단기적으로 철금속은 하락 압력이 지속될 전망이다 [SMM 철강 산업 체인 주간 보고서]

다음 주 전망: 단기적으로 철강재 가격 압박 지속

이번 주 철강재는 소폭 반등 후 다시 하락세를 이어갔으며, 점결탄 하락폭이 가장 컸다. 주 초반 국가발전개혁위원회 등 부처가 중점 산업 에너지 절약 및 탄소 감축 3개년 행동 개시에 관한 통지를 발표했고, 미국과 이란이 19일 양해각서를 체결할 예정이라는 소식에 시장 심리가 개선되며 철강재가 일제히 상승했다. 주 후반에는 선물 시장이 코크스 가격 8차 인상 기대를 반영했으나, 제철소 수익성이 더욱 축소된 상황에서 현물 시장이 8차 인상분을 대부분 소화한 이후 추가 상승 여력은 제한적이었다. 여기에 용선 생산량 고점 통과 전망이 나타나면서 선물 가격이 하락세로 돌아서고 비용 지지력이 약화됐다. 또한 5월 거시 지표가 예상치를 하회하며 철강재가 전반적으로 하락했다. 현물 시장에서는 열연코일의 현·선물 가격 스프레드가 주중 일부 축소되며 투기적 수요를 유인한 반면, 철근 스프레드는 확대됐다. 실수요자들은 필요 시 구매에 그쳐 명절 전 뚜렷한 재고 보충 움직임은 없었다.

단기적으로 SMM 조사 추적에 따르면, 이번 주 일평균 용선 생산량은 전주 대비 5,300톤 증가했다. 용선 생산이 이미 고점을 기록했을 것이라는 전망이 나타나면서 원자재 측면의 수요 지지가 약화됐다. 철광석 공급 증가와 맞물려 철광석은 여전히 일정 부분 하락 전망이 존재한다. 일부 선도 코크스 생산업체들은 8차 가격 인상을 추진했으나, 추가 인상에는 더 큰 어려움이 따를 전망이다. 단기적으로 비용 지지력이 소폭 약화됐다. 철강재 측면에서는 비수기 요인이 심화되며 철강재 완제품의 수급 불균형이 계속 누적될 것이다. 게다가 최근 동남아 및 중동에서 신규 저가 물량이 유입되면서 중국 내외 가격 스프레드 우위가 좁아져 수출 주문 확보가 더 어려워졌다. 전반적으로 비용 지지력이 소폭 약화되고 철강재 가격도 동반 하락했다. 이후 압력은 비수기 수요 상황에 집중될 것이며, 단기적으로 시장은 계속 압박을 받을 것으로 보인다.

철광석: 용선 전환점 출현 및 비용 지지 약화, 가격 바닥 모색 지속

이번 주 철광석 시장은 하락세를 이어갔으며, 가장 많이 거래된 계약은 주간 최대 약 2.61% 하락했습니다. 다음 주를 전망해보면, 코크스 8차 가격 인상이 완전히 실현된 후 제철소의 손실이 심화되고 일부 공장에서는 고로 정비 계획을 시작할 것으로 예상됩니다. 다음 주부터 용선 생산이 감소하기 시작하고 철광석 수요도 악화될 전망입니다. 공급 측면의 압박은 계속 증가할 것이며, 항구 재고도 더욱 누적될 것으로 보입니다. 또한 원유 가격 하락으로 철광석 해상 운임률은 여전히 상당한 하락 여력이 있습니다. 공급 증가와 수요 감소, 그리고 약화되는 원가 지원이 맞물려 다음 주 철광석 가격은 더욱 바닥을 칠 것으로 예상됩니다.

코크스: 강한 원가 지원, 8차 가격 인상이 다음 주 실현될 전망

공급 측면에서 산시성의 지속적인 안전 점검 영향으로 코킹탄 공급은 여전히 부족합니다. 게다가 코킹탄 가격 상승률이 코크스보다 지속적으로 높아 대부분의 코크스 생산업체는 여전히 적자 상태입니다. 이들 업체는 자발적으로 생산 제한을 강화해 손실을 줄이고 있으며, 단기적으로 코크스 공급은 감소 추세를 보이고 있습니다. 수요 측면에서 제철소의 가동률은 여전히 높은 수준이며, 코크스 공급 부족으로 제철소의 코크스 재고 보충은 기대에 미치지 못해 여전히 재고 보충 필요성이 있습니다. 코킹탄의 경우 탄광의 생산 재개가 더딘 상태로, 코킹탄 생산량은 여전히 비교적 낮은 수준에 머물며 공급이 상대적으로 부족합니다. 6월 안전의 달 동안 강화된 안전 점검과 맞물려 공급은 계속 긴장 상태입니다. 코크스 8차 가격 인상 소식에 힘입어 하류 코크스 및 철강 기업과 무역업자들이 적극적으로 구매를 진행하고 있으며, 탄광 재고는 낮아 공급 부족 상태입니다. 코킹탄 가격은 여전히 상승할 전망이며, 린펀 지역의 일부 저유황 코킹탄은 이미 60위안/톤 추가 상승했습니다. 종합하면, 코크스 8차 가격 인상이 제안되었으며 여러 긍정적 요인에 힘입어 실현될 것으로 예상됩니다. 코크스 시장은 단기적으로 잘 유지될 전망입니다.

