간밤 구리 가격 반등, 약세 포지션 축소; 현물 할인이 프리미엄으로 전환, 지속적 재고 감소가 상대적 강세 흐름 지지 [SMM 구리 모닝 브리핑]

2026년 6월 12일 금요일
선물: LME 구리는 밤사이 톤당 13,424달러에 개장하여 초반 거래에서 급등락을 보이며 톤당 13,398달러까지 하락한 후, 가격 중심이 상승 전환되어 장 막판 13,612.5달러의 고점을 터치했고, 최종적으로 13,575달러에 결제되어 0.94% 상승했습니다. 거래량은 2만1천100롯, 미결제약정은 26만5천롯으로 전 거래일 대비 2,125롯 감소하여 약세 포지션 청산을 반영했습니다. 가장 활발한 SHFE 구리 2607 계약은 밤사이 103,280위안/톤에 개장하여 초반 103,010위안/톤까지 하락한 후 상승 전환, 장 막판 103,850위안/톤의 고점을 찍고 최종 103,540위안/톤에 결제되어 0.13% 상승했습니다. 거래량은 3만100롯, 미결제약정은 15만2,400롯으로 전 거래일 대비 8롯 감소하여 약세 포지션 청산을 반영했습니다.
[SMM 구리 모닝 브리핑] 뉴스:
(1) 6월 10일 수요일, 칠레 시에라 고르다 광산과 BHP 스펜스 구리 광산은 비용 절감, 효율성 향상, 구리 광산의 장기 경쟁력 강화를 위한 협력 기회 모색에 합의했습니다. 양사는 칠레 시에라 고르다 지역의 잠재적 상업·기술 협력 평가를 위한 양해각서를 체결했습니다. 이 지역 두 광산은 광석 품위 하락, 운영상 어려움, 생산량 감소에 직면해 있습니다. 평가 대상에는 공급망 및 운영 프로세스가 포함되며, 규모의 경제 창출과 지속가능성 제고를 목표로 합니다. 스펜스와 세로 콜로라도 운영을 거느린 BHP 팜파 노르테의 디 링엔펠더 사장은 “이러한 접근 방식을 통해 당사가 장기적이고 지속 가능한 성과를 달성할 수 있는 기회를 발굴하고, 지역 내 협업을 통해 해당 지역과의 관계도 강화할 수 있습니다”라고 말했습니다.
현물:
(1) 상하이: 6월 11일 오전 거래에서 SHFE 구리 2606 계약은 상승 개장 후 안정세를 유지했습니다. 개장가는 103,470위안/톤, 이후 하락 후 상승하여 103,420위안/톤까지 내린 뒤 103,720위안/톤 고점을 터치했습니다. 그 후 급락하여 102,710위안/톤까지 떨어졌고, 안정 후 소폭 회복해 마감 무렵 103,050위안/톤으로 반등했습니다. 근월물과 차월물 간 스프레드는 콘탱고 60위안/톤~백워데이션 50위안/톤 범위였습니다. 2606 계약 대비 SHFE 구리 수입 이익률은 150위안/톤 손실에서 50위안/톤 손실 수준이었습니다. 전반적으로 당일 구리 가격 중심이 하락함에 따라 하류 기업의 저가 재고 보충 의지가 강해졌고, 일부 가공 업체는 주문량 증가를 보고했습니다. 근월물-차월물 스프레드 구조가 콘탱고에서 백워데이션으로 전환되었습니다. 공급 측에서는 인도 마진이 개선되며 매도 보류 심리가 강했고, 시장에는 저렴한 즉시 인도 가능 물량이 부족했습니다. 초반 거래에서 할인된 화물이 빠르게 체결된 후 지속적으로 호가가 상승, 고품질 구리 프리미엄은 60~100위안/톤까지 확대되었습니다. 공급 측면에서 SMM 집계 상하이 사회 재고는 6월 11일 기준 15만5,700톤으로 6월 8일 대비 1만1,400톤 감소했으며, 이는 국내 제련소의 집중 정기 보수와 수입 유입 감소로 인한 현물 유통의 지속적인 타이트함에 기인합니다. 종합적으로, 인도 모멘텀, 백워데이션 구조, 소비 개선 기대감에 힘입어 SHFE 구리 2606 계약 대비 상하이 현물 구리 가격은 프리미엄을 유지하며 전반적인 강세 흐름을 이어갈 것으로 예상됩니다.
