SMM 데이터에 따르면 5월 중국 재생 납 기업의 정제 납 전월 대비 영향은 총 -4만5,000톤으로, 공급 축소 폭이 더욱 확대되었다. 중국 동부, 중부, 북부의 제련소들은 생산 중단, 정비, 원자재 부족 및 환경 보호 점검의 영향을 받아 생산 감축이 계속해서 확산되었다.
기업 가동률은 전년 동기 대비 크게 하락해 최근 몇 년간 낮은 수준으로 떨어졌다.
원자재 측면에서는 폐전기차 배터리 평균 가격이 고점에서 후퇴했으나 9,725위안/톤의 비교적 높은 수준에 머물렀다.
조달 비용 증가는 제련소 마진을 계속 압박했고, 일부 기업의 완제품 재고 증가와 맞물려 수동적 생산 감축 의지가 더욱 강화되었다.
6월 생산 계획은 전월 대비 공급이 회복될 것으로 예상되며, 정제 납에 대한 전월 대비 영향 총합이 +2만9,500톤이고 중국 동부와 서북부 제련소들의 생산 재개 및 증산 기대가 뚜렷하지만, 회복 속도는 원자재 입고에 크게 의존하고 있다. 폐배터리 재활용 부문의 공급 부족 구도는 지속되어 공급 탄력성을 제한한다.
소비 측면에서는 하류 납축전지 시장이 전통적 비수기로 최종 수요가 부진하다. 중국의 현물 납 가격은 계속 하락 변동하며 SMM 1호 납괴 평균 가격이 1만6,200위안/톤 아래로 하락했다. LME 납 가격도 침체되어 국내외 시장 모두 뚜렷한 상승 모멘텀이 부족하다.
전반적으로 재생 납 시장은 단기적으로 '비용 지지 약세와 소비 억제 강세' 구도를 유지할 것이다. 6월 제련소 생산 재개는 이전의 감축분을 완전히 상쇄하기 어려워 공급 측면은 한계적으로 개선되나 여전히 부족할 것이다. 납 가격은 지속적으로 약세 변동할 것이다. 향후 원자재 입고 개선 및 최종 소비 회복에 주목해야 하며, 이 두 가지가 재생 납 공급 회복 속도와 납 가격 경로를 함께 결정할 것이다.
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