야간 구리 가격 반등, 약세 포지션 축소；현물 할인 프리미엄 전환, 지속적 재고 감소로 비교적 강세 지지 [SMM 구리 모닝 브리핑]

2026년 6월 12일 금요일
선물: 야간 LME 구리는 톤당 13,424달러에 개장했으며, 초반 거래에서 큰 변동성을 보이며 톤당 13,398달러까지 하락한 후 가격 중심이 상승세로 전환, 장 막판 톤당 13,612.5달러까지 올랐다가 최종적으로 톤당 13,575달러에 마감하며 0.94% 상승했습니다. 거래량은 2만 1,100계약, 미결제약정은 26만 5,000계약으로 전 거래일 대비 2,125계약 감소하여 매도 포지션 정리를 반영했습니다. 가장 활발하게 거래된 SHFE 구리 2607 계약은 야간에 톤당 10만 3,280위안에 개장하여 초반 거래에서 톤당 10만 3,010위안까지 하락한 후 등락을 거듭하며 상승, 장 막판 톤당 10만 3,850위안까지 올랐다가 최종적으로 톤당 10만 3,540위안에 마감하며 0.13% 상승했습니다. 거래량은 3만 100계약, 미결제약정은 15만 2,400계약으로 전 거래일 대비 8계약 감소하여 매도 포지션 정리를 반영했습니다.
[SMM 구리 모닝 브리핑] 뉴스:
(1) 6월 10일 수요일, 칠레의 시에라 고르다 광산과 BHP의 스펜스 구리 광산은 비용 절감, 효율성 향상 및 구리 광산의 장기 경쟁력 강화를 위한 협력 기회를 모색하기로 합의했습니다. 두 회사는 칠레 시에라 고르다 지역에서의 잠재적 상업 및 기술 협력을 평가하기 위한 양해각서를 체결했습니다. 이 지역의 두 광산 모두 광석 품위 하락, 운영상의 어려움, 생산량 감소에 직면해 있습니다. 평가 영역에는 공급망 및 운영 프로세스가 포함되며, 규모의 경제를 창출하고 지속 가능성을 향상시키는 것이 목표입니다. 스펜스 광산과 세로 콜로라도 광산을 포함하는 BHP 팜파 노르테의 대표 디 링겐펠더는 "이러한 접근 방식을 통해 당사가 장기적으로 지속 가능한 성과를 창출하는 데 도움이 될 기회를 식별하고, 지역 내 협력을 통해 해당 지역과의 관계를 강화할 수 있습니다."라고 말했습니다.
현물:
(1) 상하이: 6월 11일 오전 거래에서 SHFE 구리 2606 계약은 상승 개장 후 안정세를 보였습니다. 개장 가격은 톤당 10만 3,470위안이었고, 이후 가격은 먼저 하락한 후 반등하여 톤당 10만 3,420위안까지 떨어졌다가 소폭 반등하며 톤당 10만 3,720위안까지 올랐으며, 그 후 급락하여 톤당 10만 2,710위안까지 하락, 안정화된 후 소폭 회복하여 마감 시점에는 톤당 10만 3,050위안으로 반등했습니다. 최근월물과 차근월물 간 가격 스프레드는 톤당 60위안의 콘탱고에서 톤당 50위안의 백워데이션 사이에서 형성되었습니다. SHFE 구리 2606 계약 대비 수입 이익률은 톤당 150위안 손실에서 톤당 50위안 손실 범위였습니다. 전망하자면, 오늘 장중 구리 가격 중심이 하향 이동함에 따라 하류 업체들의 낮은 가격에서의 재고 보충 의지가 강해졌으며, 일부 가공 기업들은 주문량이 증가했다고 보고했습니다. 최근월물과 차근월물 계약 간 스프레드 구조가 콘탱고에서 백워데이션으로 전환되었습니다. 공급 업체들은 인도 마진이 개선되면서 강한 매도 보류 심리를 보였습니다. 시장에는 저가의 즉시 사용 가능한 물량이 부족했습니다. 할인 가격의 화물이 초반 거래에서 빠르게 소진된 후, 호가는 지속적으로 상향 조정되었으며, 고품질 구리의 프리미엄은 톤당 60~100위안으로 확대되었습니다. 공급 측면에서, SMM은 6월 11일 상하이의 사회적 재고를 15만 5,700톤으로 집계했는데, 이는 6월 8일 대비 1만 1,400톤 감소한 수치로, 주로 국내 제련소들의 집중 정기 보수와 수입 입고량 감소로 인해 현물 유통이 지속적으로 타이트했기 때문입니다. 전반적으로, 인도 역학, 백워데이션 구조 및 소비의 점진적 개선에 힘입어 상하이 SHFE 구리 2606 계약 대비 현물 구리 가격은 프리미엄을 유지하며 전반적인 강세 흐름을 지속할 것으로 예상됩니다.
