매수세 축소로 간밤에 구리 가격 하락; 높은 구리 가격이 수요를 억제하고 현물 할인이 지속 [SMM 구리 조간 회의록]

2026년 6월 4일 목요일
선물: 뉴욕 장 마감 후, LME 구리는 $13,948.5/톤에 개장해 장 초반 $13,952/톤의 고점을 기록한 뒤 세션 내내 가격 중심이 하락하며 마감 무렵 $13,785/톤의 저점을 찍고 최종 $13,785.5/톤으로 1.42% 하락 마감했다. 거래량은 21,000계약, 미결제약정은 272,000계약으로 전 거래일 대비 370계약 감소해 주로 매수 포지션 정리를 반영했다. 뉴욕 장 마감 후, SHFE 구리 최대 거래 종목인 2607 계약은 106,360위안/톤에 개장해 개장 직후 106,540위안/톤의 고점을 기록한 뒤 가격 중심이 하락 진동하며 마감 무렵 105,730위안/톤의 저점을 찍고 최종 105,860위안/톤으로 0.49% 하락 마감했다. 거래량은 38,000계약, 미결제약정은 185,000계약으로 전 거래일 대비 3,142계약 감소해 매수 포지션 정리를 반영했다.
[SMM 구리 아침 회의 요약] 뉴스:
(1) 칠레에 주력하는 주니어 광산 회사 틴티나 마인즈(Tintina Mines)가 일본의 스미토모 상사(Sumitomo Corp.)와 지냑(Gignac) 가문의 지원을 받아 9,100만 캐나다 달러(약 6,580만 달러)의 투자금을 조달했다. 이 자금은 주력 구리-금 자산 개발과 프로젝트 지분 정리에 사용될 예정이다. 회사는 화요일 성명을 통해 당사자들이 주당 0.68캐나다 달러의 청약 영수증 사모 발행에 참여할 것이라고 밝혔다. 영수증은 두 종류의 트랜치로 발행된다. 첫 번째 트랜치는 틴티나의 보통주와 신주인수권으로 구성되어 총 6,200만 캐나다 달러이며, 두 번째 트랜치는 보통주만으로 총 2,900만 캐나다 달러다. 틴티나는 모금된 9,100만 캐나다 달러 중 약 5,500만 캐나다 달러가 도메이코 설퓨로스(Domeyko Sulfuros) 프로젝트를 최종 투자 결정(FID) 단계로 진전시키는 데 사용되고, 나머지 3,600만 캐나다 달러는 현재 26.25%를 보유한 프로젝트 소수 주주들의 지분 인수에 쓰일 것이라고 설명했다. 회사는 이는 도메이코 설퓨로스 프로젝트의 프리머니 밸류에이션이 1억 3,800만 캐나다 달러임을 의미한다고 덧붙였다.
현물:
(1) 상하이: 6월 3일 오전, SHFE 구리 2606 계약은 개장 하락 후 진동 반등하는 흐름을 보였다. 107,000위안/톤에 개장한 후 빠르게 하락해 106,520위안/톤까지 내렸다가 진동 반등하며 106,990위안/톤까지 올랐으며, 마감 무렵 소폭 되돌림이 나와 106,920위안/톤으로 마감했다. 월간 선물 스프레드(Contango)는 160~100위안/톤 범위였으며, 2606 계약 대비 SHFE 구리 수입 수익성은 800위안/톤 손실에서 730위안/톤 손실 사이였다. 장중 구리 가격 중심이 위로 이동하면서 다운스트림 기업 소비가 약화됐다. SMM에 따르면 상하이 현물 구리는 106,500위안/톤 부근에서 유지됐으며, 실수요자 인수가 둔화되고 화둥 지역 일부 구리 반제품 가공업체들이 완제품 재고 누적으로 인해 퍼니스 가동 중단 및 감산을 계획하면서 고가에 의한 수요 억제가 더 심화됐음을 시사했다. 게다가 인도 월에 진입했음에도 구리 가격이 여전히 높은 수준을 유지한 가운데 월간 선물 스프레드가 160~100위안/톤을 유지하면서, 공급업체들이 인도 창고로의 출하 의지를 높이고 가격 고수 및 물량을 억제해 현물 할인에 일부 지지력을 제공했다. 따라서 장중 매수·매도 심리가 모두 위축되면서 실제 거래는 부진했다. 종합하면, 선물 스프레드 확대로 인한 공급업체의 가격 고수 강화와 높은 구리 가격으로 인한 수요 억제가 맞물리면서, 오늘 2606 계약 대비 상하이 현물 구리 가격은 할인 수준을 유지할 것이며 할인폭이 깊어질 여지는 제한적이다.
