알루미늄봉 공급 타이트, 수출 및 국가전력망 수요로 가공비 상승 [SMM 분석]

6월 17일

SMM 통계에 따르면, 6월 12일 기준 중국 알루미늄 봉의 공장 내 재고 일수는 2.66일로, 6월 5일의 3.91일 대비 전주 대비 1.25일 급감했으며, 재고 비율은 37.45%에서 9.28%로 28.17%포인트 하락했다. 같은 기간 알루미늄 전선 및 케이블 산업의 주간 가동률은 82.10%를 기록, 전주 대비 1.76%포인트 상승하며 3주 연속 상승세를 이어가며 연중 최고치를 유지했다. 빠른 재고 소진은 주로 알루미늄 연선의 수출 주문이 지속적으로 풀리고 국가전력망(State Grid) 주문의 생산 일정이 집중되면서 발생한 공명 효과로 인해 알루미늄 봉 공급이 일시적으로 타이트해진 데 기인한다. 동시에, 알루미늄 가격 하락은 기존 수주 물량의 이익률을 개선하여 기업들이 자발적으로 생산 부하를 높이고 출하를 가속화하도록 유도, 재고 소진 속도를 더욱 높였다. 가동률 강세는 원가 측 압력 완화, 기존 전력망 주문의 수익 회복, 높은 수출 활황의 지속적 부양 효과 등에 힘입어 강화되었다. 단기적으로 재고는 추가 소진 여지가 있겠으나 그 폭은 점차 줄어들 전망이다. 가동률은 내수와 외수 수요의 뒷받침 속에 높은 수준을 유지하겠지만, 수출 주문이 한계 약화 신호를 보일 경우 고점에서 후퇴할 위험에 유의해야 한다.

이번 주 알루미늄 가격은 침체 속에서 전반적으로 하락 변동하며, 전주 초 대비 중심이 약 200위안/mt 하락했다. 이는 알루미늄 봉 가공비에 직접적인 혜택을 주었다 — 알루미늄 가격 하락은 하류 구매 원가 임계점을 낮추고 기존에 낮은 가격으로 수주한 주문의 이익률을 회복시키며 재고 보충 및 생산 의욕을 자극하여 가공비를 상승시킨다. 6월 16일 기준 알루미늄 봉 가공비는 장쑤에서 750위안/mt로 지난주 화요일(6월 9일 700위안/mt) 대비 50위안 상승, 허난에서 650위안/mt로 지난주 화요일(550위안) 대비 100위안 상승, 산둥에서 550위안/mt로 지난주 화요일(450위안) 대비 100위안 상승, 내몽골에서 500위안/mt로 지난주 화요일(400위안) 대비 100위안 상승했다. 한편, 허베이와 광둥은 모두 600위안/mt로 지난주 화요일과 보합세를 보였다. 가공비가 전반적으로 상승한 배경에는 수출 주문과 국가전망(State Grid) 주문의 이중 호재 속에 알루미늄 봉재 공급이 계속 타이트했기 때문이며, 중개상들이 현물을 보유하며 가격을 굳게 유지했습니다. 가까운 시일 내에 가공비는 높은 가동률과 낮은 재고 수준에 의해 뒷받침되겠지만, LME 알루미늄 약세와 국내외 시장 가격차 축소로 수출 주문 수익이 잠식될 가능성에 유의해야 합니다. 수출 열기가 식을 경우, 가공비 상승세는 일시적 압박을 받을 수 있습니다. 이번 주 중국 알루미늄 전선 및 케이블 산업 가동률은 82.10%로, 전주 대비 1.76%포인트 상승했습니다. 주간 산업 가동률이 지속 강세를 보인 것은 주로 최근 알루미늄 가격 하락으로 원자재 측면의 비용 부담이 완화되었고, 기업들이 앞서 보유했던 전력망 주문의 이윤 폭이 소폭 개선된 데 기인합니다. 이에 제조업체들은 적극적으로 생산 부하를 늘렸고, 설비 가동률도 소폭 상승했습니다. 주문 면에서는 초고압(UHV) 프로젝트의 세 번째 자재 입찰이 완료되었으며, 알루미늄 도체 강심 알루미늄 연선(ACSR)의 총 입찰 물량은 1만 9,400톤으로, 납기는 2026년 10월부터 2027년 8월까지 이어져 후속 생산 일정에 일부 지지 요인이 되었습니다. 한편, 두 번째 초고압 자재 배치의 낙찰자 명단이 6월 8일 공식 발표되어 11만 1,000톤의 도체 주문이 확정되면서 중장기 수주 잔고가 더욱 탄탄해졌습니다. 현재 국내 전력망 최종 수요는 집중 발주 기간 이후 소강 상태를 보이지만, 알루미늄 가격 하락이 기존 주문에 대한 기업들의 생산 의욕을 북돋웠고, 수출 주문도 여전히 높은 수준을 유지하면서 내외수 복합적인 힘이 업계 가동률을 꾸준히 밀어 올렸습니다. 국내 알루미늄 전선 및 케이블 가동률은 단기적으로 양호한 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.