우기 다가오며 전력 가격 하락, 5월 중국 알루미늄 제련소 비용 부담 완화

SMM，6월 1일，

SMM 데이터에 따르면，2026년 5월 국내 전해 알루미늄 산업의 평균 총원가(세금 포함)는 전월 대비 1.9% 하락하고 전년 동기 대비 2.2% 하락했으며，이는 주로 알루미나 가격과 전기 요금 하락에 기인합니다。5월의 높은 재고 압력으로 인해 국내 알루미늄 가격은 약세를 보였습니다。SMM A00 현물 월평균 가격(4월 26일 – 5월 25일)은 전월 대비 0.8% 소폭 하락했으며，전해 알루미늄 이익률은 톤당 110위안 확대되어 톤당 8,413위안에 도달했고，평균 수익성은 전년 동기 대비 126.4% 증가했습니다。월평균 가격 계산에 따르면，2026년 5월 국내 전해 알루미늄 가동 능력의 100%가 수익을 냈습니다。

원가 구성 요소 분석：

알루미나 원료： SMM 데이터에 따르면，SMM 알루미나 지수는 5월(4월 26일 – 5월 25일) 평균 톤당 2,674위안으로 전월 대비 2.3% 하락했습니다。월간 평균 일일 알루미나 생산량은 소폭 감소했지만，해외 알루미나 수입 공급의 영향과 광시 지방의 신규 프로젝트가 점차 가동되면서 알루미나 시장 펀더멘털은 상대적으로 느슨한 상태를 유지했습니다。알루미나 현물 가격은 상승 모멘텀을 얻지 못했습니다。6월 들어，새로 가동된 설비가 계속 정상화되고 유지보수 중단이 점차 완료됨에 따라 국내 알루미나 생산량은 증가할 것으로 예상되며，현물 가격은 대체로 횡보세를 보일 전망입니다。

보조 재료： 5월에는 프리베이크 양극과 불화물염이 원가 측면의 지지로 가격이 상승하여 보조 재료 비용을 끌어올렸습니다。6월 들어，이전 원가 측면의 약세가 반영되고 상대적으로 느슨한 공급 환경과 결합되어 프리베이크 양극 가격은 소폭 하락할 것으로 예상됩니다。불화물염 쪽에서는，하류 생산업체들이 높은 가격을 흡수할 수 있는 능력이 제한적이지만，상승된 원가가 여전히 가격을 일정 부분 지지하고 있습니다。이러한 줄다리기 속에서 불화물염 가격은 전월 대비 소폭 하락할 것으로 예상됩니다。전반적으로，6월 전해 알루미늄 보조 재료 비용은 감소할 것으로 예상됩니다。

전기 요금： 5월 전기 요금은 전월 대비 하락했으며，이는 주로 홍수 시즌이 다가오면서 수자원이 풍부한 남부 지역의 전기 요금이 현저히 하락하여 전해 알루미늄 전력 비용을 크게 절감했기 때문입니다。6월 들어，석탄 가격 변동이 일부 지역에서 전기 요금을 소폭 상승시킬 수 있지만，남부 지역의 홍수 시즌이 진행되면서 전력 요금은 전반적으로 계속 하락할 것으로 예상됩니다。종합하면，전해 알루미늄 전력 비용은 대체로 안정적으로 유지될 것으로 예상됩니다。

전반적으로，2026년 5월 국내 전해 알루미늄 산업의 SMM 가중 평균 총원가(세금 포함)는 소폭 하락했습니다。6월 전해 알루미늄 원가는 상대적으로 안정적으로 유지될 것으로 예상되며，평균 예측치는 약 톤당 15,800–16,200위안입니다。