공급 측 불확실성 지속, 수급 약세로 인한 납 가격 하락 압력 주목 [SMM 납 조간 회의 요약]

선물:

야간 거래에서 LME 납은 톤당 1,970달러에 개장하여 아시아 거래 시간대에 하락 흐름을 보였고, 유럽 거래 시간대 진입 후 톤당 1,962달러까지 저점을 낮췄습니다. 미국 연준의 금리 결정을 앞두고 달러 인덱스가 하락세를 보이자 LME 납은 압박을 벗고 반등했으며, 막판 톤당 1,983.5달러의 고점을 터치한 후 최종적으로 톤당 1,982.5달러에 정산되어 0.71% 상승했습니다.

야간에, 가장 거래가 활발한 SHFE 납 2607 계약은 톤당 16,350위안에 갭업 출발하여 초반 톤당 16,320위안의 저점을 찍었습니다. LME 납 상승에 힘입어 이후 막판 톤당 16,425위안의 고점을 터치했으며, KDJ 갭이 확대되었고, 최종 톤당 16,415위안에 정산되어 0.64% 상승했습니다.

거시 측면:

트럼프: 러시아 석유 제재 유예를 만료하고 소멸시킬 준비가 됐다고 밝혔습니다. 세계 금 협회 조사: 더 많은 중앙은행이 금 보유량을 늘릴 계획이라고 밝혔습니다. 일본은행이 정책금리를 0.75%에서 1.00%로 인상했으며, 이는 31년 만에 최고 수준입니다. 중앙은행은 내년 4월부터 국채 매입 축소를 중단하기로 결정했습니다.

중국 외교부: 호르무즈 해협의 안전하고 자유로운 통행은 모든 당사자의 이익에 부합합니다. 중국 중앙 예탁 결산 회사: 시장 조성자가 시장 조성을 통해 체결한 현금 채권 거래의 결제 서비스 수수료를 기존 20% 할인에서 25% 할인으로 인하할 계획입니다. 국가 통계국: 5월 규모 이상 공업 기업 부가가치가 4.5% 증가했고, 1~5월 사회 소비재 소매 총액은 1.4% 증가했습니다. 통계국: 5월 1선 도시 신축 주택 가격이 전월 대비 0.2% 상승했고, 1선 도시 중고 주택 가격은 전월 대비 0.4% 상승했습니다.

현물 수급 상황:

SHFE 납은 계속 견조세를 유지하며 공급업체들의 호가가 변함없었습니다. 반면 일부 제련소의 공장도분 거래는 약화됐습니다. 주류 전해 납은 SMM #1 납 평균 공장 출고가 대비 톤당 25위안 할인에서 25위안 프리미엄에 호가됐으며, 일부는 톤당 50위안 할인도 있었습니다. 재생 납 시장에서는 제련소들의 판매 의도가 엇갈렸습니다. 재생 정련 납은 SMM #1 납 공장 출고가 대비 톤당 25위안 할인에서 125위안 프리미엄에 호가됐습니다. 다운스트림 기업들은 적기 구매만 진행했으며, 일부는 주로 장기 계약 인도분이나 조기 도착 화물을 수령했습니다. 현물 시장 거래는 부진했습니다.

재고: 6월 16일 LME 납 재고는 1,175톤 감소한 303,675톤입니다. 6월 15일 기준 5개 지역의 SMM 납괴 사회 재고는 총 67,700톤으로, 6월 8일 대비 3,000톤, 6월 11일 대비 2,300톤 증가했습니다.

오늘의 납 가격 전망:

1차 납 EXW 화물 거래가 약화되었습니다. 2차 납 제련소의 신규 정비로 공급 측 불확실성이 지속되고 있습니다. 다운스트림 배터리 생산업체들은 적기 구매를 유지했으며, 일부 기업은 납괴 재고가 적기 생산에 충분하고 장기 계약 화물 수령으로 보충되면서 현물 구매를 중단했습니다. 단오절 연휴가 다가옴에 따라, 수급 약세로 인한 납 가격 하락 압력에 유의해야 합니다.