도착량 감소, 구리 가격 하락 및 재고 보충 증가가 맞물려 현물 프리미엄을 급등시켰다 [SMM South China Copper Cathode Spot Weekly Review]

잠비아는 2026년 상반기에 447,181.93톤의 구리를 생산했으며, 이는 2025년 동기 445,176.59톤보다 0.45% 증가에 그친 것으로, 여러 주요 광산의 생산 증가가 다른 부문의 감소로 대부분 상쇄되었기 때문이다. 잠비아 광산광물개발부에 따르면, 이러한 개선은 콩콜라 구리 광산(KCM), 칸산시, 루무와나, 루밤베 및 기타 주요 사업장의 생산량 증가에 힘입은 것이다. 칸산시의 구리 생산량은 전년 동기 대비 2.44% 증가했으며, 이는 S3 확장 프로젝트 덕분으로, 이 프로젝트는 처리 처리량을 설계 용량 이상으로 유지했고 5월에 최대 처리 톤수를 기록했다. 더 긴 운영 시간, 개선된 공장 활용도 및 더 강한 분쇄율도 광산 성과를 뒷받침했다. KCM은 구리 생산량이 전년 동기 대비 21.43% 증가하여 훨씬 더 큰 증가를 기록했다. 광산광물개발부는 이러한 개선을 자본 재조달, 광산 개발 증가, 장비 가용성 향상 및 보다 일관된 플랜트 공급 덕분이라고 설명했다. 그러나 이러한 증가는 광범위하지 않았다. NFCA 마이닝, 치불루마 광산 및 모파니 구리 광산에서는 생산이 감소했다. 모파니의 생산량은 5월에 민돌라 샤프트에서 계획된 유지보수 중단으로 인해 일시적으로 광석 호이스팅이 중단된 영향을 받았다. 광산광물개발부는 또한 일부 사업장에서 플랜트 공급 가용성을 제한하는 요인으로 연료 공급 제약과 국내 황산 가용성 부족을 지목했다. 잠비아 구리 부문의 경우, 상반기 데이터는 주요 대규모 광산의 강력한 실적이 아직 국가 생산량의 빠른 증가로 이어지지 않았음을 보여준다. 총 생산량이 0.45% 증가한 것은 운영 중단과 투입 요소 제약이 확장 프로젝트 및 광산 자본 재조달로 인한 생산 증가를 상쇄할 수 있는 정도를 강조한다.

MMG의 콩고민주공화국 Kinsvere 사업장은 2026년 상반기에 33,800톤의 구리 음극을 생산하여 전년 동기 대비 33% 증가했습니다. 이는 Kinsvere 확장 프로젝트와 황화물 처리 시설의 지속적인 생산 증대가 생산량 증가를 뒷받침한 결과입니다. 1분기 구리 음극 생산량은 16,820톤으로 전년 동기 대비 44% 증가했으며, 2분기에는 16,980톤으로 2025년 같은 기간보다 24% 늘었습니다. 이러한 개선은 선광기, 로스터, 가스 세정 및 산 공장을 포함한 Kinsvere의 황화물 처리 회로의 점진적 증대와 Nambulwa 위성 광산의 기여 확대에 기인합니다. Kinsvere는 2026년에 65,000~75,000톤의 구리를 생산할 궤도에 있습니다. 예상 범위의 중간값 기준으로 이 광산은 올해 약 70,000톤을 생산할 것이며, 확장된 사업장이 계속해서 생산을 늘림에 따라 상반기 생산량 33,800톤은 연간 목표치의 거의 절반을 차지합니다. 그러나 전력 안정성은 여전히 운영상의 제약으로 남아 있습니다. MMG는 배터리 에너지 저장 시스템(BESS)을 개발하여 일시적 정전 시 백업 전력을 제공하고 Kinsvere의 전력 안정성을 개선할 계획입니다. 이 투자는 확장된 황화물 시설이 보다 안정적인 생산으로 전환함에 따라 높은 가동률을 유지하기 위한 전력 공급 신뢰성의 중요성을 보여줍니다. 구리 시장의 관점에서 볼 때, Kinsvere의 상반기 실적은 콩고민주공화국의 추가 공급이 신규 광산뿐만 아니라 기존 부지 확장 및 기존 사업장의 황화물 자원으로의 전환을 통해 나타나기 시작했음을 보여줍니다. Kinsvere가 2026년 목표치의 상한에 도달하면 연간 구리 생산량은 약 75,000톤에 근접하여, 정련 구리 글로벌 공급에 대한 콩고민주공화국의 기여도가 더욱 증가할 것입니다.

[SMM 분석: 밀베리 지불율, 높은 수준으로 회복—1번 및 2번 동스크랩이 뒤처지는 이유는?] SMM 시장 조사에 따르면, 밀베리 지불율은 98%-99%로 회복된 반면, 1번 동스크랩은 95.5%-96.5%, 2번 동스크랩은 94.5%-95.5%로 호가되고 있습니다. 따라서 시장의 타이트함은 깨끗한 고급 재료에 집중되어 있습니다.