SMM, 6월 18일:
6월 15일 발효된 《중화인민공화국 광물자원법 실시 조례》는 희토류, 텅스텐, 리튬, 코발트, 갈륨, 게르마늄 등 36종의 광물을 국가급 전략 광물로 지정하여 전 과정에 걸친 고강도 관리를 규정했다. 프라세오디뮴-네오디뮴 산화물, 산화디스프로슘, 산화터븀 가격은 6월 17일 3거래일 연속 상승했고; Orient Zirconium은 2026년 6월 18일부터 관련 지르코늄 제품 가격을 인상하는 공지를 발표했으며; 일부 시장 자금의 유입 등이 소금속 섹터의 강세 출발을 이끌었다. 6월 18일 오전 9시 57분경, 소금속 업종 섹터는 3.09% 상승했다. 개별 종목으로는: Orient Zirconium, Shenghe Resources, Zhongxi Nonferrous가 상한가를 기록했고; China Rare Earth, Jintian Titanium, China Northern Rare Earth, China Tungsten High-Tech, Tin Industry Co., Yunnan Germanium이 상승을 주도했다.
시장 뉴스
Orient Zirconium, 2026년 6월 18일부로 관련 지르코늄 제품 가격 인상
6월 18일, Orient Zirconium은 제품 가격 조정 공지를 발표했다. 공지에 따르면 현재 시장 상황을 감안하여 Orient Zirconium은 2026년 6월 18일부터 관련 지르코늄 제품의 가격을 인상하기로 결정했으며, 조정 내용은 다음과 같다: 염화지르코닐 제품(모액 재료 포함) 1,500위안/톤 인상; 이산화지르코늄 제품 4,500위안/톤 인상; 용융 지르코늄 제품 2,000위안/톤 인상; 동시에 Orient Zirconium의 기타 지르코늄 시리즈 제품 가격도 이에 따라 조정된다.
[Aidite: 회사는 이미 분말 대체 계획을 수립하여 전면 시행 중; 신소재는 기존 수입 분말을 대체 가능] 6월 17일, Aidite는 투자자 질문에 답변하는 인터랙티브 플랫폼에서 일본 Tosoh로부터 지르코니아 분말 공급 중단 통보를 받았다고 밝혔다. 자체 공급 안정성을 확보하기 위해 회사는 이미 분말 대체 계획을 수립하여 전면 시행 중이며; 신소재는 기존 수입 분말을 대체할 수 있고, 신규 제품 라인 전체가 엄격한 고객 검증을 통과했다. 현재 여러 핵심 주요 거래처가 전환을 완료하고 최근 대리점 회의에서 장기 주문을 체결했습니다. 당사는 일본산 분말 공급 중단으로 인한 부정적 영향을 피하기 위해 적극적으로 일련의 조치를 취할 것입니다. 앞으로 고품질 소재 돌파구 마련의 기회를 포착하여 기술 및 납기 경쟁력을 바탕으로 시장 점유율을 지속 확대할 계획입니다.
현물 시장
지르코늄
SMM 가격 평가에 따르면 6월 18일 기준 옥시염화지르코늄(Zr(Hf)O2≥36%) 가격은 톤당 17,500~18,000위안, 평균 17,750위안으로 전 거래일 대비 5.97% 상승했습니다.
지르코늄 산업 체인은 오랫동안 압박을 받아왔으며 세라믹 등 전통 수요 부진과 높은 재고 수준이 지속되었습니다. 지르콘사 및 산화지르코늄 가격은 장기간 바닥권에 머물렀고 거래는 한산했으며 시장은 사이클 바닥에 있었습니다. 올해 2분기 진입 이후 대일 지르코늄 제품 수출 통제, 해외 지르코늄 광석 생산업체의 가격 인상 및 전고체 배터리 수요 기대감 등의 영향을 받아 지르코늄 원자재 가격이 하락을 멈추고 안정세를 보였으며 재고 소진과 함께 업계가 바닥권을 탈피하여 등락을 거듭하는 회복 추세에 접어들었습니다. 상류 지르콘사 수입이 타이트해지고 해외 광산 업체들이 지속적으로 가격을 인상하면서 비용 지지가 강화되고 있습니다. 동방지르코늄산업은 4월 한 차례 가격 인상을 완료한 데 이어 6월 18일 지르코늄 제품 가격을 다시 인상했습니다. 지르코늄 시장 전망에 대해 원료 공급 타이트화의 지지로 단기적으로 지르코늄 가격은 잘 유지될 전망입니다. 향후 원료 공급 및 다운스트림 수요 변화에 주목할 필요가 있습니다.
