[SMM 스테인리스 스틸 일일 리뷰] 호재와 악재가 교차하며 스테인리스 스틸(SS)이 급등 후 후퇴했으며, 현물 가격은 보합세 속에 거래는 부진했습니다.

SMM 6월 8일 뉴스: SS 선물은 장 초반 상승 후 하락세를 보였다. 오전 중 필리핀 지진이 니켈 광석 공급 우려를 촉발하며 SHFE 니켈과 SS 선물이 동반 상승했다. 그러나 오후 들어 인도네시아에서 니켈 광석 쿼터가 완화될 수 있다는 소식이 전해지며 SS 선물은 다시 하락했다. 종가 기준 주력 SS 계약은 14,665위안/톤을 기록했다. 현물 시장에서는 SS 선물 초반 강세에도 불구하고 일부 스테인리스 현물 호가가 상승했으나, 고가 수용이 제한적이어서 거래는 부진했다.

주력 SS 선물 계약이 상승폭을 반납했다. 오전 10시 15분 기준 SS2607은 14,725위안/톤으로 전 거래일 대비 90위안 상승했다. 우시(Wuxi) 304/2B 현물 프리미엄은 345~945위안/톤 범위를 나타냈다. 현물 시장에서 우시의 냉연 201/2B 코일 평균가는 보합세였고, 비절단 냉연 304/2B 코일은 우시와 포산(Foshan) 평균가 모두 보합을 기록했으며, 우시의 냉연 316L/2B 코일 가격도 변동이 없었다. 우시 열연 316L/NO.1 코일 호가는 안정세를 유지했고, 냉연 430/2B 코일 역시 우시와 포산 모두 보합을 유지했다.

스테인리스 선물과 현물은 변동성이 확대되었으며, 중국 외 거시경제 뉴스에 따라 선물 시장이 급등 후 하락하면서 시장의 비수기 특성이 뚜렷하게 드러났다. 업계의 단기 전망에 대한 기대는 불투명했고 관망 심리가 짙었다. 거래는 간헐적으로 살아날 뿐 지속성이 부족했으며, 유통업체들의 판매 압력이 커지면서 다수가 거래 확대를 위해 가격 할인에 나섰다. 전반적으로 거시 뉴스가 선물을 뒤흔들고, 비수기 수요가 약화되며, 공급이 미세 조정되고, 재고 감소세가 멈춘 후 증가로 전환되는 등 줄다리기 양상을 보였다. 선물 시장에서는 SS 선물이 급등 후 급락하는 등 급격한 변동을 보였다. 주중 미국이 일부 철강, 알루미늄, 구리 수입 관세를 조정하면서 시장 심리가 개선되고 비철금속 전반이 크게 올랐으며, SS 선물은 15,175위안/톤까지 급등했다. 그러나 이후 미국 경제 지표가 지속적인 인플레이션 압력을 시사하고 미 연준의 금리 인상 기대가 고조되면서 상품 시장에 압력을 가했다. 금속 선물이 전반적으로 약세를 보였고, 이에 따라 스테인리스 선물도 조정을 받았다. 최근 가격 흐름은 거시경제 뉴스에 주도되었고, 산업 체인 펀더멘털은 약한 지지에 그쳤다. 현물 및 재고 측면에서, 주중 선물 급등으로 현물 가격이 일시적으로 상승하며 연속 상승에 따른 추격 매수 심리가 분출되면서 근거리 거래가 회복되었다. 그러나 시장은 이미 전통적인 소비 비수기에 진입하여 최종 실수요가 전반적으로 약했다. 선물 반락 후 거래는 다시 둔화되었고, 판매 부진으로 인해 유통업체들은 출고를 위해 가격을 인하하는 경우가 많았다. 공급 측면에서는 일부 제철소가 6월에 보수 관련 감산을 계획하여 업계 생산량이 소폭 줄어 상품 공급 압력이 다소 완화되었다. 그러나 감산 폭은 제한적이어서 공급 압력이 실질적으로 완화되지는 않았다. 약한 수급 균형의 영향으로 이번 주 스테인리스 사회 재고는 소폭 증가한 94만 400톤을 기록하며 기존의 지속적인 재고 감소 추세를 종료했다. 원가 및 공급 측면에서 원자재 시장은 전반적으로 보합세였으며, 고급 NPI의 상승세가 둔화되고 스테인리스 고철과 고탄소 페로크롬 가격은 대체로 안정적이었다. 원자재 측은 상승 모멘텀이 부족하여 완제품 가격을 끌어올리는 데 제한적이었다. 현재 제철소는 양호한 수익성을 누리고 있다. 현물 원자재 기준 마진은 2~3%를 유지하고 있으며, 재고 원자재 기준 마진은 3.5~5%에 달한다. 풍부한 수익이 제철소의 생산 의욕을 고취시켜 업계 전반의 생산 계획은 여전히 높은 수준이다. 안정적인 원가와 적절한 수익이 뒷받침되면서 제철소가 자발적으로 감산할 유인은 거의 없고, 공급 측은 미미한 조정에 그치고 있다. 전체적으로 스테인리스 시장은 거시적 변동성에 크게 흔들리고 있으며, 선물이 현물 가격을 지배하고 시장 심리는 신중한 상태다. 펀더멘털 측면에서 비수기 수요 감소 추세는 뚜렷하며, 실수요 거래 부진이 핵심 약세 요인이다. 제철소 정비로 공급이 소폭 축소되고 있지만, 높은 수익성이 높은 생산 계획을 지속하게 하여 약한 수급 균형을 깨고 재고를 소폭 증가시키고 있다. 원자재 측면에서의 지지는 약하여 수요 측의 압력을 상쇄할 수 없고, 수급 불일치 위험이 지속되며 가격은 전반적으로 하방 압력을 받고 있다. 향후에는 미국 연준의 정책 전망, SS 선물 변동, 하류 비수기 강성 수요 변화, 그리고 공장 정비 실행 진척 상황에 초점을 맞출 것이다.