철금속, 다음 주 소폭 반등할 전망 [SMM 철강 산업 체인 주간 보고서]

다음 주 전망：철금속，다음 주 소폭 반등 여지 있을 듯

이번 주 철금속은 급등 후 대부분 후퇴했으나，코크스 석탄과 코크스만이 두드러져 시가 상한가로 출발했다。주 초반 시장은 코크스 석탄과 코크스가 철금속 상승을 주도하는 흐름이었다。지난 주말 산서성에서 탄광 사고가 발생하면서 이후 규제 감시 강화와 광산 생산 중단 증가로 공급이 타이트해질 것이라는 시장 기대가 강화되었다。철금속은 비용 지지로 반등했다。그러나 이후 일부 광산이 신속히 생산을 재개했고，미국-이란 거래 타결 가능성과 함께 원유 하락이 철광석 가격을 끌어내려 비용 지지가 약화되었다。코크스 석탄과 코크스를 제외한 대부분 제품이 고점에서 후퇴했다。주 후반에는 5대 주요 철강 제품 데이터가 발표되었는데，재고 소진이 지속되었으나 외견상 수요가 약간 약화되면서 수급 압력이 다소 상승했다。현물 시장 측면에서는 이번 주 현물 가격이 비교적 견조하게 유지되었고，열연코일과 철근의 현물-선물 가격 스프레드가 모두 확대되어 현물-선물 거래자에게 출하 기회를 제공했으며，최종 수요자들은 저가격에 수요에 따라 계속 재입고했다。

단기적으로，SMM 조사 추적에 따르면 이번 주 일평균 열연금속 생산량이 전주 대비 2,300톤 증가했다。앞으로 열연금속 생산량은 계속 반등할 것으로 예상되나，안전 검사가 강화된 점을 감안하면 증가폭은 기대에 못 미칠 수 있다。코크스 가격의 5차 인상이 곧 시행될 예정이며，탄광 사고로 인한 공급 타이트 기대와 맞물려 단기적으로 바닥에서 코크스 석탄과 코크스의 비용 지지가 유지될 전망이다。철강 쪽에서는 단기적으로 수급 불균형이 비교적 제한적이지만，비수기 요인이 심화되고 있어 펀더멘털 약화 추세가 예상된다。종합하면，광산 사고로 인한 코크스 석탄 공급 타이트 상황이 단기적으로 지속되고 있으며，비용 측면의 지지가 다음 주 철금속의 소폭 반등 여지를 제공할 수 있다。추가 가격 움직임은 강화된 안전 검사가 원자재 공급에 미치는 영향과 비수기 동안 완성된 철강 제품에 대한 최종 수요 강도에 달려 있다。

철광석：동력 부족 — 철광석 가격 횡보 지속

이번 주 철광석 가격은 급등 후 후퇴하며 가격 중심이 다시 하향 이동했다。주 초반, 산시성 탄광 가스 폭발 사고로 인해 각종 철강 제품 가격이 반등했습니다. 심리가 진정되면서 철광석 가격 로직은 펀더멘털로 회귀했습니다. 다음 주 전망으로, 6월이 시작되면서 광산 출하가 더 활발해지고 글로벌 철광석 출하량은 계속 증가할 것으로 예상됩니다. 수요 측면에서는 SMM 고로 정비 데이터 추정치에 따르면 용선 생산량이 다음 주 소폭 증가할 것으로 보입니다. 5차 코크스 가격 인상이 다음 주 시행될 것으로 예상되어 철강사 수익을 압박할 것입니다. 또한 장마가 도래하고 전국 여러 지역에 폭우가 영향을 미치면서 실수요는 약화될 전망이며, 철강사 구매 열의는 제한적으로 유지될 가능성이 높습니다. 거시경제 측면에서는 지정학적 갈등이 여전히 불안정하고 에너지 가격이 철광석 가격 하단을 지지하고 있습니다.철광석은 다음 주 단기 상승 동력이 부족하여 완성재 철강 제품을 따라 횡보할 것으로 예상됩니다.

코크스: 주요 코크스 생산업체들이 5차 가격 인상을 개시 — 다음 주에도 시장은 견조세를 유지할 전망

공급 측면에서 코크스 생산업체들은 상승된 원가에 직면했고, 판매 실적이 강세를 보이며 일부 업체의 재고가 낮은 수준에 머물러 코크스 펀더멘털은 타이트한 상태를 유지했습니다. 수요 측면에서는 철강사 생산 열의가 보통 수준이었고 일부 철강사는 코크스 재고가 낮아 경직적인 수요가 발생했습니다. 그러나 최종 사용자 완성재 시장의 비수기 영향이 심화되면서 철강 가격이 약세를 보였고, 철강사는 추가 코크스 가격 인상을 수용하기 어려워했습니다. 원료탄 측면에서는 산시 주요 생산지의 일부 광산이 최근 점진적으로 생산을 재개했지만 안전 검사는 여전히 엄격하여 실제 생산량은 비교적 적었고, 타이트한 원료탄 공급 문제는 제한적으로 완화되었으며, 하류의 경직적인 구매 수요는 여전히 강세를 보이고 있습니다. 원료탄 가격은 다음 주에도 견조한 흐름을 이어갈 것으로 예상됩니다. 전반적으로 코크스 펀더멘털은 타이트했으며, 강한 원가 지지가 있었습니다. 코크스 시장은 다음 주에도 견조세를 유지할 전망입니다.

