6.9 SMM 모닝 브리핑
선물: 상하이 알루미늄 24,125위안/톤 마감, 0.15% 소폭 상승, 가격은 주요 이동평균선(MA5=24,273, MA10=24,380, MA30=24,518.67, MA60=24,637.5)을 크게 하회. 이동평균선은 약세 정렬 유지, 약세 패턴 지속. MACD 지표 DIF=-114.2, DEA=-86.16, 데드크로스 하향하며 음의 히스토그램 -56.08로 확대, 매도 모멘텀 강화. 거래량 47,000로트로 감소, 시장 활동 둔화. 상하이 알루미늄 권장 핵심 거래 범위 23,900-24,300. LME 알루미늄 $3,601.5/톤 마감, 0.17% 하락, 가격은 MA30(3,604.33)을 소폭 하회하나 MA60(3,527.53) 상회, 단기 압박 속 중기 지지 유지. MACD 지표 DIF=25.82, DEA=38.8, 데드크로스 지속, 음의 히스토그램 -25.97로 확대, 매도 모멘텀 강화. LME 알루미늄 권장 핵심 거래 범위 3,570-3,630.
거시경제: 중동 정세 급등락 일시 진정. 6월 8일 베이징 시간 새벽, 이란 2개월 만에 이스라엘 재공격, 이스라엘 보복. 트럼프 미국 대통령은 이란·이스라엘 상호 공격 즉각 중단 촉구, 합의 전까지 대이란 봉쇄 지속 언급. 수차례 상호 타격 후 이란군은 이번 대이스라엘 군사작전 종료 선언, 이스라엘도 대이란 공격 일시 중단 발표. 예멘 후티 반군, 홍해 내 이스라엘 관련 선박 금지 발표.
기초여건: 공급 측면, SMM 데이터 기준 지난주 중국 알루미늄 생산량 소폭 감소. 액체 알루미늄 비중 전주 대비 0.12%p 반등, 하류 수요는 보통. 핵심 관심사는 알루미늄 반제품 수출. 하류 가공 부문 차별화. 소비 비수기이나 일부 부문 강한 수출 수요가 국내 약세 수요 일부 상쇄. 재생합금, 알루미늄 판/시트/스트립, 알루미늄 호일 주간 가동률 약세, 1차 합금 가동 회복. 알루미늄 전선·케이블 및 압출 부문 대체로 안정. 전반적으로 하류 선도 기업 주간 가동률 전주 대비 0.1%p 하락. 재고 측면, 월요일 기준 국내 알루미늄 잉곳 사회적 재고 136만 톤, 전주 월요일 대비 26,000톤, 전주 목요일 대비 15,000톤 감소, 재고 감소 속도 지속 가속.
원유 알루미늄 시장: 예상보다 강한 미국 비농업 고용지표가 금리 인상 기대 강화, 달러지수 상승, 상하이 알루미늄 하락 압박. 오전 세션, 상하이 알루미늄 2606 계약 하락 변동, 전 거래일 대비 가격 중심 크게 하락. 동중국 매수 심리 일부 회복, 알루미늄 가격 하락으로 하류의 저가 매수 수요 촉발. 현물 거래가격은 상하이 알루미늄 6월물 대비 80~100위안/톤 할인. 동중국 매도 심리 지수 전일 2.85, 전일 대비 0.06 하락, 매수 심리 지수 3.00으로 전일 대비 0.16 상승. 어제 알루미늄 선물 가격이 하락하자 중부 중국의 공급업체들은 가격을 고수하고 판매를 자제하는 분위기가 뚜렷이 강해져 오퍼 프리미엄을 높은 수준으로 유지했습니다. 그러나 지난주 하류 가공업체들이 대규모 재고를 적극적으로 구축했기 때문에 현재 주로 재고를 소화하는 데 집중하고 있으며, 구매 심리는 지난 금요일보다 다소 둔화되었습니다. 중부 중국의 실제 거래 가격 범위는 SHFE 알루미늄 6월물 대비 130~150위안/톤 할인 수준이었습니다. 어제 중부 중국의 판매 심리 지수는 2.87로 전일 대비 0.01 상승했고, 구매 심리 지수는 2.20으로 전일 대비 0.02 하락했습니다.
