금: 이란 합의 서명으로 제한적 연준 신호 부분적으로 상쇄

2026년 6월 18일

케빈 워시 신임 의장 체제 하의 연준 첫 금리 회의는 처음에 에 큰 타격을 입혔다. 그러나 바로 다음 날, 도널드 트럼프 미국 대통령이 서명한 이란과의 잠정 합의가 국면을 반전시켰다. 그로 인한 유가 하락이 인플레이션 우려를 완화시키며 금이 초기 손실을 일부 회복할 수 있게 했다.

연준의 가 예상대로 만장일치로 기준금리를 3.50~3.75% 범위로 유지했지만—이번에는 그간 항상 금리 인하에 투표했던 스티븐 미란마저 다수 의견에 동참했다—새로운 금리 전망은 통화정책의 중대한 전환을 드러냈다. 19명의 연준 위원 중 9명이 연말 전 금리 인상이 필요하다고 보며, 그중 6명은 25bp 이상의 인상을 목표로 하고 있다. 불과 3개월 전만 해도 위원회에서 긴축을 예상한 사람은 아무도 없었다. 현재는 단 한 명의 위원만이 금리 인하 여지가 있다고 본다.

연준은 이러한 긴축적 입장을 지속적으로 견조한 경제, 강한 생산성 증가, 그리고 특히 에너지 부문의 고질적인 공급 측 인플레이션에 기인한 것으로 본다. 그 결과 금은 회의 직후 압박을 받아 온스당 4,290.52달러까지 하락하며 하루 약 1% 가까운 손실을 기록했다.

그러나 금리 인상 우려—이자를 지급하지 않는 귀금속에 대한 전형적인 역풍—는 오래가지 않았다. 미국-이란 잠정 합의의 서명과 함께 유가는 급락했다. 이는 시장의 금리 우려에서 주요 동인인 에너지 부문에서 비롯된 인플레이션 압력을 제거했다. 지정학적 긴장 완화의 결과로 금은 일부 반등했다. 선물 시장에서의 숏커버링(환매수)이 이 상승 움직임을 더욱 강화했다.

최근 시장 반응은 금 가격이 지정학, 에너지 비용, 통화정책의 밀접한 상호작용에 매우 민감하다는 점을 부각시킨다. 이러한 배경에서 대안적인 중앙은행 전략도 주목받고 있다. 워시 의장 체제 하에서 연준은 앞으로 직접적인 금리 인상보다 대차대조표 축소 가속화를 통해 금융 여건을 긴축하려 할 수 있다. 하지만 금 투자자들에게는 당분간 유가가 결정적인 변수로 남아 있다. 중동 긴장 완화로 유가가 계속 억제된다면 연준은 통화정책상의 여유를 얻게 되며, 이는 금 가격에 추가적인 상승 동력을 제공할 가능성이 높다.

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