철 스크랩: 수급 불균형 아직 두드러지지 않아, 단기 가격은 보합세를 보일 수 있음

공급 측면에서 전국 철 스크랩 반입량은 최근 소폭 증가했습니다. 수요 측면에서, 고로 제강소는 철 스크랩 첨가 비율에 거의 변화가 없었고, 전기로 제강소는 전기로 업그레이드와 생산 중단을 겪으면서 일일 철 스크랩 소비량이 소폭 감소했습니다. 제강소의 철 스크랩 재고 가용 일수는 전주 대비 소폭 증가했습니다. 전반적으로 펀더멘털은 다소 완화된 모습을 보였으며, 재고는 소폭 증가했지만 아직 불균형을 형성하지는 않았습니다. 단기적으로 철 스크랩 가격은 주로 횡보할 것으로 예상됩니다.

철근: 펀더멘털에 촉매 부재, 원자재 지지 여전히 견조

철근 가격은 이번 주 급등 후 하락했으며, 현재 전국 평균 가격은 톤당 3,216위안으로, 지난주 금요일 대비 13위안 하락했습니다. 공급 측면에서는, 고로 제강소의 생산 수익성이 최근 하락했지만 전반적으로는 수익 구간을 유지했으며, 생산은 이전 수준으로 유지되었습니다. 또한 일부 제강소는 단계적 생산 재개를 진행하여 생산량이 계속 증가했습니다. 전기로 제강소는 철 스크랩 조달 문제에 직면했고 마진 압박이 겹치면서 일부 제강소는 가동 시간을 줄이고 생산량이 소폭 감소했지만, 비수기 전력 요금 수준에서는 여전히 생산이 유지되었습니다. 수요 측면에서, 최근 폭우로 중부 및 남부 중국 지역이 영향을 받아 최종 수요처의 건설 진척이 둔화되었습니다. 북부 지역은 정상적인 건설 속도를 유지했으며, 수요는 보통 수준이었습니다. 재고 측면에서, 주 초반 탄광 사고로 시장 심리가 영향을 받아 투기적 구매 수요가 증가했습니다. 제강소 재고는 축적에서 감소로 전환되었고, 하류 건설 현장은 필요에 따라 구매했습니다. 일부 지역의 강우로 인해 사회 재고 소진 속도가 둔화되었습니다. 향후 전망으로, 건축용 강재 펀더멘털은 시장을 주도할 만한 재료가 거의 없어 주로 원자재 가격 동향 주변에서 등락을 보였습니다. 6월에는 정책적으로 안전 점검이 강화되어 일부 비용 지지가 제공될 수 있습니다. 그러나 북부의 6월 초 농번기와 남부의 장마철을 감안하면 수요 전망은 약세입니다. 현물 가격은 다음 주 횡보할 것으로 예상됩니다.

열연강판: 비용 지지 안정적 내지 증가, 다음 주 가격 강세 예상

열연강판 가격은 이번 주 하락세를 보였으며, 주간 평균 가격은 소폭 하락했고 전체 거래량은 소폭 감소했습니다. 공급 측면에서, 이번 주 압연 라인 정비가 증가하여 전체 HRC 생산량이 소폭 감소했습니다. 수요 측면에서는 HRC 겉보기 소비량이 전주 대비 감소했습니다. 중국 남부 지역의 장마철이 건설 활동을 저해했으며, 부동산 및 제조업 수요는 여전히 약세를 보였습니다. 최종 사용자들의 관망 심리가 강화되었고, 필요에 따라 구매하는 경향이 뚜렷했습니다. 재고 측면에서, SMM의 전국 86개 창고(대규모 표본) 조사 결과, 이번 주 HRC 사회 재고는 446.64만 톤으로 전주 대비 6.17만 톤 감소하여 1.36% 줄었습니다. 지역별로 살펴보면, 화중-동부 및 화북 시장의 재고는 지속적으로 감소했으나, 화남 및 동북 시장은 전주 대비 재고가 증가했습니다. 비용 측면에서는 평균 철광석 가격이 소폭 하락했지만, 네 번째 코크스 가격 인상분이 반영되면서 HRC에 대한 비용 지지력이 미미하게 강화되었습니다. 향후 전망으로, 비수기 진입에 따라 HRC 소비는 추가적인 하방 압력을 받을 것으로 예상되나, 비용 지지력은 소폭 상승세를 유지하며 안정적으로 유지되어 다음 주 HRC 가격은 여전히 강세를 보일 수 있습니다. 요약하면, 가장 활발하게 거래되는 HRC 계약은 다음 주 3,340-3,440 범위 내에서 거래될 것으로 예상됩니다.

1. 본 보고서에 언급된 데이터는 SMM 데이터베이스(

2를 참조하십시오. SMM 철강 뉴스, 분석 보고서 및 데이터베이스에 대한 자세한 내용은 SMM 철강 부서의 Li Ping(021-51595782)에게 문의하십시오.

*본 보고서의 견해는 시장에서 수집된 정보와 SMM 연구팀의 종합적 평가에 기초합니다. 본 보고서에 제공된 정보는 참고용으로만 제공되며, 사용자는 스스로 위험을 부담해야 합니다. 본 보고서는 직접적인 투자 연구 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 본 보고서를 자신의 독립적인 판단을 대체하는 용도로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다. 또한, SMM은 본 보고서의 견해를 무단 또는 불법적으로 사용하여 발생한 손실이나 책임에 대해 어떠한 책임도 지지 않습니다.

SMM은 본 면책 조항의 조건을 수정할 권리를 보유하며 최종 해석권을 갖습니다.