(2) 광둥: 6월 3일, 광둥 1호 전해동 현물 가격의 최근월물 대비: 고급 동은 30위안/톤으로 전 거래일 대비 30위안 하락, 표준 동은 40위안/톤 할인으로 전 거래일 대비 40위안 하락했고, SX-EW 동은 100위안/톤 할인으로 전 거래일 대비 40위안 상승했다. 광둥 1호 전해동 평균 가격은 106,680위안/톤으로 전 거래일 대비 720위안 상승했으며, SX-EW 동 평균 가격은 106,585위안/톤으로 전 거래일 대비 715위안 상승했다. 전반적으로 구리 가격이 계속 오르면서 공급업체들이 적극적인 가격 인하 판매에 나섰으나 전체 거래는 저조했다.
(3) 수입 동: 6월 3일, 평균 워런트 가격은 전 거래일 대비 보합인 톤당 67달러(가격대 63~71달러/톤); 평균 B/L 가격은 전 거래일 대비 보합인 톤당 68달러(가격대 64~72달러/톤); 평균 EQ 동(CIF B/L) 가격은 전 거래일 대비 보합인 톤당 37달러(가격대 32~42달러/톤)로, 6월 및 7월 초 도착 화물 기준 호가입니다.
(4) 재생 동: 6월 3일, 11시 30분 선물 종가는 톤당 106,920위안으로 전 거래일 대비 1,060위안 상승했습니다. 평균 현물 프리미엄은 톤당 -65위안으로 전 거래일 대비 5위안 상승했습니다. 동 스크랩 가격은 전월 대비 톤당 300위안 상승했습니다. 동 스크랩 판매 심리 지수는 2.74로 하락했고, 구매 심리 지수는 2.3으로 상승했습니다. 전기동과 동 스크랩 간 가격 차이는 톤당 3,503위안으로 전월 대비 732위안 상승했습니다. 전기동봉과 재생 동봉 간 가격 차이는 톤당 1,730위안이었습니다. SMM 조사에 따르면, 오늘 동 가격이 고점에서 후퇴했습니다. 오전장에 많은 동 스크랩 공급업체들이 적극적으로 판매에 나섰지만, 오후 들어 동 가격이 계속 하락하자 대부분 판매를 중단했습니다. 재생 동봉 기업들은 저가 매수에 나섰고, 전반적으로 동 스크랩 시장은 비교적 활발한 거래를 보였습니다.
가격: 거시경제 측면에서 미국-이란 협상이 교착 상태에 머물고 걸프 지역 긴장이 다시 고조되면서 달러가 강세를 보여 동 가격을 압박했습니다. 또한 미국 ADP 고용 데이터가 시장 예상치를 상회했으며, 뉴욕 연은 총재는 현재 금리 인상이나 인하가 필요하지 않다고 언급했습니다. 펀더멘털 측면에서 공급은 선물 계약 간 스프레드 확대의 영향으로 공급업체들의 인도 창고 출하 의지가 증가했고, 시장 내 현물 유통은 타이트했습니다. 수요는 높은 동 가격에 억제되어 전반적으로 저조했습니다. 종합적으로, 오늘 동 가격은 좁은 범위 내에서 변동하는 추세를 유지할 것으로 예상됩니다.
[제공된 정보는 참고용입니다. 본 기사는 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 독립적인 판단의 대체물로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 관련이 없습니다.]