(2) 광둥: 6월 11일 광둥 지역 최근월물 대비 #1 전해동 현물: 고품질 구리는 톤당 240위안에 호가되어 전 거래일 대비 80위안 상승했습니다. 표준 품질 구리는 톤당 180위안 프리미엄에 호가되어 전 거래일 대비 50위안 상승했습니다. 습식제련 구리는 톤당 120위안 프리미엄에 호가되어 전 거래일 대비 50위안 상승했습니다. 광둥 #1 전해동 평균 가격은 톤당 10만 3,625위안으로 전 거래일 대비 585위안 하락했으며, 습식제련 구리 평균 가격은 톤당 10만 3,550위안으로 전 거래일 대비 585위안 하락했습니다. 전반적으로 재고가 8일 연속 감소하여 연중 최저치를 경신했고 현물 프리미엄은 급등했으나 실제 거래는 평균적인 수준이었습니다.
(3) 수입 구리: 6월 11일, 평균 워런트 가격은 전 거래일과 동일하게 톤당 59달러(가격 범위: 톤당 54~64달러)를 유지했으며, 평균 선하증권 가격은 전 거래일과 동일하게 톤당 61달러(가격 범위: 톤당 55~67달러)를 기록했습니다. EQ 구리(CIF B/L)의 평균 가격은 전 거래일과 동일하게 톤당 29달러(가격 범위: 톤당 24~34달러)를 유지했으며, 호가는 6월 중하순 및 7월 초 도착 화물을 기준으로 합니다.
(4) 재생 구리: 6월 11일, 선물 종가는 톤당 103,050위안으로 전 거래일 대비 톤당 960위안 하락했으며, 평균 현물 프리미엄은 톤당 40위안으로 전 거래일 대비 톤당 20위안 상승했습니다. 오늘 구리 스크랩 가격은 전주 대비 톤당 700위안 하락했으며, 구리 스크랩 판매 심리 지수는 2.49로 하락했고, 구매 심리 지수는 2.43으로 상승했습니다. 전기동과 구리 스크랩 간 가격 차이는 톤당 1,587위안으로 전주 대비 톤당 152위안 축소되었습니다. 전기동봉과 재생 구리봉 간 가격 차이는 톤당 660위안입니다. SMM 조사에 따르면, 장시성 지안에서 리버스 인보이싱 작업이 완료된 후, 일부 기업들은 펑청 지역에서도 리버스 인보이싱 준수 여부에 대한 검사가 진행되고 있다고 밝혔습니다. 현재 장시성 내 많은 재생 구리봉 기업과 스크랩 유래 구리 양극 생산업체가 리버스 인보이싱 작업을 중단했습니다. 이러한 검사로 인해 펑청 지역의 많은 스크랩 이용 기업이 생산을 중단했으며, 시장 내 재생 구리봉 공급이 축소될 것으로 예상됩니다.
가격: 거시적 측면에서, 트럼프는 이란에 대한 공습을 취소하고 이번 주말까지 합의가 서명될 것으로 예상된다고 밝혔습니다. 이란은 어떤 결론도 도출되지 않았다고 부인하며 최고 수준의 전투 태세에 돌입했지만, 이란 언론은 세 가지 주요 이견이 좁혀졌다고 보도했습니다. 이러한 배경 속에서 미국은 공습 작전을 중단하고 이번 주 내 합의가 가능할 것이라고 시사했으며, 이로 인해 달러 지수는 하락 마감하고 구리 가격은 반등했습니다. 펀더멘털 측면에서, 공급 측면에서는 현물 유통이 지속적으로 타이트한 상황을 유지했으며, 저렴한 화물이 부족하여 전반적으로 타이트한 상황이 지속되었습니다. 수요 측면에서는 구리 가격 하락에 자극받아 하류의 재고 보충이 집중되면서 전반적인 수요가 일부 회복되었습니다. 재고 측면에서는 6월 11일 목요일 기준 SMM의 중국 주요 지역 구리 재고가 전주 대비 16,500톤 감소한 217,800톤을 기록했으며, 총 재고는 작년 동기 144,800톤보다 73,000톤 높은 수준입니다. 종합적으로 볼 때, 오늘 구리 가격은 상승 변동할 것으로 예상됩니다.
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