2026년 5월 25일 오후 3:10
골드만삭스는 금에 대한 강세 전망을 재확인하며, 올해 말까지 트로이 온스당 5,400달러에 도달할 것이라는 기존 예측을 유지했습니다. 이 은행은 중앙은행 수요에 대한 기대치를 상향 조정하고 2026년까지 공공 부문의 매입이 더욱 활발할 것으로 전망했습니다.
이 월스트리트 은행은 자체 보유한 중앙은행 금 매입 추적 모델이 2025년 8월 이후 지속적으로 수요를 과소 집계해 왔다고 판단하고 이를 수정했습니다. 수정된 계산에 따르면, 12개월 이동 평균 추정치는 이전 29톤에서 3월에는 월 50톤으로 상승했습니다.
수정된 데이터에 따르면 중앙은행들이 1월에 66톤의 금을 매입한 것으로 나타났습니다. 이전 추정치는 12톤에 불과했습니다.
골드만삭스는 런던 금고의 감소하는 재고와 영국 공식 무역 통계 간의 괴리가 점점 더 벌어지면서 이 같은 변경이 촉발되었다고 설명했습니다. 런던 보관 시설에서의 금괴 유출은 계속 증가했지만, 영국 수출 수치는 더 이상 이러한 이동을 완전히 반영하지 못하는 것으로 나타나 일부 국가 간 거래가 기록된 무역 흐름 밖에서 이루어지고 있음을 시사했습니다.
골드만삭스 전략가 리나 토마스와 단 스트루이벤은 메모에서 “따라서 우리는 런던 금고 유출량과 영국 순수출 간의 차이를 미기록 국가 금 흐름으로 간주해 현재 예측을 조정합니다”라고 밝혔습니다.
이제 골드만삭스는 설문조사 결과에서 “금에 대한 강한 근본적 관심”이 나타났음을 근거로 2026년 내내 중앙은행 매입이 월 평균 60톤에 달할 것으로 예상합니다. 또한 지정학적 전개는 “시간이 지남에 따라 중앙은행과 민간 투자자 모두에게 다각화를 더욱 강화할 가능성이 높다”고 덧붙였습니다.
그럼에도 전략가들은 금이 시장 스트레스 기간에는 단기적인 압력을 받을 수 있다고 경고했습니다. 그들은 “높은 유동성으로 인해 민간 투자자들이 유동성 수요에 직면할 경우 금은 현금의 자연스러운 원천이 된다”고 적으며, 금리 상승이나 성장 둔화에 따른 주식 시장 약세가 일시적인 매도를 유발할 수 있다고 경고했습니다.
골드만삭스의 예측 모델은 런던의 장외 금 시장이 국가 간 금괴 거래의 주요 허브로 남아 있기 때문에 영국 세관 데이터에 크게 의존합니다. 영국 내 생산이 거의 없기 때문에 그곳에서 거래되는 모든 금은 보관되거나 수출되기 전에 먼저 수입되어야 하므로, 무역 흐름은 세계 금 수요의 최종 목적지를 추적하는 효과적인 대리 지표가 됩니다.
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