중국 외 지역 거시적 강세 vs. 공급 약세, 국내 재고 감소가 SHFE 알루미늄 가격 바닥 지지 [SMM 알루미늄 조회 회의록]
[해외 매크로 강세 요인과 공급 약세 요인의 대립, 중국의 재고 소진이 SHFE 알루미늄 하단을 지지]
국내에서는 호재 요인이 두드러집니다. 액상 알루미늄 비중이 지속적으로 상승하고 있습니다. 지난주 알루미늄괴 재고 감소량이 4년 만의 최고치를 기록했으며, 재고 소진 속도가 크게 빨라지면서 SHFE 알루미늄 가격 하단을 지지하고 있습니다.
호재와 악재가 상충하는 가운데, 해외에서는 미 달러의 호재 영향과 공급 및 지정학적 요인의 악재가 서로 상쇄되고 있습니다. 앞서 과도하게 하락한 LME 알루미늄의 하락 탄력이 둔화되면서, 단기적으로는 저점에서 바닥을 다지는 흐름이 나타나고 있습니다. 국내에서는 빠른 재고 소진에 힘입어 LME 알루미늄 대비 약세를 보일 가능성은 낮습니다. SHFE와 LME 시장은 소폭 차별화될 수 있으며, 지속적인 일방적 약세 흐름은 나타나기 어렵습니다.