밤사이 LME 구리, 약세 포지션 늘며 하락 마감; 연휴 전 재고 보충 제한, 현물 프리미엄 하락 압력 [SMM 구리 모닝 미팅 요약]

2026년 6월 22일 월요일
선물: 지난 금요일 밤, LME 구리는 톤당 13,625.5달러에 개장하여 초반 거래에서 13,584.6달러까지 하락한 후 상승하며 13,675.7달러의 고점을 기록했으나, 결국 13,587달러로 마감하며 0.50% 하락했습니다. 거래량은 10,500로트에 달했고, 미결제 약정은 253,000로트로 전 영업일 대비 2,615로트 증가하며 약세 포지션 구축을 반영했습니다. 지난 금요일 밤, SHFE 구리는 휴일로 휴장했습니다.
[SMM 구리 모닝 브리핑] 뉴스:
(1) 중국 세관 온라인 조회 플랫폼 자료에 따르면, 2026년 5월 중국의 동광석 및 정광 수입량은 2,360,706.88톤으로 전월 대비 0.39% 증가했으나 전년 동기 대비 1.74% 감소했습니다. 칠레로부터의 수입은 711,404.02톤으로 전월 대비 1.10% 증가, 전년 동기 대비 2.90% 감소했습니다. 페루로부터의 수입은 총 691,924.04톤으로 전월 대비 19.15% 증가, 전년 동기 대비 11.98% 증가했습니다. 수출 측면에서 2026년 5월 중국의 동광석 및 정광 수출량은 2,711.03톤으로 전월 대비 19.71% 증가, 전년 동기 대비 514.63% 급증했습니다. 말레이시아로의 수출은 2,297.60톤으로 전월 대비 1.50% 증가했습니다.
현물:
(1) 상하이: 6월 18일 오전, SHFE 구리 2607 계약은 갭 하락 개장한 후 약세 흐름을 보였습니다. 개장가는 톤당 105,510위안이었습니다. 개장 후 가격은 104,990위안까지 갭 하락했다가 안정된 후 105,200위안까지 소폭 반등했습니다. 이후 약세를 보이며 장중 저점인 104,460위안까지 하락한 후 마감 무렵 소폭 올라 104,590위안에 정산되었습니다. 근월물과 차근월물 간 콘탱고 스프레드는 톤당 120위안에서 80위안 사이였습니다. SHFE 구리 2607 계약 대비 근월물의 수입 이익률은 톤당 320위안 손실에서 270위안 손실 범위였습니다. 6월 18일, 장중 구리 가격은 소폭 하락했습니다. 단오절 연휴를 앞둔 재고 확충 수요와 함께, 하류의 저가 매수 심리가 다소 회복되어 매수 및 매도 심리 지수가 모두 전월 대비 0.04 상승했으며, 저가 화물 거래는 보통 수준이었습니다. 그러나 공급자들은 초반 거래에서 가격을 단단하게 제시했습니다: 표준 등급 구리는 패리티에서 톤당 30위안 프리미엄까지 호가되었지만 이후 지속적으로 하락하여 패리티 근처까지 내려갔습니다. 두 번째 세션에서는 일부 브랜드가 이미 톤당 20위안 할인된 가격으로 호가되었는데, 이는 구리 가격 하락이 지속되는 가운데 공급자들의 판매 의지가 증가한 반면 하류 구매자들은 높은 가격을 추격하지 않으려 하여 전반적으로 거래가 부진했음을 반영합니다. 종합하면, 높은 구리 가격 압력으로 인해 오늘 상하이 현물 구리 프리미엄은 SHFE 2607 계약 대비 현 수준을 유지하거나 소폭 상승할 것으로 예상됩니다.
(2) 광둥: 6월 18일 광둥 #1 전해동 현물 월간계약 대비 프리미엄: 고급 동은 200위안/톤으로 전 거래일 대비 10위안/톤 하락, 표준 동은 140위안/톤으로 10위안/톤 하락, SX-EW 동은 80위안/톤으로 10위안/톤 하락. 광둥 #1 전해동 평균 가격은 105,165위안/톤으로 전 거래일 대비 335위안/톤 하락, SX-EW 동 평균 가격은 105,005위안/톤으로 405위안/톤 하락. 전반적으로 최종 수요가 부진해 공급 업체들이 가격을 낮춰 판매에 나서면서 거래 활기가 약화됨.
(3) 수입 동: 6월 18일 창고증권 평균 가격은 전 거래일 대비 2달러/톤 상승한 59달러/톤(범위 54~68달러/톤), 선하증권 평균 가격은 전 거래일 대비 1달러/톤 상승한 62달러/톤(범위 55~69달러/톤), EQ 동(CIF 선하증권) 평균 가격은 전 거래일 대비 1달러/톤 하락한 32달러/톤(범위 28~36달러/톤)이며, 오퍼는 6월 중·하순 및 7월 초 도착 화물 기준.
(4) 재생 동: 6월 18일 11시 30분 선물 종가는 104,590위안/톤으로 전 거래일 대비 730위안/톤 하락. 현물 평균 프리미엄은 20위안/톤으로 전 거래일과 동일. 재생 동 원료 가격은 전일 대비 200위안/톤 하락, 재생 동 원료 판매 심리 지수는 2.52로 상승, 구매 심리 지수는 2.28로 상승. 전해동과 동 스크랩의 가격 차이는 2,208위안/톤으로 전일 대비 506위안/톤 축소. 전해동 봉과 재생 동 봉의 가격 차이는 860위안/톤. SMM 조사에 따르면, 명절이 다가오면서 일부 재생 동 봉 업체가 정상적인 재고 비축을 진행했지만, 재생 동 봉 업체들이 일정량의 완제품을 준비했음에도 불구하고 매입 인보이스 부족으로 판매 후 당월 내 인보이스 발행이 보장되지 못함. 이에 따라 최종 수요자들의 명절 전 구매는 제한적이었고, 대부분 샤프트로 봉을 우선 구매했으며 재생 동 봉 시장 거래는 보통 수준이었음.
가격: 거시적 측면에서 연준의 매파적 정책 전망이 유지되며 지난 금요일 기준 시장은 9월 25bp 금리 인상을 완전히 반영했고, 달러는 상대적으로 강세 유지. 한편 미-이란 협상은 진전을 지속해 이란 측은이란 제재 면제 초안이 기본적으로 확정됐다고 밝혔고, 부통령 밴스도 협상이 상당한 진전을 이뤘다고 언급. 그러나 이란은 여전히 호르무즈 해협이 재개통되지 않았다고 밝혔고, 트럼프가 협상 결렬 시 군사 행동을 다시 위협하면서 중동 정세의 불확실성이 남아 있음. 연준 금리 인상 기대감 상승과 시장 관망세로 구리 가격 중심이 하락. 펀더멘털 측면에서 공급은 장기 계약 인도 후 현물 재고가 높지 않고, 시장 유통 물량이 제한적이며 전반적인 긴축 상황 유지. 수요는 현재 구리 가격에 대한 수용도가 낮아 필요 기반 구매 위주로 추격 매수 의지가 부족하며 전반적인 소비 약세. 종합적으로 구리 가격은 금일 약세 전망.
[제공된 정보는 참고용일 뿐입니다. 본 글은 직접적인 투자 연구 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이 정보로 독립적인 판단을 대체해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]