장 후 등락을 거듭하며 40만 9천 위안/mt 부근에서 마감, 약 1.9~2.0% 하락했습니다. 장중 고가는 42만 3,500위안/mt, 저가는 40만 7,530위안/mt를 기록했습니다. 런던금속거래소(LME) 3개월물 주석은 최근 5만 3,400~5만 3,500달러/mt 부근에서 횡보했으며, 글로벌 재고 구조 차이 속에 SHFE와 LME 간 연동성은 약화되었습니다. 간밤 달러 인덱스는 강세를 유지했고 미국 국채 수익률도 높은 수준을 지속했습니다. 거시 유동성 긴축 전망이 비철금속 시장 전반에 부담을 주었으며, SHFE 주석은 매도 포지션 구축과 함께 자금 유출이 뚜렷했습니다.

거시경제: (1) 1분기 컴퓨팅 칩 성장률은 50%에 육박했습니다. 공급 측면에서 핵심 원자재인 KGD의 상대적 부족이 지속됨에 따라, 컴퓨팅 칩 업체들은 지속적인 제품 공급을 위해 재고 및 향후 생산 계획을 바탕으로 분기별 출하 속도를 조절해야 합니다. 현재 칩 배분이 진행 중이며, 모든 고객 수요에 대한 공급을 보장할 수 없는 상황입니다. 2분기에도 성장세는 이어지고 있습니다. 아날로그 칩은 1분기 안정적 성장을 유지했습니다. 이 제품은 스토리지 사이클의 수혜를 받지 못했으며, 2분기에도 안정적 성장률을 유지할 전망입니다. (2) 국가에너지국 관계자가 ‘재생에너지 소비 최소 비중 목표 이행 방안 및 재생에너지 전력 소비 가중치 제도’ 관련 기자 질문에 답변했습니다. 최근 컴퓨팅 인프라, 5G 기지국, 충전 인프라 등 신흥 분야가 빠르게 성장하며 전력 수요가 폭발적으로 증가해 미래 전력 소비 증가의 핵심 축을 이루고 있습니다. 15차 5개년 계획 기간 중 국가 컴퓨팅 파워 전력 소비는 연간 1,000억kWh 이상 증가할 전망입니다. 이들 분야를 평가에 포함하면 전체 사회 전력 소비 증가분에 대한 청정에너지 전력 보급을 가속화해 녹색·저탄소 발전에 새로운 동력을 불어넣을 수 있습니다. 폴리실리콘, 리튬이온 배터리 생산 등 신에너지 제조 분야는 녹색 에너지 산업망 구축의 핵심 고리이자 중요한 뒷받침입니다. 이러한 부문을 포함하는 핵심 목적은 통합과 융합 발전 요구를 이행하고, “녹색으로 녹색을 만든다” 원칙을 가속화하며, 청정 에너지 장비 생산 기업에 대해 명확한 녹색 에너지 소비 요건을 설정하고, 상하류 탄소 배출 저감이 조화된 녹색 산업 및 공급망을 점진적으로 구축하는 것입니다.

기본 동향: (1) 공급 측: 주석 광석의 공급 부족은 해소되지 않았지만, 한계적 개선 신호가 증가하고 있습니다. 6월에는 대부분의 제련소가 안정적인 생산 유지에 주력했습니다. (2) 수요 측: 전통적인 비수기 효과가 심화되면서, 경직적 수요 지지와 고가 억제가 공존했습니다. 하류 구매는 여전히 신중했으며, 주문 상황에 따라 구매가 이루어졌습니다.

현물 시장: 현물 시장의 전반적인 거래 분위기는 저조했습니다. 주석 가격은 초반 급등한 후 빠른 조정 국면에 접어들었습니다. 절대 가격은 조정되었지만, 여전히 톤당 40만 위안 이상의 고가 범위에 머물렀습니다. 하류 업체들은 일반적으로 “연속 상승 시 추격 매수, 가격 하락 시 관망 + 더 낮은 가격을 기다리는” 심리를 보였으며, 경직적 수요를 위한 저점 매수만 산발적으로 이루어지고, 대량 비축 의향은 부진했습니다. 공급 업체의 프리미엄 호가는 선물 가격 하락에 따라 다소 완화되었지만, 출하는 여전히 부진했습니다.

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