희토류
희토류 시장: 희토류 산화물 가격은 전반적으로 비교적 안정적이었으나 연휴가 다가옴에 따라 다운스트림 구매 활동이 감소했습니다. 6월 18일 기준 프라세오디뮴-네오디뮴 산화물 및 디스프로슘 산화물은 3일 연속 상승 마감하고 소폭 하락했으며, 터븀 산화물 가격은 3일 연속 상승 이후 6월 18일 보합세를 유지했습니다.
스크랩 재활용 부문의 감산 전망과 뉴스성 요인이 앞서 프라세오디뮴-네오디뮴, 디스프로슘 산화물 및 터븀 산화물 가격을 상승시켰습니다. 그러나 6월 17일 오후 세션 이후, 거래상들의 프라세오디뮴-네오디뮴 산화물 출하가 소폭 증가했으며, 실제 거래 범위의 중심이 하향 조정되었습니다. 중-중희토류의 경우, 산화물 공급업체들은 오퍼 가격을 고수했으나, 금속 기업들의 실제 구매는 제한적이었고, 하류 자성 재료 기업들은 높은 금속 가격에 대한 수용도가 낮았습니다. 시장 거래의 교착 상태 영향으로, 희토류 가격은 단기적으로 횡보할 것으로 예상됩니다.
주석
또한, 주석 시장에서는: 6월 18일, SMM 1# 주석 평균 가격은 전 거래일 대비 0.93% 하락했습니다. 미국 연준이 금리를 동결했지만 매파적 신호를 보내면서, 정책 입안자 절반이 올해 금리 인상을 예상함에 따라 비철금속이 전반적으로 하락했고 주석 가격도 조정을 받았습니다.
현재, 펀더멘털 측면에서: (1) 공급 측면: 6월 대부분의 제련소는 안정적인 생산 유지에 주력했습니다. (2) 수요 측면: 하류 구매는 신중했으며 주문에 따라 구매했습니다. 현물 시장: 현물 시장의 전반적인 거래 분위기는 한산했습니다. 주석 가격이 조정을 받았지만 여전히 상대적으로 높은 수준이며 연휴가 다가오고 있습니다. 또한, 전자 산업이 전통적인 비수기에 접어들면서, 솔더 제조업체 등 하류 기업들은 “필수 수요에 따른 저점 매수” 방식으로만 구매하고 있습니다.
기관 견해
궈진증권의 6월 14일 연구 보고서에 따르면: 희토류: 디스프로슘 산화물은 MLCC의 부양 효과로 혜택을 받을 수 있으며, 가격 저점에서 큰 반등 추세를 보이고 있습니다. 연초 이후 가격 중심이 지속적으로 상승했습니다. 이는 2024-2025년 발표된 공급 측면 문서와 관련이 있을 가능성이 높으며, 업계의 공급 측 개혁이 진행 중입니다. 2025년 연간 수출은 전년 대비 1% 감소했지만, 2026년 초 이후 현재까지 수출이 크게 증가하여 중국 외 지역의 재축적 수요가 강함을 나타냅니다. 희토류 섹터는 밸류에이션과 실적 모두 개선될 것이며, 2026년은 주요 종목의 업계 경쟁 해소에 중요한 해입니다. 자원 측면에서는 중국희토(중-중희토류 선두주자, 공급 측 개혁의 최대 수혜주), 중시비철(저평가된 고성장 화남 희토류 선두주자), 북방희토(경희토류 선두주자, 뚜렷한 비용 우위)에 주목할 것을 권장합니다. 기타 관련 종목으로는 보강연합철강, JL MAG 희토류 등이 있습니다. 주석: 비가시적인 주석 잉곳 재고가 점차 고갈되고 있어, 거시 유동성의 백필 또는 기술 시장의 스필오버 효과에 힘입어 주석 가격이 강세를 보일 전망이다. 장기적으로 주석의 수급 구조는 개선될 것이다. 텅스텐: 이번 기간 텅스텐 가격은 반등 추세를 이어갔다. 중국 이외 지역의 전략적 비축 증가를 배경으로 텅스텐이 더 높은 우선순위를 가질 수 있으며, 텅스텐의 수급 펀더멘털이 강하게 공명하고 있다고 판단한다. 몰리브덴: 수입 광석의 재고 소진이 컸고, 국내 몰리브덴 가격은 안정세를 되찾으며 반등했다. 철강 수요량은 여전히 견조하며, 산업 체인 전반의 재고 소진이 진행 중이다. ‘물량은 있지만 가격은 없는’ 몰리브덴 가격의 교착 상태가 점차 깨지면서 상승 채널이 보다 분명해지고 있다. 몰리브덴은 또한 군수 금속으로, 재고가 지속적으로 낮으며, 중국 이외 지역의 국방비 증가가 몰리브덴 가격을 더욱 끌어올릴 수 있다.
