[SMM 분석] 2026년 1분기 해외 아연 정광 생산량, 뚜렷한 감소

SMM 5월 26일 뉴스:

연중반기가 다가오면서, 주요 해외 상장 광산업체들의 1분기 재무 보고서가 모두 발표되었습니다. 지진, 광석 품위 하락, 홍수 등 여러 요인이 글로벌 광산 운영에 차질을 빚었으며, 이로 인해 2026년 1분기 해외 아연 정광 생산량이 전년 동기 대비 및 전분기 대비 모두 감소했습니다.

SMM이 20개 주요 해외 광산업체의 생산 데이터를 집계한 결과, 2026년 1분기 총 함유 아연 생산량은 128.2만 톤으로 전년 동기 대비 5만 4,300톤(-4.1%) 감소, 전분기 대비 11만 9,500톤(-8.5%) 감소했습니다. 1분기 해외 아연 정광 생산량이 급감했습니다.

주요 광산업체 생산 실적

Boliden: 모든 지역 광산에서 생산량이 감소했습니다. Tara 광산은 2026년 1분기 함유 아연 생산량이 1만 7,400톤으로 전년 동기 대비 19% 감소했습니다. 스웨덴 Garpenberg 광산은 1만 9,300톤을 기록, 분쇄 처리량 감소와 낮은 아연 품위로 인해 전년 동기 대비 22% 감소했습니다. 스웨덴 Boliden Area 광산은 8,800톤으로 전년 동기 대비 24% 감소, Zinkgruvan 광산은 1만 7,500톤으로 17% 감소했습니다. Somincor 광산은 2만 5,900톤으로 전년 동기 대비 6% 감소했으며, 이번 분기 중 심한 홍수로 인해 분쇄 능력이 제한되었습니다.
Buenaventura: 이 회사의 1분기 함유 아연 생산량은 7,300톤으로 전년 동기 대비 27% 증가했습니다. 페루의 El Brocal 광산은 이 기간 아연 정광 생산이 없었습니다. Uchucchacua 광산은 함유 아연 6,900톤을 생산해 예상대로 전년 동기 대비 32% 증가했습니다. Tambomayo 광산은 400톤으로, 채굴 지역의 낮은 아연 품위로 인해 전년 동기 대비 22% 감소했습니다.
MMG: 1분기 총 함유 아연 생산량은 5만 200톤으로 전년 동기 대비 3% 감소했습니다. Dugald River는 4만 1,100톤을 생산해 거의 전년과 비슷한 수준입니다. 1월과 2월의 심한 홍수와 그에 따른 철도 운행 중단에도 불구하고, 더 높은 처리 능력, 개선된 회수율, 지속적인 선광 공정 최적화가 안정적인 생산을 뒷받침했습니다. 로즈베리 광산은 아연 품위 하락, 회수율 소폭 감소 및 계획된 채굴 일정으로 인해 9,100톤을 생산하여 전년 동기 대비 16% 감소했습니다. 회사는 두 광산의 연간 생산 가이던스를 각각 17만~18만 톤과 정광 내 아연 함유량 4만 5천~5만 5천 톤으로 설정했습니다.
뉴몬트: 1분기 정광 내 아연 함유량은 6만 2천 톤으로 전년 동기 대비 5% 증가했습니다. 2026년 연간 생산 가이던스는 정광 내 아연 함유량 22만 톤입니다.
넥사: 1분기 정광 내 아연 함유량 총계는 모든 광산의 원광 품위 개선에 힘입어 7만 9,400톤으로 전년 동기 대비 18% 증가했습니다. 그러나 세로 파스코 복합 광산과 세로 린도 광산의 원광 처리량 감소로 전 분기 대비 13% 감소했습니다. 세로 린도 광산은 특히 폭우와 도로 유실의 영향을 받았습니다. 아리푸아낭 및 바잔치 광산은 계획대로 운영되었습니다.
팬 아메리칸 실버: 1분기 정광 내 아연 함유량은 1만 5,200톤으로 전년 동기 대비 8% 증가했습니다. 2026년 연간 생산 가이던스는 정광 내 아연 함유량 5만 8,500~6만 2,500톤입니다.
텍: 레드 독 광산은 1분기에 정광 내 아연 함유량 10만 6,200톤을 생산하여 원광 품위 하락으로 전년 동기 대비 9% 감소했으며, 이는 광산 채굴 계획에 부합합니다. 생산량은 2026년과 2027년까지 지속적으로 감소할 것으로 예상됩니다.
베단타: 인도의 Zinc India는 원광 생산량 증가와 원광 품위 개선에 힘입어 1분기 정광 내 아연 함유량 31만 5천 톤을 기록하며 전년 동기 대비 2% 증가했습니다. 해외 아연 사업은 엇갈린 실적을 보였는데, Gamsberg 광산은 4만 2천 톤을 생산하여 전년 동기 대비 5% 증가한 반면, BMM 광산은 7천 톤을 생산하여 전년 동기 대비 30% 감소했습니다.
글렌코어: 1분기 자체 생산한 정광 내 아연 함유량은 총 17만 6,900톤으로 전년 동기 대비 17% 감소했습니다. 2026년 연간 생산 가이던스는 70만~74만 톤으로 하향 조정되었습니다.
안타미나: 1분기 정광 내 아연 함유량은 6만 2,600톤으로 전년 동기 대비 31% 급감했습니다. 연간 정광 내 아연 함유량 생산량은 2026년 24만~28만 톤으로 감소하고, 2027년에는 15만~20만 톤으로 추가 감소할 것으로 전망됩니다.

2026년 시장 전망

SMM 데이터에 따르면, 2026년 해외 함유 아연 생산량은 전년 대비 성장하지 않을 것으로 예상됩니다. 새로운 공급 증가분은 페루 로미나 아연 광산의 곧 가동, 감스버그 광산의 꾸준한 생산량 증가, 그리고 2026년 1분기 포르투갈 알주스트렐 광산과 호주 엔데버 광산의 가동 재개에서 비롯될 것입니다.

그러나 여러 약세 요인이 전체 공급을 압박할 것입니다. 러시아 오즈 광산은 올해 생산량을 크게 늘리지 못할 것으로 보입니다. 안타미나의 연간 함유 아연 생산량은 전년 대비 20만 톤 이상 감소할 것입니다. 글렌코어의 마운트 아이사 광산 단지의 일부 광산이 폐쇄되어 추가 감산이 이루어질 것입니다. 텍의 레드독 광산은 전년 대비 약 6만 톤의 생산량 감소가 예상됩니다. 또한, 볼리덴의 가르펜베리 광산은 1분기 지진으로 인한 운영 차질을 겪어 연간 생산 전망이 하향 조정되었습니다.

전반적으로 2026년 해외 아연 정광 생산량은 함유 아연 기준으로 전년 대비 소폭 감소할 것으로 전망됩니다.

(위 정보는 SMM 연구팀의 시장 자료 수집 및 종합 평가에 기반합니다. 본 기사에서 제공되는 정보는 참고용일 뿐입니다. 본 기사는 투자 연구 및 의사 결정에 대한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객께서는 신중하게 결정하셔야 하며, 이 정보로 독립적인 판단을 대체해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.)