선물:
지난 금요일, LME 연은 2,017달러/톤에 개장했습니다. 미국-이란 휴전 기대 속에 비철금속이 견조한 흐름을 보였으며, LME 연은 하루 종일 강세를 유지하며 장중 최고가 2,027.5달러/톤을 기록해 올해 1월 말 이후 신고점을 경신했습니다. 야간 세션 말미에 일부 매수 세력이 이익을 실현하면서 LME 연은 상승분을 반납하며 반락, 최종적으로 2,011.5달러/톤에 마감하며 0.37% 하락했습니다.
지난 금요일, 가장 활발하게 거래된 SHFE 연 2607 계약은 16,580위안/톤에 개장했습니다. 연괴 재고 감소의 지지를 받아 SHFE 연은 개장 후 고점 부근에서 등락하며 주로 16,585~16,600위안/톤 범위에서 거래되었습니다. 이후 LME 연 하락에 끌려 SHFE 연은 하락 전환, 결국 16,540위안/톤에 마감하며 0.06% 하락했습니다. 미결제약정은 64,210계약으로 전 거래일 대비 1,648계약 감소했습니다.
거시경제 측면:
중국의 5월 전체 경제 생산은 확장세를 유지했습니다. 공식 제조업 PMI는 전월 대비 50으로 소폭 하락했으며, 이는 외부 수요가 급등 후 후퇴한 영향입니다. 반면 비제조업 PMI는 50.1로 반등하여 경기 활동이 확장 국면으로 돌아왔습니다. 주말 동안 미-이란 협상은 또 다른 전환점을 맞았습니다. 외신 보도에 따르면, 트럼프 대통령은 양해각서(MOU)를 더 강경한 조건으로 대폭 수정하여 이란의 협상 가속화를 압박했습니다. 미국 관리는 이란의 수정된 요구사항에 대한 응답에 사흘이 걸릴 것이라고 밝혔습니다. 미 국방장관: 트럼프 대통령은 미-이란 협상에 매우 인내심을 가지고 있으며, "어떤 합의든 가치가 있을 것"이라고 말했습니다. 트럼프 대통령: 미국과 이란이 합의에 이르지 못할 경우 "전쟁 부서"가 개입할 것입니다. 이란 소식통: 이란은 양해각서 문안에 새로운 수정안을 제시할 수 있습니다. 이란 의회 의장: 이란 국민의 권리가 보장되는 것이 확인될 때까지 어떤 합의도 승인되지 않을 것입니다. 이란 외무장관: 협상 결과가 명확해지기 전까지는 모든 것이 추측일 뿐입니다.
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지난 금요일 연 현물 시장에서는 장쑤, 저장, 상하이 지역의 유통 물량이 제한적이었습니다. 공급업체들은 시장에 맞춰 호가하며, 출하는 주로 생산지에서 직접 수령하는 물량으로 구성되었습니다. 주류산 1차 납은 SMM #1 납 평균가 대비 0~50위안/톤의 프리미엄으로 공장도 기준 호가되었다. 2차 납 쪽에서는 제련소 생산이 점차 재개되면서 출하에 차이가 있었는데, 일부는 가격을 굳건히 유지하며 프리미엄에 판매했고, 다른 곳은 재고를 줄이기 위해 할인 판매했다. 2차 정제 납은 SMM #1 납 대비 50위안 할인에서 75위안 프리미엄까지 공장도 기준으로 호가되었으며, 개별 지역에서는 150위안/톤 할인으로 거래되었다. 하류 기업들은 필요에 따라 구매를 유지했으며, 가격 차이로 인해 강성 수요는 생산지에서 직접 픽업하는 1차 납 화물 쪽으로 쏠렸고, 현물 시장 거래는 제한적으로 개선되었다.
재고: 5월 29일 기준 LME 납 재고는 31만 4,000톤으로 전 거래일과 동일했다. SHFE 납괴 등록 재고는 총 6만 803톤으로 전 거래일 대비 5,392톤 감소했다. SMM의 사회적 납괴 총 재고는 5월 21일 대비 5,000톤 감소했다.
오늘의 납 가격 전망:
거시 환경은 복잡하게 얽혀 있었고, 납의 펀더멘털은 상이했다. 중국 외 시장에서는 LME 납이 이전에 백워데이션 구조였기 때문에 공급자들이 인도 창고로의 출하를 늘려 LME 납 재고를 2013년 이후 최고 수준으로 밀어 올렸다. 중국에서는 주요 1차 납 기업들의 정기 보수와 하류의 저가 매수세가 맞물려 납괴 재고가 더욱 감소했다. 한편, 더 많은 2차 납 기업들이 생산을 재개하면서 납괴 공급 부족이 곧 메워질 전망이며, 납 가격의 상승 모멘텀은 여전히 부족하다.
데이터 출처 고지: 공개 정보 이외의 데이터는 공개 정보, 시장 커뮤니케이션 및 SMM's의 내부 데이터베이스 모델에서 파생된 것으로, SMM이 처리하였으며 참고용으로만 제공되며 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.
