은 시장 가격 동향 및 전망 간략 논평 (2026년 6월 18일) [SMM 은 시장 주간 리뷰]

[가격 리뷰]

은 가격은 지속적인 초기 하락 이후 이번 주(6.15-6.18) 안정세를 보이며 반등했습니다. 미-이란 긴장 완화로 국내외 선물이 잘 버텼으며, 가격 중심이 전주 대비 소폭 상승했습니다. 시장의 관심은 목요일 새벽 연준 FOMC 회의에 집중되었습니다. 연준은 연방기금금리 목표 범위를 동결하며 4회 연속 동결을 이어갔지만, 최신 점도표에 따르면 위원들 전반이 매파적 입장으로 전환되어 대다수가 올해 금리 인하를 예상하지 않으며, 거의 절반이 추가 금리 인상 가능성을 시사했습니다. 성명서는 인플레이션이 목표치를 상회하고 있으며 에너지 비용 상승과 지정학적 리스크가 인플레이션 불확실성을 더한다고 언급했습니다. 워시 연준 의장은 기자회견에서 연준이 인플레이션을 2% 장기 목표로 되돌리겠다는 확고한 의지를 재확인하며 단기적으로 완화적 정책으로 전환하지 않을 것이라고 밝혔습니다. 회의 후 은은 잠시 하락했지만 추가 금리 인상 기대가 실질적으로 증가하지 않으면서 기술적 매수로 회복했습니다. 지정학적 측면에서는 미국-이란 양해각서가 공식 서명되어 발효되며 60일 간의 협상 기간이 시작되었습니다. 산업 수요 측면에서, 상하이 시장의 국가 표준 은괴 주류 호가의 TD 대비 프리미엄은 전주 대비 대체로 변동이 없었습니다. 주류 호가는 패리티에서 소폭 프리미엄 수준을 유지했으며, 대부분의 거래가 상하이 금거래소 TD 대비 패리티에서 20위안/kg 프리미엄으로 체결되었습니다. 은 가격이 소폭 반등하면서 하류 소비는 부진해졌습니다. 재고 측면에서는 휴일이 다가오면서 일부 공급업체가 재고를 소진한 반면, 장기 계약 고정과 수출 쿼터 예약으로 인해 판매 의사는 약했습니다. 또한 일부 상류 제련소가 정기 정비에 들어갔습니다. 상하이와 선전의 은괴 사회적 재고는 전반적으로 감소했습니다. 금/은 비율은 6월 17일 기준 LBMA 금/은 비율이 약 67이었습니다.

[주요 데이터]

약세:

6월 FOMC 회의에서 금리를 3.50-3.75%로 동결했지만, 점도표는 대다수 위원이 올해 금리 인하를 예상하지 않고 일부는 추가 인상을 지지하는 등 연준의 전반적인 매파적 입장을 나타냈습니다.

워시 연준 의장은 인플레이션이 2% 목표치를 분명히 상회하고 있으며 통화정책은 제한적인 수준을 유지할 것이고 단기적으로 명확한 금리 인하 신호가 나타날 가능성은 낮다고 말했습니다.

미국 노동시장은 여전히 견조하며, 실업률이 약 4.3%로 시장의 빠른 완화 기대를 억제하고 있습니다.

강세 요인:

미국-이란 양해각서가 공식 서명되어 발효되었으며, 60일 협상 기간이 시작되었습니다.

페루의 에너지 위기가 지속되면서 전국 비상사태가 연말까지 연장되었습니다. 이미 12개의 대형 광산이 시차 생산에 돌입했으며, 5월 은 생산량은 5~8% 감소할 것으로 예상됩니다. 글로벌 수급 불균형이 지속되어 은 가격에 일부 하방 지지력을 제공하고 있습니다.

[단기 주목 사항]

6월 20일: 미국 6월 미시건대 소비자심리지수 예비치;

6월 26일: 미국 1분기 GDP 확정치;

6월 27일: 미국 5월 근원 PCE 물가지수;

주요 관심사: 미국 인플레이션 데이터 변화, 중동 정세 전개, 해협 재개방 진행 상황.

[가격 전망]

다음 주 은 가격은 양호한 흐름을 보일 것으로 예상됩니다. 미국-이란 상황의 불확실성에 대한 지속적 주의가 필요합니다. 트럼프는 이란이 합의 조건을 준수하지 않을 경우 추가 공격을 가할 것이라고 위협했습니다. 6월 연준 정책 회의 종료 후 정책 경로에 대한 시장의 불확실성이 일시적으로 완화되었습니다. 연준의 전반적인 기조는 여전히 매파적이지만 추가 금리 인상 기대가 커지지는 않았습니다. 은의 기존 약세 요인은 대부분 해소되었습니다. 그러나 미국 국채 수익률은 은에 일부 압력을 계속 가할 수 있으며, 가격은 횡보할 수 있습니다. 국내 펀더멘털 측면에서는 하류 기업들이 가격 인하를 요구하며 경직적 수요 기반 매입을 유지하고 있습니다. 저가 현물 매도 압력은 완화되었고 현물 은괴의 사회적 재고는 전반적으로 감소세를 보였습니다. 그러나 투자 심리는 아직 완전히 회복되지 않았습니다. 주류 현물 거래 할인/할증은 상하이 금거래소 TD 계약 대비 평형에서 20위안/kg 프리미엄 범위 내에서 유지될 것으로 예상됩니다. 단기적으로 프리미엄 확대 전환은 가능성이 낮아 보입니다.