LME 납, 급등 후 되돌림, 매도세 유입으로 SHFE 납 가격 압박 [SMM 납 모닝 브리핑]

선물:

밤사이 LME 납 3M 선물은 톤당 1,960달러에 개장했다. 초반 거래에서 가격이 잠시 상승세를 보이며 1,974달러까지 고점을 기록했으나, 매수세가 약해지며 하락 변동했다. 유럽 세션 동안 하락 변동이 이어져 1,942달러의 저점을 기록했다. 장 마감 무렵 가격이 빠르게 반등하여 1,957.5달러에 거래를 마쳤으며, 약세 캔들을 형성하며 전일 대비 5달러(0.25%) 하락했다.

밤사이 가장 거래가 활발한 SHFE 납 2607 선물은 갭 하락하며 톤당 1만 6,135위안에 개장했다. 매도세가 유입되며 초중반 SHFE 납 가격이 하락 변동해 1만 6,000위안의 저점을 기록했다. 장 마감 무렵 가격이 소폭 반등해 1만 6,040위안에 마감했으며, 약세 캔들을 형성하며 전일 대비 180위안(1.11%) 하락했다.

거시경제 측면:

트럼프 대통령이 이란에 대한 계획된 공습을 취소했다. 미-이란 합의는 최종 초안 작성 단계에 들어갔으며 이번 주말 유럽에서 서명될 예정이다. 미국 언론은 미-이란 협상의 막후를 공개하며 카타르의 중재로 3대 쟁점이 좁혀졌다고 보도했다. 이란 외무부는 미-이란 합의에 대해 최종 결론에 도달하지 못했다고 밝혔다. 베센트 미국 재무장관은 필요시 미국이 이란의 계좌에서 자금을 인출해 걸프만 국가들의 손실을 보상할 것이라고 말했다. 유럽중앙은행은 예정대로 3대 주요 금리를 25bp 인상했다. CME 그룹은 원유와 금 24시간 선물 계약 출시를 계획하고 있다. 중국 시장감독관리총국은 사이버공간관리국, 국가철도국과 함께 기차표 판매에 관여하는 제3자 플랫폼 7곳과 면담했다. '100억 위안 보조금'은 실제 100억 위안이 아니라며 타오바오, 징둥, 핀둬둬, 더우인, 샤오홍슈가 소환됐다. 구이저우 마오타이 천화 회장은 주식 분할 계획이 없다고 밝혔다.

현물 펀더멘털:

SHFE 납은 하락세를 멈추고 반등했으며, 공급업체들은 시세대로 매도했다. 일부 호가는 전일보다 할인폭이 확대되었으며, 주요 1차 납 제련소는 SMM 1등급 납 평균가와 동일한 공장도 가격으로 제시했다. 2차 납의 경우, 제련소의 판매 심리는 상대적으로 개선되었으나 호가는 여전히 드물었으며, 2차 정제납은 SMM #1 납 공장인도 가격 대비 0~25위안/톤의 프리미엄으로 제공되었다. 하류 기업들은 주로 현장 구매를 진행했으며, 일부는 장기 계약에 따라 구매하거나 재고를 인출했다. 전반적인 구매 열기는 보통 수준이었고 현물 시장 거래는 부진했다.

재고: 6월 11일 기준, LME 납 재고는 575톤 감소하여 306,650톤이 되었다. SMM 5개 지역 납괴 총 사회 재고는 700톤 증가하여 65,400톤이 되었다.

오늘의 납 가격 전망:

중동의 지정학적 분쟁이 해외 소비 및 수출 기대를 약화시키고 있다. LME 납 재고는 다년간 최고치에 머물러 있으며 해외 납 가격은 압박을 받아 중국 시장을 끌어내리고 있다. 하류 부문은 비수기에 접어들고 있으며, 배터리 기업들은 연중 회계 결산 및 재고 실사를 진행하고 있다. 앞으로 구매가 위축될 것으로 예상되어 수요 측면에서 높은 가격을 뒷받침하기 어렵다. 공급 측면에서는 일부 2차 납 제련소들이 손실로 인해 감산을 계획 중이며, 일부 1차 납 제련소는 정기 보수 중에 있고, 일부 2차 납 제련소의 생산 재개 기대감까지 더해져 공급 측면에서 강세 요인과 약세 요인이 교차하고 있다. 따라서 단기적으로 납 가격은 변동성 장세를 보일 것으로 예상된다.