뱅크오브아메리카의 강세 전망 유지 속 팔라듐 손실 회복 시도

2026년 6월 10일 오후 3시 25분 UTC

뱅크오브아메리카(Bank of America)의 보고서에 따르면, 시장이 최근 금값 급락에 주목하는 가운데, 귀금속 전반도 상당한 매도 압력을 받고 있으며, 백금족 금속이 가장 큰 손실을 입고 있습니다.

글로벌 경기 둔화와 지정학적 긴장이 지속되는 가운데, 백금과 팔라듐 모두 최근 연중 최저치로 하락했습니다.

글로벌 경기 약세와 중동 긴장이 백금족 금속에 부담으로 작용

해당 은행의 원자재 애널리스트들은 백금족 금속의 랠리가 1월 말 이후 모멘텀을 잃었다고 밝혔습니다. 이는 주로 금 가격 움직임과 중동 분쟁으로 인한 지속적인 경제 역풍 때문이며, 이는 산업용 금속 수요에 계속 부담을 주고 있습니다.

최근 약세에도 불구하고, 은행은 금에 대해 4분기까지 긍정적인 전망을 유지하며 이 부문에 대한 낙관적인 장기 전망을 고수했습니다. 금 랠리가 재개되면 투자자들이 백금족 금속으로 다시 유입되어 가격을 지지할 수 있습니다.

현물 백금은 온스당 약 1,711달러로 하락해 세션 중 2% 이상 하락했으며, 팔라듐은 온스당 1,203달러 근처에서 거래되며 약 0.5% 상승했습니다.

금요일의 급락 이후 백금은 가치의 9% 이상을 잃었고, 팔라듐은 6% 이상 하락했습니다.

산업 및 주얼리 수요 약세에도 불구하고 더 높은 가격 목표

현재의 압력에도 불구하고, 뱅크오브아메리카는 2026년 4분기부터 2027년 상반기까지 백금 평균 가격이 온스당 약 3,000달러에 이를 것으로 여전히 예상하고 있습니다.

팔라듐은 올해 마지막 3개월 동안 평균 온스당 약 2,200달러에 이를 것으로 예상됩니다.

2025년에는 글로벌 무역 갈등과 귀금속에 대한 관세 위협이 실물 시장 유동성에 상당한 혼란을 야기하면서 백금족 금속이 큰 폭의 상승세를 보였습니다.

그러나 애널리스트들은 관세 위협이 광범위하게 시행되지 않으면서 대부분의 우려가 완화되었다고 지적했습니다.

보고서에 따르면, 관세가 부과되지 않아 20만 온스 이상의 백금이 NYMEX 창고에서 빠져나갔으며, 이는 2025년 하반기 기록된 유입량의 약 절반에 해당합니다.

한편 팔라듐은 1월 말 유출을 겪은 후, 미국 상무부가 러시아산 팔라듐에 133%의 반덤핑 관세와 109%의 상계관세를 최종 부과하면서 흐름이 반전되었습니다.

수요 구조 변화

은행은 백금족 금속 수요의 구조적 변화도 강조했습니다.

플래티넘은 올해 소폭의 공급 부족을 기록할 것으로 예상되며, 팔라듐은 소폭의 공급 과잉 상태를 유지할 전망입니다.

애널리스트들은 촉매 변환기에 백금족 금속을 많이 사용하는 내연기관 차량 수요 감소를 고려할 때, 중국의 전기차 전환 가속화가 시장 변동성의 주요 원인이라고 지적했습니다.

올해 전기차는 중국 경차 생산의 약 40%를 차지하여 처음으로 기존 내연기관 차량을 넘어설 것으로 예상됩니다. 전통 차량은 생산의 36%, 하이브리드는 24%를 차지할 전망입니다.

중국의 내연기관 차량 생산량은 2020년 2,100만 대에서 2025년에는 약 1,400만 대로 감소했습니다.

반면 유럽과 미국의 전기차 전환은 여전히 더디며, 특히 워싱턴이 초기 전기화 정책 일부를 축소한 이후 더욱 그러합니다.

중국 보석 수요 약세

플래티넘 보석 수요도 둔화되었으며, 특히 중국에서는 2025년 중반 제조 붐 동안 쌓인 높은 재고가 계속해서 시장을 압박하고 있습니다.

이러한 재고 일부는 이미 재활용되었지만, 소비자 수요가 여전히 약한 가운데 유통업체들이 여전히 많은 재고를 보유하고 있어 올해 중국 보석 제조량이 크게 위축될 위험을 높이고 있습니다.

에너지 비용이 남아프리카 공화국 생산을 위협

글로벌 수요 불확실성에도 불구하고 뱅크오브아메리카는 공급 측면의 위험이 더욱 중요해질 수 있다고 판단합니다.

은행은 중동의 지속적인 긴장, 에너지 가격 상승, 인플레이션 압력이 특히 세계 최대 백금족 금속 생산국 중 하나인 남아프리카 공화국의 생산에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 지적했습니다.

남아프리카 공화국은 수입 석유에 크게 의존하고 있으며, 국내 생산 능력이 제한적이고 정제 제약이 지속되어 광산 부문이 연료비 상승에 매우 취약합니다.

디젤은 광산 작업, 운송 네트워크, 예비 전력 생산에 광범위하게 사용되며, 특히 지속적인 전력 부족을 겪는 이 나라의 상황을 고려할 때 더욱 그렇습니다.

분쟁이 시작된 이후 디젤 가격이 급등했고, 국영 전력 회사 에스콤은 2026년 4월부터 전기 요금을 8.76% 인상하여 광업 비용을 크게 증가시켰다.

이러한 상황에서 시바니-스틸워터는 1분기 단위 운영 비용이 전년 동기 대비 13% 증가했다고 보고했으며, 인건비와 에너지 비용 상승 등 지속적인 인플레이션 압력을 원인으로 꼽았다.

수요일 거래에서 현물 팔라듐은 GMT 16시 14분 기준 온스당 1,249달러로 1.5% 상승했다.

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