기초 여건은 온건하나 거시경제 복잡, 단기 납 가격 상승분 일부 반납 전망 [SMM 납 조간 회의 요약]

선물:

지난 금요일, LME 납은 mt당 $1,979.5에 개장했습니다. 중국 단오절 연휴 동안 이란-미국 평화 협상이 교착되면서 해외 시장은 다시 한 번 요동쳤고, 이는 시장 거래 심리를 위축시켰습니다. LME 납은 하루 종일 계단식 하락세를 보이며 장중 한때 mt당 $1,950의 저점을 기록, 이번 주 상승분을 모두 반납하고 결국 mt당 $1,950에 마감하며 1.32% 하락했습니다.

지난 금요일, 단오절 연휴로 인해 SHFE 납은 휴장했습니다. 오늘부터 정상 거래를 재개했습니다.

》 SMM 납 현물 과거 가격 조회 클릭

거시경제 측면:

중동 평화 협상이 다시 반전되었습니다. 이란 군부는 토요일 적의 '배신'에 대응하여 호르무즈 해협 봉쇄를 발표했으며, 이후 이스라엘이 레바논에서 군사 작전을 지속할 경우 해협이 재개되지 않을 것이라고 밝혔습니다. 미군은 해협 봉쇄를 관측하지 못했다고 밝혔습니다. 일요일, 트럼프 미국 대통령은 합의에 도달하지 못할 경우 미국이 호르무즈 해협을 장악하고 통행료를 징수할 수 있으며, 이란이 레바논에서의 '대리' 작전을 중단하지 않으면 미국이 더욱 강력한 공습을 가할 것이라고 말했습니다.

현물 펀더멘털 :

지난 금요일, 납 현물 시장에서 SHFE 납은 상승 동력이 부족했지만, 장쑤, 저장, 상하이 지역의 유통 가능 물량은 여전히 제한적이었습니다. 공급업체들은 가격을 고수하며 판매했습니다. 한편, 1차 납 제련소들은 SMM #1 납 평균 가격 대비 톤당 30위안 할인에서 80위안 프리미엄에 EXW 물량을 제시했으며, 높은 프리미엄 호가는 줄었습니다. 2차 납의 경우, 제련소들은 시장 흐름에 따라 판매했으며, 2차 정제 납 호가는 SMM #1 납 대비 톤당 50-0위안 할인 수준이었습니다. 단오절 연휴가 다가오면서 대부분의 하류 기업들은 연휴 전 비축을 완료했습니다. 기업들의 휴가와 맞물려 하류의 적기 구매도 제한적이었고, 문의도 줄어 현물 시장 거래는 부진했습니다.

재고: 6월 19일 기준, LME 납 재고는 301,950mt으로 이전 거래일 대비 1,375mt 감소했으며, SHFE 납 잉곳 총 재고는 65,185mt으로 전주 대비 변동 없었습니다.

》 SMM 금속 산업 체인 데이터베이스 보기 클릭

금일 납 가격 전망:

최근 해외 거시 경제 상황이 복잡해지면서 시장의 위험 회피 심리가 비교적 강하게 나타나고 있습니다. 중국에서는 1차 및 2차 납 제련 기업의 정비가 증가하여 공급 축소 전망이 납 가격을 지지하고 있습니다. 또한 단오절 연휴 이후 하류 기업들의 생산 재개에 따른 일시적 수요가 발생할 전망입니다. 다만, 반기말 시점에 대형 하류 기업들이 장부 마감과 재고 점검에 들어가 납괴 구매를 중단할 예정이어서 납 가격 움직임에 대한 지지는 제한적일 것입니다.

데이터 출처 고지: 공개 정보를 제외한 모든 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 가공한 것으로, 참고용일 뿐이며 의사 결정을 위한 조언을 구성하지 않습니다.