단기 약세 요인이 납 가격에 집중, 2차 납 기업의 생산 재개 진전에 주목 [SMM 납 조간 회의록]

선물:

간밤 LME 납은 $2,016/톤으로 개장하여 아시아 장중 상승 후 하락하며 고가 $2,021/톤을 기록했습니다. 그 후 유럽 장중 하락세를 보이며 마감 직전 $2,000/톤까지 하락했고, 최종 결제가는 $2,001/톤으로 0.72% 하락했습니다.

간밤, SHFE 납 2607 주력 계약은 16,690위안/톤에 갭 하락 개장하여 오전 장중 16,710위안/톤의 고가를 잠시 기록했습니다. 이후 매수 측이 포지션을 축소하자, 16,580위안/톤의 저가까지 하락하며 변동세를 보였고, 최종 결제가는 16,615위안/톤으로 0.69% 하락했습니다.

거시경제 측면:

삼성 노조가 임금 합의안을 승인해 파업 위험을 피했습니다. 보도에 따르면 TSMC는 하반기에 3nm 가격을 15% 인상할 예정이며, 내년에 추가로 10% 인상 가능성이 있습니다. 뉴질랜드 중앙은행은 세 번 연속 금리를 동결하며, 조기에 더 큰 폭의 금리 인상이 필요할 수 있다고 시사했습니다. EU 소식통에 따르면 EU 회원국 정부는 미국산 제품 수입에 대한 관세 인하 법안을 승인했습니다. 중국 시장감독관리총국은 5월~12월 '출혈 경쟁'에 대한 신용 기반 시정 특별 캠페인을 실시하도록 지방 시장 규제 당국에 지시했습니다. 창신테크놀로지의 STAR Market IPO가 상장 위원회의 승인을 받았습니다. 홍콩거래소는 금 선물에 대한 전체 시장 거래 수수료 면제를 시행했습니다. 국가통계국 발표에 따르면, 1~4월 중국 규모 이상 공업 기업의 총 이익은 2조 4,358억 4,000만 위안으로, 전년 동기 대비 18.2% 증가했습니다. 같은 기간 반도체 관련 산업의 빠른 발전으로 전자 특수 소재 제조, 광섬유 제조, 광전자 소자 제조 분야의 이익이 각각 601.7%, 347.6%, 51.0% 증가했습니다.

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장저 후 지역 유통 현물은 제한적이며 공급업체들의 호가가 적었습니다. 어제 SHFE 납은 계속 강세를 유지했으며, 공급업체들은 보통 수준의 출하 의지를 보였지만, 주로 자체 생산지에서 픽업하는 1차 납 제련소 물량이 중심이었고 호가는 비교적 견조했습니다. 2차 납 제련소들은 시세에 따라 출하했으며 일부 호가는 할인으로 전환되었습니다. 2차 정련 납은 SMM #1 납 대비 -25~0위안/톤의 프리미엄을 기록했고, 일부 지역에서는 +50위안/톤의 프리미엄을 보였습니다. 납 가격 반등으로 하류 기업들은 고가 구매에 신중했으며, 일부 기업은 협상을 강화했다. 대폭 할인된 물량(상하이 선물거래소 최대 거래 납 선물 대비)만 거래가 이루어졌다. 재고 측면: 5월 27일 LME 납 재고는 1,350톤 감소한 284,350톤을 기록했다. 5월 25일 기준, SMM 5개 지역 납괴 사회 재고는 5월 18일 대비 3,200톤 감소했다.

오늘의 납 가격 전망:

연축전지 최종 수요가 약화되면서 신품 배터리 재고가 매장에 쌓이고 폐배터리 재활용 물량은 여전히 적다. 시장 판매 촉진이 잦아 제조업체의 납괴 구매 의욕이 저하되었다. 여러 2차 납 생산 기업들이 6월 초중순 정비 후 생산 재개를 계획하면서, 단기적으로 납 가격 압박 요인이 집중되었다. 향후 폐배터리 공급 상황과 기업 생산 재개 속도에 미치는 영향에 주목해야 한다.

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