(2) 광둥: 6월 11일, 광둥 지역 근월물 대비 1호 음극 구리 현물 가격: 고품질 구리는 전 거래일 대비 80위안 오른 240위안/톤, 표준품 구리는 50위안 오른 180위안/톤 프리미엄, SX-EW 구리는 50위안 오른 120위안/톤 프리미엄으로 호가되었습니다. 광둥 1호 음극 구리 평균가는 103,625위안/톤으로 전 거래일 대비 585위안 하락했고, SX-EW 구리 평균가는 103,550위안/톤으로 585위안 하락했습니다. 전반적으로 재고는 8일 연속 감소하며 연중 신저점을 기록했고, 현물 프리미엄은 급등했으나 실제 거래는 보통 수준에 그쳤습니다.
(3) 수입 동: 6월 11일, 평균 워런트 가격은 전 거래일 대비 보합세로 59달러/mt(가격 범위: 54-64달러/mt); 평균 B/L 가격은 전 거래일 대비 보합세로 61달러/mt(가격 범위: 55-67달러/mt); EQ 동(CIF B/L) 평균 가격은 전 거래일 대비 보합세로 29달러/mt(가격 범위: 24-34달러/mt)였으며, 6월 중하순 및 7월 초 도착 화물 기준입니다.
(4) 재생동: 6월 11일, 선물 종가는 103,050위안/mt으로 전 거래일 대비 960위안/mt 하락; 평균 현물 프리미엄은 40위안/mt으로 전 거래일 대비 20위안/mt 상승. 오늘 동 스크랩 가격은 전주 대비 700위안/mt 하락했고, 동 스크랩 판매 심리 지수는 2.49로 하락, 매입 심리 지수는 2.43으로 상승. 전기동과 동 스크랩의 가격 차이는 1,587위안/mt으로 전주 대비 152위안/mt 축소. 전기동봉과 재생동봉의 가격 차이는 660위안/mt. SMM 조사에 따르면, 장시성 지안에서 역발행 작업 완료 후 일부 업체들은 펑청 지역에서도 역발행 준수 여부 점검이 진행 중이라고 밝혔습니다. 현재 장시성 내 많은 재생동봉 업체 및 스크랩 기반 동 애노드 생산업체들이 역발행 작업을 중단했습니다. 이번 점검으로 인해 펑청 지역의 많은 스크랩 활용 업체들이 생산을 중단했으며, 시장의 재생동봉 공급은 감소할 전망입니다.
가격: 거시 측면에서, 트럼프는 이란에 대한 공습을 취소하고 이번 주말까지 합의가 서명될 것이라고 밝혔습니다. 이란은 합의가 이루어지지 않았다고 부인하며 최고 수준의 전투 태세에 돌입했지만, 이란 언론은 3대 주요 차이가 좁혀졌다고 보도했습니다. 이러한 배경에서 미국은 공습 작전을 중단하고 이번 주 중 합의가 가능하다고 시사했으며, 이에 달러 인덱스는 하락하고 동 가격은 반등했습니다. 펀더멘털 측면에서, 공급 측면에서는 현물 유통이 지속적으로 타이트했으며 저가 화물이 부족해 전체적으로 타이트한 상황을 유지했습니다. 수요 측면에서는 동 가격 하락에 자극되어 다운스트림의 재고 축적이 집중되어 전반적인 수요 회복을 가져왔습니다. 재고 측면에서는 6월 11일 목요일 기준 중국 주요 지역의 SMM 동 재고는 전주 대비 16,500mt 감소한 217,800mt를 기록했으며, 총 재고는 작년 동기 144,800mt 대비 73,000mt 높은 수준이었습니다. 종합적으로 볼 때, 오늘 동 가격은 상승 변동할 것으로 예상됩니다.
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