칠레 강진으로 동광석 생산 차질; LME 구리 야간 거래 종료, SHFE 구리 상승 마감 [SMM 구리 조간 회의록]

2026년 5월 26일 화요일
선물: LME 구리는 야간 휴장. SHFE 구리 2607 계약은 야간에 106,300위안/톤에서 갭 상승 개장한 후, 구리 가격 중심이 급락하며 급등락 속에 105,420위안/톤까지 하락, 장 후반 반등을 거듭하며 105,780위안/톤으로 마감, 0.39% 상승. 거래량은 26,500로트, 미결제약정은 181,000로트로 전 거래일 대비 1,026로트 감소하며 숏 포지션 청산을 시사.
[SMM 구리 모닝 미팅 요약] 뉴스:
(1) 5월 26일(화) Codelco는 칠레 안토파가스타 지역 지진으로 광산 운영에 차질이 발생했다고 밝혔다. 노천 광산의 낮은 시계와 국지적 정전으로 일부 생산 작업이 중단되었고, 광산 현장의 특정 운용 절차가 점검 중이다. 신화통신의 5월 25일 산티아고 보도에 따르면 칠레 대학 국립지진센터는 25일 북부 안토파가스타 지역에 규모 6.9 지진이 발생했다고 전했다. 현재까지 인명이나 재산 피해는 보고되지 않았다. 지진은 현지 시간 25일 17시 52분(베이징 시간 26일 05시 52분)에 발생했으며, 진앙은 안토파가스타 주 칼라마 북동쪽 20km, 깊이 114km 지점이다.
현물:
(1) 상하이: 5월 25일 이른 장에서 SHFE 구리 2606 계약은 갭 상승 개장 후 소폭 하락, 개장가는 104,950위안/톤. 개장 후 빠르게 105,820위안/톤까지 상승했다가 등락하며 105,330위안/톤까지 하락. 종가 부근에서 소폭 반등해 105,480위안/톤 마감. 선물 월간 콘탱고 스프레드는 140~110위안/톤. LME 구리는 이날 휴장. 앞으로 구리 가격은 장중 소폭 상승할 전망이며, 시장 거래는 눈에 띄게 조용해질 전망. 하류 기업들은 주로 적기 구매에 나서 수요가 크게 늘지 않을 전망. 월간 콘탱고 스프레드는 소폭 확대될 것으로 보이며, 공급자들은 가격 유지 의지를 보일 전망. 또한 SMM에 따르면 장쑤 지역 현물 재고가 타이트해 일부 하류 기업이 저가 공급을 찾기 어렵다고 보고. 전반적으로 높은 구리 가격이 수요를 억제하고 월간 콘탱고 스프레드가 소폭 확대됨에 따라, 2606 계약 대비 상하이 현물 구리 가격은 오늘 할인을 유지하거나 소폭 확대될 전망.
(2) 광둥: 5월 25일, 광둥 1호 전기동 현물 가격 대비 당월물 프리미엄: 고품질 동은 톤당 210위안으로 전 거래일 대비 30위안 하락; 표준품 동은 톤당 140위안으로 전 거래일 대비 25위안 하락; 습식제련 동은 톤당 70위안으로 전 거래일 대비 20위안 하락. 광둥 1호 전기동 평균 가격은 톤당 104,570위안으로 전 거래일 대비 955위안 하락, 습식제련 동 평균 가격은 톤당 104,465위안으로 전 거래일 대비 950위안 하락. 전반적으로 하류 가동률이 하락하고 구매량이 감소하며 현물 거래는 여전히 부진.
(3) 수입 동: 5월 25일, 평균 창고증권 가격은 전 거래일과 동일한 톤당 72달러 (가격 범위 68-76달러/톤); 평균 선하증권 가격은 전 거래일과 동일한 톤당 71달러 (가격 범위 66-76달러/톤); 평균 전해동 (CIF 선하증권) 가격은 전 거래일과 동일한 톤당 41달러 (가격 범위 38-44달러/톤)로, 5월 중하순 및 6월 초 항구 도착 화물 기준 호가.
(4) 재생 동: 5월 25일 11:30, 선물 종가 105,480위안/톤으로 전 거래일 대비 1,000위안 상승. 평균 현물 할인폭은 -60위안/톤으로 전 거래일 대비 15위안 하락. 5월 25일, 동 스크랩 가격은 전월 대비 500위안/톤 상승, 동 스크랩 판매 심리 지수는 2.77로 상승, 구매 심리 지수는 2.21로 하락, 전기동과 동 스크랩 간 가격 차이는 2,962위안/톤으로 전월 대비 426위안 상승. 전기동봉과 재생 동봉의 가격 차이는 1,680위안/톤. SMM 조사에 따르면 구리 가격이 반등했으나 지난주 변동성 장세 이후 트레이더들의 동 스크랩 재고가 거의 소진되어 단기적으로 동 스크랩 시장 공급이 긴축. 일부 지역의 재생 동봉 생산 능력 회복 조짐과 맞물려 동 스크랩 시장의 공급 부족이 더욱 심화될 가능성.
가격: 거시적 측면에서 이란은 호르무즈 해협 통행료 부과를 부인하고 이란-미국 핵 문제에 명확한 합의가 없어 단기 타결이 어렵다고 밝힘. 미국은 이란의 농축 우라늄 이전 또는 폐기를 요구. 양측 협상은 전반적으로 순조롭게 진행되어 동결 자산 및 해협 자유 통행과 30일 내 항행 재개에 관한 초안에 대한 예비 합의 도출. 또한 이스라엘의 레바논 헤즈볼라에 대한 군사 공격이 지속 강화되고 이란-미국 평화 협상 기대감 상승이 구리 가격 상승을 견인. 펀더멘털 측면에서 구리 시장 공급은 수입 동 도착량이 여전히 낮은 수준을 유지한 반면 국내 도착량은 소폭 증가하여 공급 긴축이 다소 완화; 수요 측면에서는 높은 구리 가격에 억제되어 하류 구매 의지가 약하고 전반적 소비는 부진한 모습. 재고 측면에서 5월 25일 월요일 기준 SMM 조사 중국 주요 지역 구리 재고는 전주 대비 2,300톤 증가한 245,200톤으로, 전년 동기 139,700톤 대비 105,500톤 증가. 전반적으로 구리 가격은 오늘 변동성 횡보 추세를 유지할 전망.
[제공된 정보는 참고용입니다. 본 글은 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언이 아닙니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이 정보로 독자적인 판단을 대체해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 관련이 없습니다.]