미국-이란 협상 불확실성 고조, 장중 구리 가격 하락 압력 [SMM BC 구리 논평]

오늘 거래량이 가장 많았던 BC 구리 2607 계약은 92,820위안/톤에 개장하여 장 초반 92,890위안/톤의 고점을 기록한 후 가격 중심이 하락세로 변동하며 91,820위안/톤까지 내려갔다가 반등 변동하여 최종 92,350위안/톤에 마감하며 0.68% 하락했다. 미결제약정은 9,731계약으로 전 거래일 대비 769계약 증가했고, 거래량은 7,680계약으로 전 거래일 대비 2,184계약 증가했다. 거시적 측면에서, 미국 연준은 안정적인 금리 유지를 시사했으며, 향후 정책 경로는 인플레이션과 고용 데이터에 달려있다고 밝혔다. 지정학적으로는 미국-이란 협상이 교착 상태에 빠졌으며, 트럼프는 양보를 거부하고 호르무즈 해협 감시를 위협했다. 이스라엘에 대한 드론 공격과 한국이 선박 공격과 관련해 이란 대사를 소환한 사건과 맞물려 협상 불확실성이 지속적으로 고조되면서 구리 가격은 하락 변동했다. 펀더멘털 측면에서, 공급 측면에서는 국내 공급 물량 유입이 소폭 반등했으나 수입 물량은 여전히 타이트했다. 수요 측면에서는 구리 가격이 단계적으로 하락하면서 하류 업체의 재고 축적 의지가 개선되었고 시장 수요가 점차 회복되었다. 재고 측면에서, 5월 28일 목요일 기준 전국 주요 지역 SMM 구리 재고는 전주 목요일 대비 1,000톤 증가한 24만 5,200톤으로, 작년 동기 13만 9,900톤 대비 10만 6,500톤 증가했다.

SHFE 구리 2607 계약은 104,150위안/톤에 마감했다. BC 구리 2606 계약의 92,350위안/톤을 기준으로 계산한 세후 가격은 104,356위안/톤이었다. SHFE 구리 2607 계약과 BC 구리 간 가격 스프레드는 -206위안/톤으로, 전날보다 역전폭이 확대되었다.