[SMM 스테인리스강 일일 리뷰] 스테인리스강 선물 가격 상승세가 멈추고 하락 전환, 현물시장 거래 다소 약세, 가격은 안정세

6월 17일 SMM 보고서에 따르면, SS 선물은 상승세가 멈추고 하락 조짐을 보였다. 오늘 비철금속 선물이 전반적으로 강세를 보였지만, 상하이 선물거래소 니켈은 약한 등락을 거듭하며 침체된 모습을 이어갔고, 앞서 스테인리스강의 빠른 연속 상승 이후 상승 모멘텀이 부족해지면서 SS 선물은 오늘 소폭 하락했다. 정오 마감 기준, 가장 활발하게 거래된 SS 계약은 톤당 15,190위안에 정산되었다. 현물 시장에서는 이번 주 SS 선물이 계속 상승하면서 현물 오퍼 가격을 끌어올렸고, 주 초에 매수 수요가 대부분 해소되었다. 오늘 SS 선물이 하락한 후 시장 문의와 거래가 다소 둔화되었지만, 현물 오퍼 가격은 여전히 견조했다.

SS 최근월물 선물 계약. 오전 10시 15분, SS2607은 톤당 15,210위안으로 전 거래일 대비 115위안 상승했다. 우시 지역 304/2B 스팟 프리미엄은 톤당 10~410위안 범위였다. 현물 시장에서 우시 냉연 201/2B 코일 평균 가격은 보합세였다. 냉연 트리밍 엣지 304/2B 코일의 우시 평균 가격은 보합이었고, 포산도 보합이었다. 우시의 냉연 316L/2B 코일 가격은 톤당 150위안 상승했다. 열연 316L/NO.1 코일은 우시 오퍼 가격이 톤당 50위안 올랐다. 우시와 포산의 냉연 430/2B 코일은 모두 안정세를 유지했다.

이번 주, 스테인리스강 선물과 현물 가격이 모두 압박을 받으며 하락했다. 해외 거시 경제 역풍이 시장을 지배했고, 비수기 비관론이 빠르게 확산했다. 업계의 향후 전망이 약화되었고, 최종 사용자들은 매우 신중해졌으며, 강성 수요는 여전히 부진했다. 트레이더들은 할인 매도와 재고 축소에 집중했다. 선물 시장에서는 이번 주 해외 거시 지표가 핵심 동력이었다. 미국 비농업 고용지수가 예상을 크게 상회하고 실업률이 낮게 유지되면서, 시장은 올해 연준의 금리 인하 기대를 뒤로 미루거나 아예 취소했고, 달러 인덱스가 거의 2개월래 최고 수준으로 상승해 비철금속 섹터의 밸류에이션에 전반적인 하락 압력을 가했다. 이에 끌려 SS 선물은 일방적인 하락세를 이어가며 이전 지지선인 톤당 14,500위안을 빠르게 하회 이탈했고, 베어리시 심리가 집중적으로 분출되면서 전체 산업 체인의 심리가 더욱 위축되었다. 현물과 재고 측면에서, 이번 주 현물 제시가격 하락폭은 선물 대비 크게 뒤처지며 선물과 현물 간 괴리를 부각시켰다. 선물 급락은 시장 심리를 위축시켜 트레이더들의 매도 및 재고 소진 의지를 크게 강화했고, 저가 물량이 시장에 지속적으로 출현했다. 현재 전통적인 소비 비수기로 하류 강성 수요가 약하고 매수 관심이 부족하며, 거래는 저가 물량에만 소폭 의존할 뿐 전반적으로 부진한 모습이다. 공급 측면에서는 이번 주 일부 제철소가 잇단 감산·정비에 돌입하며 업계 공급을 소폭 긴축시켰다. 여기에 트레이더들의 적극적인 재고 소진이 더해져, 비수기 수요 부진에도 사회 재고는 재고 감소 추세를 이어가며 소폭 후퇴했다. 원가 및 수익 측면에서, 이번 주 스테인리스강 원자재 가격은 대체로 하락에 저항하며 완제품 강재 가격과 괴리를 보였다. 고품위 니켈선철(NPI)은 하락폭이 제한적이었고, 스테인리스 스크랩과 고탄소 페로크롬 가격도 견조세를 유지해 원자재 측면의 지지력이 비교적 강했다. 그러나 현물 가격은 계속 후퇴했고 완제품 약세에 원가는 경직성을 보이며 제철소 이익률을 직접 압박했다. 이익 산정 결과, 현물 원자재 가격 기준 이익률은 약 1.9%로 떨어졌고, 기존 고가 재고 여파로 원자재 재고 원가 기준 이익률은 0.84%까지 추가 하락했다. 전반적인 수익성은 크게 축소되어 제철소의 자발적 감산 의지를 높일 수 있다. 종합하면, 이번 주 선물이 후퇴하며 심리가 약세로 돌아섰고 비수기 강성 수요는 여전히 약했다. 제철소 정비와 트레이더의 적극적 재고 소진으로 재고가 소폭 줄며 현물 가격을 일부 지지했지만 전반적 약세 흐름을 되돌리긴 어려웠다. 원자재 가격이 견조하게 바닥을 받치고 있어 현물 가격의 급락 여지는 제한적이다. 단기적으로 시장은 선물 약세, 현물 가격 견고, 거래 부진의 구도가 유지될 전망이다. 향후 미 연준 정책 기대감, 달러 인덱스 추이, SS 선물의 지지 강도, 하류 강성 수요의 지속 가능성, 제철소 정비 이행 진전 상황에 주목할 필요가 있다.