[SMM 스테인리스 일일 시황] 선물 하락 멈췄지만 신중 심리 못 바꿔； 현물 스테인리스 시세 안정세

SMM, 6월 11일 – SS 선물 하락 멈추고 안정세. SHFE 니켈 선물 안정에 힘입어 SS 선물도 동반 안정. 오전 장 마감 기준, 최대 거래량 SS 계약은 톤당 14,380위안에 호가. 현물 시장에서는 SS 선물 안정세의 지지에도 스테인리스 현물 호가가 전반적으로 보합세. 다만 현물 상인들은 자신감이 부족하고 매도 의지가 강해 협상 여지가 있으며, 일부 저가 물량 출회.

최대 거래량 SS 선물 계약은 후퇴. 오전 10시 15분 SS2607 계약은 톤당 14,405위안으로 전 거래일 대비 10위안 상승. 우시 304/2B 현물 프리미엄은 톤당 565~1,215위안. 현물 시장에서 우시 냉연 201/2B 코일 평균가는 보합; 냉연 미연삭 304/2B 코일 우시 평균가 보합, 포산 평균가도 보합; 우시 냉연 316L/2B 코일 가격은 톤당 175위안 하락; 우시 열연 316L/NO.1 코일 호가는 톤당 150위안 하락; 냉연 430/2B 코일 가격은 우시와 포산 모두 안정세 유지.

스테인리스 선물과 현물 변동성 확대. 선물 시장은 해외 거시 뉴스에 휘둘리며 상승 후 반락했고, 시장의 비수기 특성이 본격화됨. 업계의 향후 전망은 모호하고 관망세 강함. 거래는 펄스 형태로 회복됐지만 지속성 부족으로 상인 출하 압력 증가, 대부분 할인으로 거래 촉진. 전반적으로 시장은 거시 뉴스가 선물을 교란하고 비수기 수요 약화, 공급 미세 조정, 재고 디스토킹 중단 및 축적이 맞물리는 게임 양상을 띰. 선물 측에서는 SS 선물이 급등 후 후퇴하며 격렬한 변동. 주간 미국이 일부 철강·알루미늄·구리 수입 관세를 조정해 시장 심리 개선 및 비철금속 섹터 동반 상승 이끔. SS 선물도 동반 급등해 톤당 15,175위안 기록. 그러나 이후 미국 경제 지표에서 인플레이션 압력 지속 확인되고 연준 금리 인상 기대가 높아지며 벌크 원자재 가격 억제. 금속 선물이 일제히 약세를 보이며 스테인리스 선물도 동반 하락했다。 최근 가격 움직임은 거시경제 뉴스에 주로 좌우되었으며， 산업 체인 펀더멘털의 지지는 상대적으로 약했다。 현물 및 재고 측면에서는 주중 선물 급등으로 현물 가격이 일시 강세를 보이며， 지속적 가격 상승 속 추격 매수 심리가 해소되고 단기 거래가 회복되었다。 그러나 시장은 이미 전통적 소비 비수기에 진입했고， 최종 수요 경직적 수요가 전반적으로 약했다。 선물 하락 이후 거래는 다시 부진해졌다。 거래 부진의 영향으로 트레이더들은 대체로 할인 판매에 나섰다。 공급 측면에서는 일부 제철소가 6월 정비 및 감산을 계획하며 업계 생산량이 소폭 감소해 재고 압력이 다소 완화되었다。 다만 감산 규모가 제한적이어서 공급 압력이 실질적으로 완화되지는 못했다。 취약한 수급 구조에 눌려 이번 주 스테인리스 사회 재고는 940,400톤으로 소폭 증가하며 이전의 재고 감소 추세를 마감했다。 원가 및 원자재 측면에서는 원자재 가격이 전반적으로 보합세를 보였다。 고품위 니켈선철(NPI) 가격 상승세가 둔화된 반면， 스테인리스 스크랩과 고탄소 페로크롬 가격은 기본적으로 안정적이었다。 원자재 측의 상승 모멘텀이 부재해 완제품 가격에 대한 부양 효과가 제한적이었다。 현재 제철소 수익성은 양호한데， 현물 원가 기준 마진은 2~3%를 유지하고， 재고 원가 기준 마진은 3.5~5%에 달한다。 풍부한 이익은 제철소의 생산 의욕을 뒷받침하며 업계 전반의 가동률은 높은 수준이다。 안정적인 비용과 적정 이익으로 인해 제철소의 자발적 감산 의지는 약하며， 공급 측은 미미한 조정에 그치고 있다。 전반적으로 현재 스테인리스 시장은 거시경제 교란 요인에 크게 영향받고 있으며， 선물이 현물 가격 추세를 주도하고 시장 심리도 신중함을 유지하고 있다。 펀더멘털 측면에서 비수기 수요 약화 추세가 뚜렷하며， 부진한 최종 수요 거래가 핵심 약세 요인이다。 제철소 정비로 공급이 소폭 감소하지만， 높은 이익이 높은 가동률을 지지해 취약한 수급 균형을 무너뜨리고 재고가 소폭 반등하는 결과를 초래했다。원자재 측의 약한 지지는 수요 측 압력을 상쇄하기에 불충분합니다. 수급 불일치 위험이 지속되고 있으며, 가격은 전반적으로 압박을 받고 있습니다. 향후 초점은 미국 연준 정책 기대감, SS 선물 변동, 하류 비수기 경직적 수요 변화, 제철소 정비 시행 진행 상황 등에 맞춰질 것입니다.