장기 계약 인도가 우세하고 현물 시장은 부진하다 [SMM 북중국 현물 구리]

[Deep Seismic Risks Emerge, Codelco Suspends Andes Norte Expansion Project at El Teniente Copper Mine] Codelco temporarily suspended development and construction activities at the Andes Norte project of the El Teniente copper mine due to potential new-type seismic risks emerging in deep areas, while other production areas of the mine remain in operation. The company will further strengthen seismic monitoring and technical assessment and has not yet announced a resumption time. Andes Norte is an important project for the deep resource succession of El Teniente. This suspension may increase uncertainty over the mine’s medium and long-term production recovery and the commissioning of deep projects.

[SMM 수입 동 시장] 최근 중국의 수입 패리티 역전이 두드러지고, 근월물 LME 계약의 백워데이션 구조가 확대됐다. 수입 동 시장에서 판매자들의 오퍼가 더욱 적극적으로 나오고 있으며, 저조한 다운스트림 소비 수요와 맞물려 현물 프리미엄이 고점에서 하락하는 추세를 보였다. 그러나 북미로의 흡인 효과가 지속됨에 따라 중국 내 수입 동 공급 보충은 제한적일 전망이며, 이에 따라 현물 프리미엄의 하방은 지지될 것으로 예상된다. 또한 일부 제련소가 수출을 계획하고 있어 중국의 향후 수출 동향을 면밀히 주시할 필요가 있다.

[SMM 상하이 현물 구리] 내일 전망을 보면, 오늘 SHFE 구리 가격 중심이 10만 7천 위안/mt 위로 추가 상승했다. 고공 행진하는 구리 가격은 하류 구매를 크게 위축시켰고, 시장은 여전히 강성 수요 위주의 매수세가 주를 이뤘다. 반면 공급 업체들은 판매 의지가 강화되어 하루 종일 호가를 지속적으로 낮추며 거래 성사를 유도했다. 보통 품질 구리 가격이 하락하면서 하류 구매 의사가 개선되어 일부 저가 물량이 점진적으로 거래됐다. 한편, 고품질 구리와 등록 SX-EW 구리의 유통 재고는 여전히 부족해 비교적 견조한 호가가 현물 프리미엄을 일정 부분 지지했다. 종합하면, 고공 행진하는 구리 가격이 수요를 억누르고 공급 업체들이 적극적으로 가격을 낮춰 판매에 나서는 가운데, 내일 SHFE 2608 계약 대비 상하이 현물 구리 가격은 프리미엄을 유지할 것으로 예상된다. 전반적 중심은 여전히 부진할 수 있으나, 저가 거래 개선이 프리미엄 추가 하락 폭을 제한할 전망이다.