SMM, 6월 9일: SS 선물이 하락세를 보였습니다. 비철금속 선물의 전반적인 약세에 끌려 SS 선물이 동반 하락했습니다. 오전 장 마감 기준 주력 SS 계약은 14,420위안/톤을 기록했습니다. 현물 시장에서는 SS 선물 하락에도 불구하고 스테인리스 스틸 현물 가격은 비교적 견조했으며, 주류 호가는 제한적인 하락을 보였으나 일부 저가 매물이 출현했습니다. 하류 실수요자들은 신중한 구매 태도를 보이며 주로 저점에서 필요 물량만 구매했습니다.
주력 SS 선물 계약이 하락했습니다. 오전 10시 15분 기준 SS2607은 14,470위안/톤으로 전일 대비 255위안/톤 하락했습니다. 우시 지역 304/2B의 현물 프리미엄은 550~1,200위안/톤 범위였습니다. 현물 시장에서 우시 201/2B 냉연 코일 평균 가격은 50위안/톤 하락했고, 304/2B 냉연 코일은 우시 평균 25위안/톤, 포산 평균 25위안/톤 하락했습니다. 우시 316L/2B 냉연 코일 가격은 보합, 316L/NO.1 열연 코일 우시 호가는 안정적이었습니다. 430/2B 냉연 코일 가격은 우시와 포산 모두 안정적이었습니다.
스테인리스 선물과 현물은 변동성이 확대되었습니다. SS 선물은 해외 거시경제 뉴스에 흔들리며 상승 후 하락했고, 시장의 비수기 특성이 완전히 드러났습니다. 업계의 향후 전망은 불확실해 관망 심리가 짙었습니다. 거래는 산발적으로 회복되었으나 지속되지 못했습니다. 딜러들은 출하 압력이 커지면서 대부분 할인 판매로 판매를 촉진했습니다. 전반적으로 시장은 거시 뉴스가 선물을 교란하고, 비수기 수요 약화, 공급의 미세한 조정, 재고 감소세 중단 및 증가 전환 등이 맞물리는 양상을 보였습니다. 선물 측면에서 SS 선물은 변동성이 컸으며, 급등 후 하락했습니다. 주중 미국이 일부 철강, 알루미늄, 구리 수입 관세를 조정하면서 시장 심리가 개선되어 비철금속 섹터가 전반적으로 상승했고 SS 선물도 15,175위안/톤까지 급등했습니다. 그러나 이후 미국 경제 지표가 인플레이션 압력이 지속됨을 시사하며 연준의 금리 인상 기대를 강화, 원자재 시장을 억눌렀습니다. 금속 선물이 전반적으로 약세를 보이며 SS 선물도 동반 하락했다. 최근 시장은 거시경제 뉴스에 좌우됐고, 산업 체인의 펀더멘털 지지는 미약했다. 현물 및 재고 측면에서는 주중 선물 급등으로 현물 가격이 한동안 상승하며 연속 상승 속 추격 매수 심리가 발산돼 거래가 일시적 회복을 보였다. 그러나 이미 전통적 소비 비수기에 진입해 전반적인 실수요 강성 수요가 약한 상황에서, 선물 하락 후 거래는 다시 부진해졌다. 부진한 판매에 밀려 유통업체들은 대체로 가격을 인하해 재고 소진에 나섰다. 공급 측면에서는 일부 철강사가 6월에 보수 및 감산을 계획하며 업계 생산이 소폭 감소해 공급 압력이 다소 완화됐다. 하지만 감산 규모가 제한적이어서 공급 압력은 실질적으로 해소되지 않았다. 취약한 수급 구조의 영향으로 이번 주 스테인리스 사회 재고는 94만 400톤으로 소폭 증가하며 기존의 지속적 재고 감소 추세를 마감했다. 비용 및 원자재 측면에서는 원자재 가격이 전반적으로 평범한 흐름을 보였다. 고등급 NPI 상승세가 둔화됐고, 스테인리스 스크랩 및 고탄소 페로크롬 가격은 기본적으로 안정세를 유지했다. 원자재 쪽은 상승 동력이 부족해 제품 가격에 대한 지지도가 제한적이었다. 현재 철강사들은 양호한 수익성을 누리고 있다. 현물 원자재 기준 마진은 2~3%, 재고 원자재 기준 마진은 3.5~5%에 달한다. 풍부한 이익이 철강사들의 생산 의욕을 부추기며 업계 전반의 생산 계획은 여전히 높은 수준을 유지하고 있다. 안정적 비용과 적정 마진을 바탕으로 철강사들이 자발적 감산에 나설 유인이 거의 없어, 공급 측에서는 미미한 조정만 이루어지고 있다. 종합하면, 스테인리스 시장은 거시적 변동에 크게 휩쓸리며 선물이 현물 가격 흐름을 지배하고 시장 전반의 심리는 신중한 상태다. 펀더멘털적으로는 비수기 수요 감소 추세가 뚜렷하고, 실수요 거래 부진이 핵심 약세 요인으로 작용한다. 철강사 보수로 인한 소폭 공급 축소가 있지만, 높은 이익이 높은 생산 계획을 지속시키면서 취약한 수급 균형을 깨고 재고가 소폭 증가하는 모습이다. 원자재 측면에서의 지지는 약하여 수요 측의 압력을 상쇄할 수 없고, 수급 불일치 위험이 지속되며 가격은 전반적으로 하방 압력을 받고 있다. 향후에는 미국 연준의 정책 전망, SS 선물 변동, 하류 비수기 강성 수요 변화, 그리고 공장 정비 실행 진척 상황에 초점을 맞출 것이다.