화푸증권 6월 14일 연구 보고서는 다음과 같이 밝혔다: 기타 소금속: 업계 선두 기업의 장기 계약 이행이 양호하여 텅스텐 시장 심리가 뚜렷하게 안정되었다. 텅스텐 시장은 전반적으로 완만한 회복세를 보였으며, 이전 저점 횡보 국면이 일부 반전되었다. 업계 선두 기업의 장기 계약 거래가 인상적이었고, 이는 선물 가격 상승의 주요 동력으로 작용했으며, 전체 시장 심리는 명확히 안정되는 모습이었다. 다만 현물 및 산재 화물 분위기는 여전히 평범했으며, 상하류 간 광범위한 가격 추종 조정은 없었고, 반등 속도는 완만하여 시장은 전반적으로 안정적 회복 단계에 있다.
오픈소스증권의 2026년 중기 금속 산업 투자 전략은 다음과 같다: 구리: 공급 측면에서, 중국 외 다수 광산의 품위 저하와 회수율 하락이 지속되고 있으며, 교란 요인도 여전하다(아이반호의 KK 동광, 코델코의 엘 테니엔테 동광 등). 중국 기업의 증산이 이루어지고 있지만, 전체 증가폭은 제한적이다. 낙관적 시나리오에서 2026~2027년 글로벌 공급 증가율은 2% 미만에 그칠 수 있다. 수요 측면에서는, 상반기 중국과 미국의 전력 수요가 높은 증가율을 유지하여 구리 수요에 한계적 증분을 제공할 수 있다. 오픈소스증권은 구리의 수급 구조적 모순이 2026년에 더욱 부각되어 구리 가격 중심의 상승을 지지할 것으로 판단한다. 리튬： 리튬 산업의 공급 측면에서는 자본 지출 축소와 공급 규율의 점진적 형성, 빈번한 차질로 인해 과거 대비 공급 탄력성이 현저히 감소했다. 한편, 에너지 저장 부문의 지속적인 강한 수요가 리튬 수요 구조를 개선하고 있으며, 업계 재고 압력도 소폭 완화되고 있다. 리튬 가격은 단계적 회복을 보일 것으로 예상된다. 자원 안정성, 저비용, 통합 레이아웃에서 우위를 가진 기업들은 업계 평균보다 강한 수익 회복을 보일 가능성이 높다. 자원 자급률이 높고 비용 통제력이 뛰어난 리튬 광산 및 리튬 화학 기업에 주목할 필요가 있다. 텅스텐： 중국의 우위 전략 금속인 텅스텐은 자원 고갈, 환경 보호 등의 요인으로 광산 공급이 제약받고 있다. 국가가 시행하는 총 채굴량 통제와 더불어 텅스텐 광산의 생산량 확대는 제한적이다. 수요 측면에서는 신흥 부문이 텅스텐 수요를 증가시키고 있어, 이는 장기적으로 텅스텐 가격을 지지할 전망이다.
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