LME 납, 급등 후 되돌림, 매도세 유입으로 SHFE 납 가격 압박 [SMM 납 모닝 브리핑]

선물:

야간, LME 납 3M 계약이 $1,960/mt에 개장했다. 장 초반 가격이 잠시 상승 변동하며 $1,974/mt 고점을 기록했으나, 매수 모멘텀이 사라지며 하락 변동했다. 유럽 세션에서 하락세가 이어지며 $1,942/mt 저점을 터치했다. 마감 무렵 가격이 빠르게 반등하며 $1,957.5/mt에 결제, 약세 캔들을 형성하며 $5/mt(0.25%) 하락했다.

야간, 가장 활발히 거래된 SHFE 납 2607 계약이 16,135위안/mt에 갭 하락 개장했다. 매도세 유입으로 장 초반부터 중반까지 하락세를 보이며 16,000위안/mt 저점을 기록했다. 마감 부근 소폭 반등하며 16,040위안/mt에 결제, 약세 캔들을 형성하며 180위안/mt(1.11%) 하락했다.

거시 전망:

트럼프, 오늘 밤 이란 공습 계획 취소; 미-이란 협정 최종 초안 단계 돌입, 이번 주말 유럽 서명 예정. 미 언론, 미-이란 협상 내막 공개: 카타르 중재로 3대 쟁점 간극 좁혀져. 이란 외무부, 최종 결론 도출 안 됐다고 밝혀. 베센트 미 재무장관, 필요 시 이란 계좌 자금 인출해 걸프 국가 손실 보상 가능성 언급. ECB 예정대로 3대 기준금리 25bp 인상. CME 그룹, 24시간 원유·금 선물 출시 계획. 국가시장감독관리총국, 중국사이버공간관리국, 국가철로국 공동으로 기차표 판매 관련 7개 제3자 플랫폼과 면담. “100억 위안 보조금” 실제 100억 위안 아니다—타오바오, JD닷컴, 핀둬둬, 더우인, 샤오홍슈 소환 조치. 구이저우 마오타이 천화 회장, 주식 분할 계획 없다고 밝혀.

현물 펀더멘털:

SHFE 납 하락세 멈추고 반등, 공급업체 시장 가격에 판매. 일부 호가 전일 대비 할인 폭 확대, 주류 1차 납 제련소는 SMM #1 납 평균가와 동일한 공장도 가격 제시. 2차 납의 경우, 제련소들의 판매 의향이 상대적으로 개선되었으나 호가는 여전히 적었으며, 2차 정제납은 SMM 1호 납 공장도 가격 대비 0~25위안/톤 프리미엄으로 제시되었습니다. 하류 기업들은 주로 적시 구매를 진행했으며, 일부는 장기 계약 물량을 소화하거나 재고를 활용했습니다. 전반적인 구매 의욕은 보통 수준이었고 현물 시장 거래는 부진했습니다.

재고: 6월 11일 기준, LME 납 재고는 575톤 감소한 306,650톤을 기록했습니다. SMM 5개 지역 납 잉곳 사회 재고 총계는 700톤 증가한 65,400톤입니다.

금일 납 가격 전망:

중동 지역의 지정학적 갈등으로 해외 소비 및 수출 기대감이 약화되고 있습니다. LME 납 재고는 수년래 최고 수준을 유지하고 있으며 해외 납 가격이 압박을 받으면서 중국 시장에 하방 압력을 가하고 있습니다. 하류 부문은 비수기에 접어들고 배터리 기업들의 중간 결산 및 재고 실사가 이루어지면서 향후 구매가 위축될 것으로 예상되어 수요 측면에서 가격 상승을 뒷받침하기 어렵습니다. 공급 측면에서는 일부 2차 납 제련소들이 적자로 인한 감산을 계획하고 있고 일부 1차 납 제련소들이 정기 보수 중이며, 동시에 일부 2차 납 제련소들의 생산 재개 기대감이 복합적으로 작용하여 강세와 약세 요인이 얽혀 있어 단기적으로 납 가격은 변동성 장세를 보일 것으로 전망됩니다.