스크랩: 공급 긴장과 경직된 수요 약화가 맞물려 가격은 변동성 추세를 보일 수 있음

공급 측면에서 세금 정책이 지속적으로 강화되며, 발행된 자원은 점점 더 희소해지고 있습니다. 최근 중국 남부 여러 지역에 지속된 폭우로 건설 진행이 더뎌져 스크랩 발생량이 감소하고 전체 스크랩 유통이 긴장되고 있습니다. 수요 측면에서 EAF 제철소의 톤당 이익은 손익분기점 근처이며, 이들 공장은 대부분 중저가동 시간을 유지하며 주로 필요에 따른 재고 보충을 위해 스크랩을 조달하고 있습니다. 고로 제철소의 경우 최근 스크랩과 용선 간 가격 차이가 좁아졌지만 스크랩 원가는 여전히 용선보다 높아 스크랩 사용 비율을 크게 높이기 어렵습니다. 전반적으로 스크랩 시장은 약한 수급 패턴을 보이며, 단기 스크랩 가격은 변동할 것으로 예상됩니다.

리바: 기본적 동력 부족, 바닥에서 여전히 하락 압력 존재

이번 주 리바 가격은 변동하며 하락했으며, 전국 평균 가격은 3,167위안/톤으로 지난 금요일 대비 24위안/톤 하락했습니다. 공급 측면에서 일부 EAF 제철소가 생산을 재개했으며, 에이전트 구매가 단계적으로 증가해 일부 공장에서는 가동 시간이 간헐적으로 소폭 증가하며 전체 생산이 한계적으로 증가했습니다. 한편 대부분의 고로 제철소는 여전히 한계적 이익을 유지하며 이전 수준의 생산을 유지하고 있습니다. 수요 측면에서 대학 입시 기간 동안 일부 수요가 제한되었으며 최근 점차 해제되고 있습니다. 주 초의 단계적 가격 반등도 일부 투기 수요를 촉발했으며 거래는 보통 수준이었습니다. 그러나 주 중반부터 선물이 약화되고 시장 거래가 부진해졌습니다. 또한 중국 남부가 우기로 접어들면서 단기적으로 수요 해제는 제한될 전망입니다. 재고 측면에서 총 재고는 이번 주 감소했으며, 공장 재고는 소폭 증가하고 사회 재고는 감소했습니다. 가격 하락 후 에이전트들은 구매 속도를 늦췄습니다. 수요 비수기가 점차 도래함에 따라 재고는 누적 단계에 들어설 전망입니다. 코크스 8차 가격 인상이 시작된 것으로 알려졌지만 철광석은 여전히 마진을 제공해 일부 제철소는 여전히 이익을 내고 있어 당분간 적극적인 생산 감축은 어려울 전망입니다. 그러나 지역별 이익 차이가 있어 북중국 제철소의 마진은 동중국보다 뒤처져 있습니다. 생산 조건은 계속 모니터링될 전망입니다. 종합적으로 수요의 성수기와 비수기 전환기 동안 리바의 수급 불균형이 점차 두드러질 전망이며, 자체 동력만으로는 가격 안정을 지원하기에 부족합니다. 원료 시장 소식의 영향에 계속 따라갈 전망입니다. 다음 주 현물 가격은 여전히 하락 압력을 받을 것으로 예상됩니다.

HRC: 비수기와 약화되는 원가 지원, 다음 주 침체 가능성

이번 주 냉연 및 열연 가격은 약화되었으며, 전체 거래량은 전주 대비 소폭 감소했습니다. 공급 측면에서 압연 라인 정비가 전주 대비 감소해 생산에 미치는 영향이 줄어들었으며, 전체 HRC 생산은 소폭 증가했습니다. 수요 측면에서 명목 수요는 전주 대비 소폭 증가했습니다. 재고 측면에서 SMM 데이터에 따르면 이번 주 전국 86개 창고의 HRC 사회 재고는 422만 6,600톤으로 전주 대비 7만 4,800톤 감소해 1.74% 하락했습니다. 지역별로 남중국과 동북중국의 재고 감소가 북중국 및 중동중국 시장보다 약간 앞섰습니다. 원가 측면에서 코킹탄과 코크스 선물 및 철광석 선물은 이번 주 약화되었습니다. 현물 시장에서는 코크스 7차 가격 인상이 실현되었으며, 철광석 가격은 약화되었습니다. 전망해보면 코크스 8차 가격 인상이 다음 주 실현될 전망이며, 이후 인상은 더 큰 어려움에 직면할 전망입니다. 용선 생산은 정점을 찍을 전망인 반면 철광석 공급은 이후 증가할 전망이어서 철광석 가격은 침체될 것으로 예상됩니다. 종합적으로 원가 지원은 이전보다 약화될 전망입니다. HRC 기본적으로 현재 수급 불균형이 아직 두드러지지 않지만 비수기 수요 약세는 여전히 가격을 끌어내리고 있습니다. HRC는 다음 주 침체될 전망이며, 가장 많이 거래된 HRC 계약은 3,300-3,390 범위에서 움직일 것으로 예상됩니다.

1. 보고서에 포함된 데이터는 SMM 데이터베이스(

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