알루미늄 스크랩: 어제 SMM A00 가격은 전 거래일 대비 200위안/톤 하락한 24,000위안/톤을 기록했으며, 알루미늄 스크랩 시장도 대체로 하락세를 따랐습니다. 가격 차이 측면에서는 6월 8일 기준 포산 지역 A00 알루미늄과 페인트가 없는 혼합 알루미늄 압출 스크랩 간의 가격 차이는 2,390위안/톤이었고, A00 알루미늄과 분쇄 알루미늄 텐스 스크랩 간 가격 차이는 1,960위안/톤이었습니다. 공급 측면에서는 "역발행" 정책 감독 강화, 일부 성의 세금 환급 취소, 엄격한 세무 감사로 인해 세금계산서 기반 원자재 비용이 상승했습니다. 안후이, 장시 등 지역의 일부 기업들은 이미 감산 또는 가동 중단에 들어갔습니다. 알루미늄 스크랩 유통 센터의 입고량은 전년 동기 대비 감소했으며, 알루미늄 텐스 스크랩 시리즈 재고도 입고 물량 감소로 줄었습니다. 원자재 재활용 과정의 규정 준수 비용은 여전히 높고, 세금계산서가 확보된 공급 물량은 계속 타이트하여 세금계산서 부족이 가격을 지지하는 핵심 요인이 되었습니다. 한편, 미-이란 갈등 혼란 속에서 중국과 해외 시장 간 가격 역전 현상이 발생하며, 저렴한 고품질 공급 물량의 수입이 부족해 국내 시장 보완 효과가 약화되었습니다. 수요 측면에서는 비수기 효과가 뚜렷하게 나타나, 하류 스크랩 이용 기업들의 가동률은 낮은 수준을 유지하고, 최종 수요 주문이 부진하여 기업들은 필요에 따른 구매와 낮은 재고 전략을 유지함에 따라 구매 심리가 신중해졌습니다. 알루미늄 스크랩 가격은 변동성 패턴을 보이면서 높은 수준을 견고히 유지할 것으로 예상됩니다. 규정을 준수하는 세금계산서 기반 상품의 타이트한 공급이 지속되어 가격 하단을 지지할 것입니다. 수입 알루미늄 스크랩의 지연된 축소 효과는 아직 완전히 가시화되지 않았으며, 항만 도착 물량은 낮은 수준을 유지할 것이고, 해외 시장이 국내 시장을 앞서는 패턴 속에서 수입 보충은 제한적일 것입니다. 동시에 비수기가 심화됨에 따라 스크랩 이용 기업들의 주문 지속 가능성에 대한 우려가 커지고 있습니다. 이들은 계속해서 필요에 따라 구매하고 낮은 재고를 보유하며, 구매 심리가 눈에 띄게 개선될 가능성은 낮습니다. 업계의 세금계산서 발행 리스크는 여전히 높고, 공급 축소 기대가 강화되는 가운데, 하류 수요 약세가 가격 하방 압력을 가하면서 전체적으로 수요와 공급이 모두 약세를 보이는 패턴이 나타나고 있습니다.
재생 알루미늄 합금: 현물 시장에서 어제 재생 알루미늄 합금 시장의 가격 분위기는 전반적으로 신중했으며, SMM ADC12 가격은 23,900위안/톤으로 보합세를 보였습니다. 알루미늄 가격 및 선물 하락의 영향으로 일부 업체는 시장을 따라 100위안/톤 가격을 인하했습니다. 그러나 대부분의 업체는 알루미늄 스크랩 비용 측면이 여전히 지지력을 제공하고 원자재 가격 변동폭이 상대적으로 제한적임을 고려하여 가격을 유지하며 당분간 관망하는 태도를 취했습니다. 단기적으로 비용 측면에서 송장 부족과 강화된 규제 준수 감독이 조속히 완화되기는 어려워 원자재 및 세금 비용이 높은 수준을 유지할 것입니다. 공급 측면에서는 송장 부족이 계속 심화될 경우 업계의 감산 규모가 더욱 확대될 것입니다. 낮은 사회 재고와 수입 창구 폐쇄로 현물 유통량이 크게 증가하기는 어렵습니다. 그러나 수요 측면은 여전히 약세를 보여 가격 상승을 제한하고 있습니다. 단기적으로 ADC12 가격의 하방 경직성은 강하지만 상방 돌파 역시 수요 측면의 유효한 지지가 부족합니다. 가격은 전반적으로 횡보할 것으로 예상됩니다.
알루미늄 시장 요약: 중동 지역의 지정학적 리스크를 배경으로 시장의 관망 심리는 지속될 것으로 예상됩니다. 해외 공급 부족은 알루미늄 가격에 강력한 하방 지지를 제공할 것으로 예상되며, 에너지 비용 상승 기대감 또한 알루미늄 가격의 강세 요인으로 작용하고 있습니다. 그러나 중국의 높은 재고 부담은 여전히 뚜렷하게 남아 있어 국내 알루미늄 가격의 상승 여력을 제한할 것으로 보입니다. 단기적으로 국내 알루미늄 가격은 주로 등락을 거듭하며 조정될 전망입니다.
[본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 본 글은 직접적인 투자 연구 결정을 위한 조언이 아닙니다. 고객께서는 신중하게 결정하시고, 자신의 독립적인 판단을 대체하지 마십시오. 고객의 모든 결정은 SMM과 관련이 없습니다.]
