[SMM 스테인리스 일일 리뷰] 스테인리스 선물이 지속 하락하며 현물 시장 신뢰가 약화되고 있다.

6월 10일 SMM 보도에 따르면, SS 선물이 후퇴하며 하락 탐색 추세를 보였다. 비철금속 선물의 전반적 약세로 인해 더욱 끌려 내려가며 SS 선물은 조정을 이어갔다. 정오 마감 기준, 가장 활발한 SS 선물 계약은 톤당 14,410위안에 호가됐다. 현물 시장에서는 SS 선물의 연이은 하락으로 시장이 지지선으로 희망했던 톤당 14,500위안이 무너지면서 시장 신뢰가 크게 약화됐다. 트레이더들의 판매 및 재고 해소 의지가 뚜렷하게 강해졌고, 저가 물량이 자주 등장했다. 매수 관심은 명백히 부족했으며, 일중 거래는 전반적으로 부진했다.

가장 활발한 SS 선물 계약이 후퇴했다. 오전 10시 15분, SS2607은 전 거래일 대비 톤당 75위안 하락한 14,395위안에 거래됐다. 우시 지역 304/2B의 현물 프리미엄은 톤당 575~1,225위안 범위였다. 현물 시장에서 우시 201/2B 냉연 코일 평균가는 보합이었다. 우시 304/2B 냉연 코일(소부 라미네이트) 평균가는 톤당 50위안 하락했고, 포산에서는 25위안 하락했다. 우시 316L/2B 냉연 코일 가격은 변동이 없었고, 우시 316L/NO.1 열연 코일 호가는 톤당 100위안 하락했다. 우시와 포산의 430/2B 냉연 코일은 모두 안정세를 유지했다.

스테인리스 선물과 현물은 변동성이 높아졌다. 선물은 해외 거시 뉴스의 영향을 받아 상승 후 하락 반전하며 시장의 비수기 특성이 완전히 드러났다. 업계는 단기 전망에 대해 막연한 기대를 유지하며 관망 심리가 강했다. 거래량은 산발적으로 회복되었으나 지속성은 부족해 트레이더들의 출하 압력이 증가했고, 대부분 할인을 통해 거래를 촉진했다. 전반적으로 시장은 거시 뉴스가 선물을 교란하고, 비수기 수요 약화, 공급의 미세 조정, 재고 하락 멈추고 축적 시작하는 패턴으로 줄다리기 양상을 보였다. 선물 측면에서는 SS 선물이 큰 폭의 상승 후 하락 반전하는 극심한 변동성을 보였다. 주중 미국이 일부 철강, 알루미늄, 구리 수입품에 대한 관세를 조정하면서 시장 심리를 끌어올려 비철금속 섹터 전반의 랠리를 촉발했고, SS 선물도 동반 상승해 톤당 15,175위안까지 급등했다. 그러나 이후 미국 경제 지표는 지속적인 인플레이션 압력을 나타내며 연준의 금리 인상 기대를 높였고 원자재 시장에 부담으로 작용했다. 금속 선물 가격이 전반적으로 약세를 보였으며, 스테인리스 선물도 이에 따라 하락했다. 최근 시장 움직임은 거시 뉴스가 주도했고, 산업 체인 펀더멘털의 지지는 약했다. 현물 및 재고 측면에서는 주 중반 선물 반등이 현물 가격을 일시적으로 끌어올리면서 연속 상승에 따른 추격 매수 심리를 촉발해 거래를 잠시 되살렸다. 그러나 시장은 이미 전통적인 소비 비수기에 접어들었고, 전반적인 최종 실수요는 여전히 약했다. 선물이 하락하자 거래는 다시 부진해졌다. 판매 부진의 영향으로 유통업체들은 대체로 할인을 통해 재고를 소진했다. 공급 측면에서는 6월 일부 철강업체들이 설비 보수 및 감산을 계획하면서 업계 생산량이 소폭 줄어 공급 압력이 다소 완화되었지만, 감산 폭이 제한적이어서 공급 압력이 실질적으로 완화되지는 못했다. 취약한 수급 구조 속에서 스테인리스 사회 재고는 해당 주 동안 소폭 증가한 94만 400톤으로 이전의 지속적인 재고 감소 추세가 마감되었다. 원가 및 공급 측면에서 원자재 시장은 전반적으로 보합세였고, 고급 니켈선철(NPI)의 상승세가 둔화되었으며, 스테인리스 스크랩 및 고탄소 페로크롬 가격은 대체로 안정적이었다. 원자재 측은 상승 동력이 부족하여 완제품 가격에 대한 부양 효과도 제한적이었다. 현재 철강업체 수익성은 양호한 수준으로, 현물 원자재 기준 수익률은 2~3%를 유지했고 재고 원자재 기준 수익률은 3.5~5%에 달했다. 충분한 수익은 철강업체들의 생산 의욕을 뒷받침했고, 업계 전반의 생산 계획은 높은 수준이었다. 안정적인 원가와 적정 수익을 바탕으로 철강업체들은 적극적인 감산 의지가 약했으며, 공급 측은 미미한 조정에 그쳤다. 전반적으로 현재 스테인리스 시장은 거시적 교란 요인의 영향을 크게 받았고, 선물이 현물 추세를 주도했으며 시장 심리는 전반적으로 조심스러웠다. 펀더멘털 측면에서는 비수기 수요 둔화 추세가 뚜렷해졌고, 최종 수요 거래 부진이 핵심 약세 요인이었다. 철강업체 보수로 소폭의 공급 감소가 있었지만, 높은 수익이 높은 생산 계획을 유지하게 하면서 취약했던 수급 균형이 무너지고 재고가 소폭 반등했다. 원자재 측의 지지가 약해 수요 측 압력을 상쇄하기 어려웠다. 공급-수요 불일치 위험이 지속되었고 가격은 전반적으로 하락 압력을 받았다. 이후 주요 초점은 미국 연준 정책 기대, SS 선물 변동, 하류 비수기 경직적 수요 변화, 그리고 제철소 정비 실행 진행 상황에 두었다.